國際金價今天突破3300美元大關，今年以來上漲超過26%，趨勢上正在加速上漲，國際大行紛紛調高看漲預期，高盛將目標價上調到3700美元，并預計明年年中將達到4000美元。

不斷上漲的金價催生了瘋狂的賭徒，“95后女生貸款30萬買黃金15天賺2萬”的新聞上了熱搜。這讓我想起 2007年大牛市時候的場景，基金凈值漲幅巨大，不少人通過信用卡套現(xiàn)來買基金。那個時候消費貸還沒有現(xiàn)在那么方便，手機銀行就能辦理，實時審批放款。

大家知道信用卡套現(xiàn)有一個月左右的免息期，人們就是利用這段時間來賺基金收益。類似的場景在黃金上復現(xiàn)了。雖然黃金上漲的邏輯依然存在，但短期也可能出現(xiàn)巨大波動，到時候一些人很可能扛不住風險。?????????????????????

國際上也一樣，目前做多黃金是最擁擠的賽道，擁擠程度超過了之前美國“科技七姐妹”，但是在賺錢效應吸引下，越來越多的投資者涌入這個賽道。????

今年黃金大漲，主要原因還是特朗普的對等關稅政策引發(fā)全球金融市場動蕩。特朗普關稅政策的三個目的減少貿(mào)易逆差、促進制造業(yè)回流、縮減財政赤字，能否順利實現(xiàn)有很大疑問，因為根據(jù)“特里芬難題”，美國作為最終消費國，若減少貿(mào)易逆差將減少美元輸出，在結果存疑的前提下，高筑關稅壁壘將破環(huán)全球金融經(jīng)濟秩序與美元共識，嚴重侵蝕美元信用。這一過程中，非美地區(qū)無論出于避險還是更換本幣錨定物的目的，大概率將進一步向黃金傾斜。

今天關于對中國最高稅率245%的說法大范圍流傳，一度引起市場恐慌。實際上245%是只針對注射器和針頭的稅率，是逐步累加到這個水平，不是新的關稅水平。???

第一次關稅是在去年5月，注射器和針頭從零關稅提高到50%，并在去年9月進一步提高到100%，剩下的就是今年實施了145%的關稅，最終稅率累積為245%。

注射器和針頭這類低值耗材，生產(chǎn)門檻并不高，而且需求量大，美國通過推動此類商品的本土化生產(chǎn)可以提供較多低技術門檻的就業(yè)崗位。

在關稅互加暫停以后，現(xiàn)在進入“誰先主動求談判”的僵持階段，這個時候特朗普陷入嚴重的甲方乙方思維，他的意思是美國不一定要和中國達成協(xié)議，但中國需要和美國達成協(xié)議。換句話說，到底是美國更需要中國的商品，還是中國更需要美國的錢。這就不是從合作共贏的角度來看問題了。

這幾天美國網(wǎng)上的輿論也在反轉，特朗普不是一直給美國民眾洗腦說美國的高物價、低收入、高失業(yè)率的罪魁禍首是中國吸走了他們的制造業(yè)，中國占了美國的便宜，掠奪美國財富嗎？

然后最近，中國大量的廠商老板開始在tt開設自己的賬號告訴美國人在美國買的那些商品，從中國真實的進貨價是多少。

比如一件Lululemon，美國的貨架上賣幾百美金，中國這邊的出廠價是幾十美金，意味著每賣出一件，中國人只能賺到十分之一，大部分利潤被美國人賺走了。美國這邊的品牌商、運輸公司、零售商，全都來分一杯羹。

中國拿到這點利潤，除了買石油、芯片、糧食這種大宗商品，剩下的往往就拿去買美國國債。也就是說，賺那點辛苦錢，很大一部分又借回去了給美國政府花。

美國人一看賬上赤字大得嚇人，直接懵了，怎么我們付出去這么多錢？錢都去哪了？ 全球貿(mào)易最大的受益者美國，覺得自己吃虧了，中國占了美國的便宜，需要實施對等關稅。?

但是美國金融市場以股債匯同步下跌的情形來回應。目前美國國債超過36 萬億美元，占美國GDP的125%，美國政府每年的國債利息支出占財政收入的30%，2025年6月，美國將會有約6萬億美元的美債到期，屆時美國政府將會面臨借新還舊的壓力。近期美國參眾兩院先后通過了2025年政府預算議案，進一步放開后續(xù)減稅、增赤議案落地的法律限制，因此如果美債利率進一步上行，美國政府進一步舉債的成本將大幅上升。

特朗普政府官員也承認，債券市場對關稅的反對情緒促使特朗普決定暫停關稅。