撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

4月21日晚間，欣旺達(dá)發(fā)布了多個(gè)公告，涉及2024年年報(bào)、終止投資等。根據(jù)年報(bào)，欣旺達(dá)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入560.21億元，同比增長(zhǎng)17.05%；歸母凈利潤(rùn)14.68億元，同比增長(zhǎng)36.43%。

欣旺達(dá)同時(shí)宣布終止兩大項(xiàng)目投資。

一是欣旺達(dá)子公司深圳市欣智旺電子有限公司（簡(jiǎn)稱“深圳欣智旺”）與寧鄉(xiāng)經(jīng)開委擬合作建設(shè)“欣智旺智能硬件寧鄉(xiāng)綜合生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。項(xiàng)目總投資額為20億元，分為兩期進(jìn)行，其中一期投資5億元，二期投資15億元，原計(jì)劃打造一個(gè)涵蓋智能家居、消費(fèi)電子、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的綜合生產(chǎn)基地。

截至本公告日，深圳欣智旺已與寧鄉(xiāng)經(jīng)開委解除以上合同關(guān)系，該項(xiàng)目未投入資金。

二是子公司欣旺達(dá)動(dòng)力擬于珠海市人民政府轄區(qū)內(nèi)投資建設(shè)“欣旺達(dá)30GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（暫定）”，項(xiàng)目計(jì)劃總投入約120億元。

欣旺達(dá)動(dòng)力擬與珠海市政府協(xié)商解除以上合同關(guān)系，該項(xiàng)目前期投入金額較小，后續(xù)未有金持續(xù)投入。

對(duì)于上述項(xiàng)目終止的原因，欣旺達(dá)解釋稱，由于市場(chǎng)環(huán)境、客戶情況變化，項(xiàng)目至今仍未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。公司為有效控制對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，合理調(diào)配資金聚焦主業(yè)，切實(shí)維護(hù)保障公司及投資者的利益，經(jīng)審慎研究，決定終止以上項(xiàng)目投資。

同時(shí)，欣旺達(dá)指出，上述項(xiàng)目尚處于前期籌備階段，尚未投入建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，未產(chǎn)生實(shí)際效益，對(duì)上市公司及子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不會(huì)造成重大不利影響，亦不存在損害中小股東利益的情形。

01

綜合實(shí)力穩(wěn)步提升

從2024財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，欣旺達(dá)的整體綜合實(shí)力穩(wěn)步提升。公司2024實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入560.2億元，同比上升17.06%；歸母凈利潤(rùn)為14.68億元，同比上升36.43%；扣非歸母凈利潤(rùn)為16.05億元，同比上升64.99%。

報(bào)告期內(nèi)，公司消費(fèi)類電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入304.05億元，營(yíng)收占比 54.27%，較去年同比增長(zhǎng)6.52%。

2024年，消費(fèi)鋰電市場(chǎng)復(fù)蘇，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量達(dá)到 12.4億部，較去年同期增長(zhǎng)6.4%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)季度增長(zhǎng)；全球個(gè)人電腦（PC）市場(chǎng)出貨量約為2.53億臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.6%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)季度的增長(zhǎng)。在可穿戴設(shè)備市場(chǎng)，AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）產(chǎn)業(yè)、元宇宙概念和消費(fèi)者對(duì)健康理念的持續(xù)發(fā)展，為智能穿戴設(shè)備市場(chǎng)帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

其中，手機(jī)數(shù)碼類業(yè)務(wù)受益AI應(yīng)用普及和換機(jī)周期，出貨量顯著增長(zhǎng)；筆記本電腦類業(yè)務(wù)客戶份額持續(xù)提升，電芯進(jìn)入頭部品牌，自供比例提高帶動(dòng)盈利優(yōu)化；2024年整體電芯出貨量增長(zhǎng)顯著，越南鋰威項(xiàng)目推進(jìn)，全球化產(chǎn)能布局加速。

電動(dòng)汽車類電池業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)，公司動(dòng)力電池出貨量合計(jì)25.29GWh，較2023 年出貨量增長(zhǎng)116.89%，實(shí)現(xiàn)收入151.39 億元，營(yíng)收占比27.02%，較去年同比增長(zhǎng)40.24%。

根據(jù)韓國(guó)電池研究機(jī)構(gòu)SNE Research的數(shù)據(jù)，2024年欣旺達(dá)的動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到18.8GWh，同比增長(zhǎng)74.1%，全球市場(chǎng)占有率為2.1%，較上年提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，排名全球第十、中國(guó)第六。這一增長(zhǎng)凸顯了欣旺達(dá)在新能源電池行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面，2024儲(chǔ)能系統(tǒng)裝機(jī)量 8.88GWh，同比增長(zhǎng) 107%。實(shí)現(xiàn)收入188.9億元，營(yíng)收占比3.37%，較去年同比增長(zhǎng)70.19%。

儲(chǔ)能板塊出海成績(jī)顯著，美國(guó)、澳洲、歐洲、日本、中東等市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵項(xiàng)目批量訂單交付；智慧能源與浙江等多省達(dá)成合作意向；在10米級(jí)2MWh 液冷移動(dòng)儲(chǔ)能車、261kWh 液冷戶外儲(chǔ)能系統(tǒng)取得研發(fā)進(jìn)展。

依托于新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)的快速增長(zhǎng)，2024年，欣旺達(dá)在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)上開創(chuàng)了“第二增長(zhǎng)曲線”，出貨量實(shí)現(xiàn)了翻倍式增長(zhǎng)，形成消費(fèi)電子穩(wěn)基盤+新能源強(qiáng)增長(zhǎng)的雙輪驅(qū)動(dòng)格局。

4月28日電，欣旺達(dá)發(fā)布2025年第一季度報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入122.89億元，同比增長(zhǎng)11.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.86億元，同比增長(zhǎng)21.23%。

不過(guò)，欣旺達(dá)現(xiàn)金流與債務(wù)狀況存在一些問(wèn)題。

現(xiàn)金流方面，截至2024年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為32.9億元，同比下降9.06%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-14.39億元，同比減少57.14億元；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-60.62億元，上年同期為-53.61億元。

而債務(wù)情況上，公司有息負(fù)債為213.71億元，同比增長(zhǎng)了7.71%。另外，應(yīng)收賬款問(wèn)題也較為突出，2024年公司應(yīng)收賬款為160.79億元，同比增長(zhǎng)了34.6%，而且應(yīng)收賬款與利潤(rùn)的比例竟然高達(dá)1095.13%。這一數(shù)據(jù)足以說(shuō)明公司在應(yīng)收賬款回收方面面臨著不小的壓力。

此次叫停140億項(xiàng)目，一方面是市場(chǎng)行情不利，另一方面，現(xiàn)金流緊張也是原因之一。

不過(guò)，與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收縮形成鮮明對(duì)比的是，欣旺達(dá)在海外投資的大手筆擴(kuò)張。

3月13日，泰國(guó)國(guó)家目標(biāo)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升委員會(huì)宣布，已批準(zhǔn)中國(guó)電池供應(yīng)商欣旺達(dá)在泰國(guó)投資10億美元（約合人民幣72.3億元）建設(shè)電動(dòng)汽車電池工廠。

根據(jù)計(jì)劃，欣旺達(dá)將在泰國(guó)東部經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)電池生產(chǎn)基地，首座工廠選址春武里府。該基地不僅涵蓋生產(chǎn)制造，還將涉及研究和產(chǎn)品開發(fā)等業(yè)務(wù)，并預(yù)計(jì)創(chuàng)造1000個(gè)就業(yè)崗位，助力泰國(guó)本土新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

02

多個(gè)鋰電項(xiàng)目折戟

除了欣旺達(dá)，今年其他鋰電企業(yè)也出現(xiàn)了項(xiàng)目叫停。

4月17日，芳源股份宣布終止投資電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)及廢舊磷酸鐵鋰電池綜合利用項(xiàng)目。項(xiàng)目原計(jì)劃總投資金額不超過(guò)30億元，分兩期建設(shè)年產(chǎn)3萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰及4.6萬(wàn)噸磷酸鐵前驅(qū)體項(xiàng)目（一期）、年產(chǎn)4萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目（二期）。

2023年2月，公司宣布投資不超過(guò)20億元，建設(shè)年報(bào)廢30萬(wàn)噸磷酸鐵鋰電池回收、年產(chǎn)8萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目。同年6月，芳源股份發(fā)布《關(guān)于變更投資項(xiàng)目的公告》，將前述投資項(xiàng)目變更為“電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)及廢舊磷酸鐵鋰電池綜合利用項(xiàng)目”，總投資金額不超過(guò)30億元。

直到2年后的現(xiàn)在，上述變更后的項(xiàng)目最終無(wú)疾而終。

4月7日，金浦鈦業(yè)公告《關(guān)于全資子公司終止對(duì)外投資事項(xiàng)的議案》。對(duì)于終止原因，是“綜合考慮南京鈦白的資金現(xiàn)狀，以及磷酸鐵項(xiàng)目暫緩的狀態(tài)，擬終止上述對(duì)外投資項(xiàng)目。”

此前，2023年7月金浦鈦業(yè)公告，南京鈦白擬與鎳都產(chǎn)業(yè)基金共同投資設(shè)立甘肅金麟鋰電新材料有限公司。注冊(cè)資本5億元，其中金川科技園出資4億元、南京鈦白和鎳都產(chǎn)業(yè)基金分別出資5000萬(wàn)元。公司設(shè)立后，擬建設(shè)20萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰項(xiàng)目。

海外企業(yè)方面，LG新能源已暫緩與華友鈷業(yè)合作的兩個(gè)鋰電池循環(huán)回收合資項(xiàng)目。同時(shí)，SK On、Ecopro與格林美（GEM）三方于2023年共同推進(jìn)的合資公司“GEM Korea New Energy Materials”設(shè)立計(jì)劃最終宣告終止。

LG化學(xué)與華友控股集團(tuán)在摩洛哥的磷酸鐵鋰正極材料合資工廠量產(chǎn)時(shí)間推遲，POSCO控股與中國(guó)中偉新能源科技（CNGR）合作的電池用鎳材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目目前處于暫停狀態(tài)。

實(shí)際上，停產(chǎn)并不是行業(yè)遇冷，而是企業(yè)更加理智冷靜。由于產(chǎn)能過(guò)剩，自2020年開始的鋰電產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)潮，正從無(wú)序化擴(kuò)產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)化為按需投資，隨著競(jìng)爭(zhēng)格局清晰，各領(lǐng)域的布局也更為謹(jǐn)慎。

當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈仍面臨較大壓力。由于碳酸鋰價(jià)格持續(xù)低迷，部分成本較高的鋰鹽廠已出現(xiàn)減產(chǎn)跡象，但整體減產(chǎn)幅度有限，國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量仍處于高位，而下游需求增速放緩，行業(yè)供需失衡的局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

在全球新能源產(chǎn)業(yè)加速重構(gòu)的背景下，欣旺達(dá)選擇縮減國(guó)內(nèi)投資、加大海外布局，或許是出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政策環(huán)境及產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整等多方面考量。

關(guān)注“摩斯商業(yè)”，設(shè)為?星標(biāo)，進(jìn)入有趣的商業(yè)世界