中國要發(fā)展，必須要有完全獨立自主可控的國產(chǎn)芯片。

文/每日資本論

國產(chǎn)芯片的崛起已在意料之中，但是否貼著“中國制造”的標(biāo)簽還有待商榷。

近日，海光信息技術(shù)股份有限公司（下稱，海光信息）發(fā)布2025年一季度財報顯示，其營收為24億元，同比增長50.76%；凈利潤5.06億元，同比大增75.33%。更為可喜的是，海光信息的高速增長具有持續(xù)性，2024年營收為91.62億元，同比增長52.40%；凈利潤19.29億元，同比增長52.73%。

敏感的資本市場早已做出了反應(yīng)。從2023年8月25日的50元左右，一路震蕩攀升至今。今年2月27日，其股價一度創(chuàng)造了171.9元/股的歷史新高，股價翻了兩倍。也由于，股價的持續(xù)大漲，被部分外界人士稱為國產(chǎn)芯片“黑馬”。截至發(fā)稿，海光信息的股價仍在150元附近高位震蕩走勢。

但隨著股價的逐漸走高，股吧里的投資者對海光信息產(chǎn)生了分歧。部分投資者稱，“國產(chǎn)替代，硬剛到底，一股不賣！”甚至有網(wǎng)友提出了一個大膽的疑問：“會漲到1000元嗎？”部分理性的投資者則擔(dān)心，“這股季報一出利好兌現(xiàn)就一路下跌了？”

中信證券、開源證券等券商給予海光信息買入評級。綜合理由是，海光信息業(yè)績超預(yù)期，持續(xù)驗證行業(yè)高景氣；合同負(fù)債高增，為后續(xù)業(yè)績增長提供堅實支撐；毛利率保持高水平，研發(fā)投入資本化率降低。部分券商提示的風(fēng)險為：其研發(fā)進(jìn)度或不及預(yù)期；供應(yīng)鏈風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險等。

那么，海光信息到底能否將芯片“黑馬”進(jìn)行到底呢？

不爭的事實是，海光信息正處在中國最熱門的賽道上。由于芯片是中美科技與貿(mào)易競爭的最為激烈的領(lǐng)域，同時也是美國長期“卡脖子”的利器。自2018年貿(mào)易糾紛后，中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也有長足發(fā)展。但進(jìn)口額依然居高不下。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國芯片進(jìn)口額高達(dá)3040億美元，與2018年相比雖然有所下降，但是仍為國內(nèi)最大的進(jìn)口商品，而中國也因此而成為全球最大的芯片進(jìn)口國。

上海證券分析顯示，多領(lǐng)域芯片產(chǎn)品對應(yīng)公司份額具有提升空間。根據(jù)2024年海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，中國進(jìn)口芯片數(shù)量為5492億塊，進(jìn)口金額達(dá)3856億美元，高端芯片對外依賴度較高。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為以下細(xì)分領(lǐng)域或?qū)⑹芤妫耗M芯片，存儲芯片，CPU等。

部分觀點甚至認(rèn)為，2025年有可能成為政府和運營商算力采購大年�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)比如字節(jié)跳動、騰訊、阿里等公司，也在持續(xù)加碼資本開支。更別忘了，“百模大戰(zhàn)”逐漸收官，業(yè)界巨頭投入，頭部玩家凸顯：既有字節(jié)、阿里這樣強(qiáng)資源的互聯(lián)網(wǎng)大廠，也有Kimi、DeepSeek這樣獨具特色的新銳勢力。尤其是，類似科大訊飛這樣始終堅持自主可控的通用大模型的科技公司，他們對更為先進(jìn)的國產(chǎn)芯片應(yīng)該十分迫切。

也就是說，無論哪家國產(chǎn)芯片公司，只要能夠承擔(dān)起進(jìn)口芯片的需求，哪怕是一小部分需求，在現(xiàn)在的大背景下，一定賺得盆滿缽滿。

好了，啰嗦了一堆，那么海光信息是不是一家純血的國產(chǎn)芯片公司呢？

公開資料顯示， 海光信息的前身為天津海光先進(jìn)技術(shù)投資有限公司，成立于2014年10月。2020年更名海光信息。公司專注于高端處理器、加速器等計算芯片產(chǎn)品與系統(tǒng)研發(fā)的國內(nèi)高端處理器領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于服務(wù)器、工作站等計算、存儲設(shè)備中。公司目前擁有兩條產(chǎn)品線：海光通用處理器（CPU）與海光協(xié)處理器（DCU）。第一大股東為曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（下稱，中科曙光）。

請注意，海光信息的招股書顯示，2016年3月和2017年10月，海光信息與ADVANCED MICRO DEVICES,INC.（下稱，AMD）的合資子公司“海光微電子”“海光集成”分別與AMD簽署了《技術(shù)許可協(xié)議》，約定了AMD將高端處理器相關(guān)技術(shù)及軟件許可給兩家合資公司，該許可在兩家合資公司運營期限內(nèi)持續(xù)有效。

但招股書中有關(guān)海光信息與AMD的合作情況言之甚少，僅用兩小段話解釋，對于雙方合作的具體內(nèi)容、AMD的技術(shù)開放程度、合作期限等信息皆未作披露。

天眼查顯示，成都海光微電子技術(shù)有限公司即海光微電子，AMD持股51%，海光信息持股49%。也就是說，AMD是海光微電子實控人。不僅如此，天眼查還顯示，AMD對海光集成北京、海光集成持股比例雖然只有30%，但仍然是實控人。

敲黑板！敲黑板！

在CPU的世界里，指令集簡直是繞不開的關(guān)鍵詞�，F(xiàn)在全球主流的芯片基本都在用兩大封閉指令集——英特爾主導(dǎo)的X86架構(gòu)和ARM的ARM架構(gòu)，分別代表了PC和移動設(shè)備的“霸主”。

ARM架構(gòu)因其開放授權(quán)和超強(qiáng)靈活性，已經(jīng)在全球算力市場占據(jù)了主導(dǎo)地位，尤其在手機(jī)領(lǐng)域，幾乎所有智能手機(jī)都搭載了ARM架構(gòu)。ARM的授權(quán)策略就像“土地開發(fā)”，給合作伙伴大把空間進(jìn)行自主創(chuàng)新，最終形成了一個豐富的生態(tài)圈。在服務(wù)器市場，ARM的開放性更是讓更多廠商得以進(jìn)入，并在云計算領(lǐng)域大放異彩，比如AWS已經(jīng)把60%的算力轉(zhuǎn)向了ARM架構(gòu)。

而x86架構(gòu)則是由英特爾和AMD“二人組”主導(dǎo)，授權(quán)體系高度封閉，只有這兩家公司能授權(quán)其他廠商使用x86指令集。其他廠商想用x86架構(gòu)，只能通過二者的交叉授權(quán)。這種封閉的體系讓x86架構(gòu)在靈活性上顯得捉襟見肘，未來可能在面對開放技術(shù)生態(tài)和創(chuàng)新需求時，難免遭遇瓶頸。

注意：x86架構(gòu)下的高端處理器設(shè)計復(fù)雜，其核心技術(shù)此前僅掌握在幾家國際領(lǐng)先企業(yè)手中，x86路線也被外界稱為戴著鐐銬跳舞的“拿來主義者”，這就意味著采用x86架構(gòu)的海光信息等廠商會依賴海外企業(yè)授權(quán)，自主可控存在不確定性。

此外，海光信息依賴于AMD的Zen架構(gòu)的授權(quán)，其授權(quán)模式存在較大的局限性。海光信息僅獲得了AMD第一代Zen架構(gòu)的IP授權(quán)，且此授權(quán)限制了其在服務(wù)器和PC領(lǐng)域的應(yīng)用，其技術(shù)路徑較為封閉。

與此同時，海光信息通過與AMD成立成都海光微電子、成都海光集成電路得到AMD官方授權(quán)，獲得x86處理器設(shè)計核心技術(shù)。其中，海光微電子擁有AMD的IP授權(quán)并負(fù)責(zé)芯片生產(chǎn)，這就意味著海光沒有技術(shù)控制權(quán)。此外，上述授權(quán)嚴(yán)格禁止C86相關(guān)產(chǎn)品解決方案在中國以外市場銷售，限制了其在國際市場的擴(kuò)展。

筆者多年前曾有幸當(dāng)面聆聽過——中國科學(xué)院院士、新中國計算機(jī)事業(yè)的創(chuàng)始人之一，堪稱中國“計算機(jī)之父”的張孝祥，以及國家信息化專家咨詢委員會委員張復(fù)良等，一批國內(nèi)芯片專家對于國產(chǎn)芯片的探索——當(dāng)年，受形勢所迫國內(nèi)發(fā)展芯片的路徑分為三條：第一種，拿來主義全盤用別人的技術(shù)；第二種是基于別人技術(shù)基礎(chǔ)上的創(chuàng)新；第三種是完全自主創(chuàng)新。

雖然，他們有的已經(jīng)去世，但他們對擁有完全獨立自主的國產(chǎn)芯片期盼依然歷歷在目。甚至，部分老同志說到為之奮斗過卻沒有實現(xiàn)目標(biāo)時潸然淚下。他們一再呼吁，中國必須有完全獨立自主的芯片，才能站得穩(wěn)，跑得遠(yuǎn)；才不會被“卡脖子”。

事實證明，老專家們的擔(dān)心不無道理，芯片果然成了美國“卡”我們脖子的利器。幸運的是，越來越多的企業(yè)、相關(guān)部門乃至普通消費者都已經(jīng)明白一個淺顯的道理——中國必須發(fā)展完全獨立自主可控的國產(chǎn)芯片。

好了，這里只想問三個問題：海光信息走的是否是第二種路線？如何是，在眼下全民皆知完全獨立自主可控芯片重要性的情況下，第二種路線還有無必要？最后，種種受限授權(quán)的發(fā)展模式，又能讓海光信息走多遠(yuǎn)呢？

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