作者：郭宇軒，看懂經(jīng)濟專欄作家

“零售之王”，再度啟航。

在2024年度財報中，招行行長王良首次系統(tǒng)性提出了"四化"轉型戰(zhàn)略框架——即全面通過國際化、綜合化、特色化、數(shù)智化轉型，構建多元化收入體系和抗周期業(yè)務結構，以應對全球低利率時代的經(jīng)營挑戰(zhàn)。

“四化”轉型戰(zhàn)略的提出恰逢其時，它不僅對2022年提出的“價值銀行”戰(zhàn)略進行了重要補充，同時也為即將迎來38周歲生日的招行明確了未來業(yè)務突破的方向。

“四化”轉型，簡單而言，包括加快國際化發(fā)展、深化綜合化經(jīng)營、打造差異化化競爭以及加快數(shù)智化轉型四大方面。

國際化

首先是國際化轉型。王良行長將國際化轉型放在”四化“首位，可見其對于國際化的重視程度之高。

國際化轉型為何如此重要？

一方面，這有助于增強招行業(yè)務及品牌的國際影響力，推動其向成為國際一流商業(yè)銀行的目標邁進；另一方面，拓展海外業(yè)務還可以探索新的業(yè)務增長點，有效對沖國內(nèi)凈息差面臨的宏觀壓力。

對于面臨較大息差壓力的商業(yè)銀行來說，積極“走出去”，擺脫國內(nèi)市場的激烈競爭，尋求國際化發(fā)展往往是一種有效的策略。（關于這點，筆者曾在《銀行保衛(wèi)凈息差的“三板斧”》一文中有所提及，感興趣的讀者也可以參考這篇文章）

截至2024年年底，招行在境外共設有六家分行與三家子公司。其中六家境外分行總資產(chǎn)2365.67億元，同比增長10.91%；總營收42.88億元，占招行集團營收的1.27%，較2023年的1.32%有所下降。數(shù)據(jù)體現(xiàn)出招行國際化業(yè)務的整體規(guī)模正在逐步擴大，但其盈利能力仍有提升空間。

與國有四大行銀行相比，招行境外分行的營收占比及境外機構數(shù)量同樣略顯遜色。但布局香港、新加坡、盧森堡、紐約、倫敦與悉尼這六大發(fā)達地區(qū)的招行，其目的顯然不是為了像國有大行一樣追求數(shù)量上的擴張，而是旨在采用 “少而精”的策略，以聚焦服務海外發(fā)達地區(qū)客戶為立足點，穩(wěn)步提升品牌聲譽，走差異化、高質(zhì)量的國際化發(fā)展道路。

在境外分支機構數(shù)量有限的情況下，招行未來的國際化轉型定會更側重于專業(yè)服務能力與對應服務附加值的提升。精耕細作，憑借更為優(yōu)質(zhì)的跨境金融服務，助力更多中資企業(yè)“出?！?、解決更多投資者全球資產(chǎn)配置的難題，進而提升境外業(yè)務營收與境外業(yè)務占總營收的比例，對于招行來說，更為關鍵。

綜合化

其次是綜合化轉型。

對此，招行行長王良在年報致辭中表示，要深化綜合經(jīng)營，提升招行集團的服務 能力和競爭優(yōu)勢，強化協(xié)同融合，為客戶提供優(yōu)質(zhì)高效的綜合金融服務。

這里的“綜合化”更加突出強調(diào)了要加強招行集團內(nèi)部各成員間的緊密合作。在原有“推進零售金融、公司金融、投行與金融市場、財富管理與資產(chǎn)管理四大業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展”的策略基礎上，要想更好實現(xiàn)收入多元、業(yè)務穩(wěn)定，增強各子公司與招行母行的合作，便非常必要。集團化綜合服務能力的提升，不僅能夠增強對于客戶需求的響應能力，還能夠強化財富管理、金融租賃、投行業(yè)務等細分專業(yè)領域的競爭優(yōu)勢。從“全行服務一家”演進到“全集團服務一家”，能夠最大化招行對于客戶服務的廣度與深度，挖掘更多潛在業(yè)務機遇。

截至 2024年底，招行集團資本充足率并表的子公司共包括 ：招商永隆銀行、招銀國際、招銀金租、招商基金、招銀理財、招商信諾資管和招銀歐洲這七家。

除了招銀歐洲凈利潤為負，其余六家子公司都為母行招行貢獻了積極的凈利潤，其中招銀金租貢獻最大，報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤37.40億元；招銀理財貢獻次之，報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤27.39億元。2024年，招行這七家附屬機構合計總營收高達352.7億元，占集團總營收的10.45%；稅前利潤163.04億元，占集團總稅前利潤的9.12%，總體占比較大。

具體而言，招行的多家子公司也在各自領域擁有較高的行業(yè)地位：24年招銀理財管理資產(chǎn)余額2.47萬億元，規(guī)模穩(wěn)居銀行理財子公司榜首；招商基金的資管規(guī)模達1.57萬億，長期位于公募基金行業(yè)前十之列；招銀金租的總資產(chǎn)在24年突破3000億大關，躋身金融租賃行業(yè)前四；招銀國際則在2024年完成38單香港IPO項目，在香港中資上市中介機構中占據(jù)第一梯隊的位置。

憑借子公司在各自細分領域所積累的專業(yè)化優(yōu)勢與良好市場聲譽，持續(xù)增強子公司與母行間協(xié)同的“飛輪效應”，相信招行未來能夠通過綜合化轉型，全面提升業(yè)務競爭力并擴大市場份額。

特色化

再次是特色化轉型。

王良行長在致辭中指出：“所謂特色化，就是要打造差異化競爭優(yōu)勢，在錯位發(fā)展中做強做優(yōu)做大，以點帶面、以面帶全，在更多細分領域、區(qū)域打造特色優(yōu)勢?！?/p>

對于招行而言，“特色化”蘊含著兩大含義：一是持續(xù)擴大零售為主體的差異化競爭優(yōu)勢。二是積極打造公司金融、投行與金融市場以及財富管理與資產(chǎn)管理三大協(xié)同業(yè)務板塊的特色化產(chǎn)品與服務。

2024年，招行的零售金融業(yè)務表現(xiàn)強勁，營業(yè)收入1,968.35億元，同比增長1.29%，占營業(yè)收入的58.32%，同比上升1.01個百分點。零售管理客戶總資產(chǎn)AUM余額高達14.93萬億元，較上年末增長12.05%，直逼15萬億大關。以持續(xù)打造“中國最佳零售銀行” 為目標，煥新升級，進一步鞏固零售金融體系化優(yōu)勢，便是招行第一重特色化轉型的內(nèi)涵所在。

招行的第二重特色化轉型內(nèi)涵則在于非零售業(yè)務板塊的產(chǎn)品與經(jīng)營方式創(chuàng)新。招行先前在公司金融領域倡導的“七大金融”服務策略便是很好的例子。該策略旨在聚焦現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟轉型升級方向，因地制宜，打造數(shù)智金融、科技金融、綠色金融、智造金融、跨境金融、普惠金融和行業(yè)金融的七大特色優(yōu)勢。在業(yè)務高度同質(zhì)化的“內(nèi)卷”背景下，做強優(yōu)勢、做出特色，是招行特色化轉型的目標所在。

數(shù)智化

最后是數(shù)智化轉型。

24年財報中，招行進一步升級科技戰(zhàn)略，首次提出要全面打造“數(shù)智招行”，推動“線上招行”向“數(shù)智招行”躍遷，積極擁抱以大模型為代表的新一代人工智能革命。

2024年，招行信息科技投入133.5億元，達營業(yè)收入的4.37%；研發(fā)人員達10900人，占員工總數(shù)的9.30%，科技投入和研發(fā)強度繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)領先。人工智能實驗室和“AI+金融”工作組的相繼成立，也在組織架構層面為招行在“人+數(shù)智化”與“AI+金融”兩大新模式的探索提供了重要支撐。

值得一提的是，今年2月，招行發(fā)布2025年第一期金融債券（債券通）募集說明書，擬發(fā)行本金總額為人民幣50億元的債券，募集資金優(yōu)先用于數(shù)智化轉型。這也充分體現(xiàn)了招行傾全行之力打造AI能力優(yōu)勢、實現(xiàn)智能銀行轉型的決心。

2022年年報中，招行正式提出價值銀行戰(zhàn)略，即追求客戶、員工、股東、合作伙伴、社會綜合價值的最大化。

此次“四化”轉型戰(zhàn)略的提出，不僅與價值銀行的理念一脈相承，而且對其形成了重要補充。如果說價值銀行戰(zhàn)略更側重于宏觀層面價值觀的樹立，那么“四化”轉型則提供了具體的微觀層面的方法論指引；如果說價值銀行是招行渴望實現(xiàn)的最終目標，那么“四化”轉型則是通往該目標的必由之路。

在2024年業(yè)績發(fā)布會上，招行董事長繆建民關于市值管理的一番論述廣為流傳，他指出：“市值管理不能僅僅停留在講故事的層面，優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營才是真正的王道。”在銀行業(yè)整體低利率、低利差、低費率的經(jīng)營環(huán)境下，追求多方共贏的最好方式便是探索更為多元、可持續(xù)的營收來源，以更為突出的贏利能力與業(yè)績表現(xiàn)助力價值創(chuàng)造。

為此，加快國際化、綜合化、差異化、數(shù)智化轉型，對于招行而言，便顯得尤為關鍵。放眼未來數(shù)年，“四化”轉型的成功與否也將在很大程度上決定招行能否在目前“零售之王”的基礎上實現(xiàn)更大的業(yè)績突破。

堅持做難而正確的事，或許是對“四化”轉型戰(zhàn)略的生動詮釋。

在38周年這一重要節(jié)點上，相信作為“優(yōu)等生”的招行能夠在全新“四化”轉型戰(zhàn)略的指引下，不斷實現(xiàn)自我突破，加速邁向價值銀行的終極目標。