2025 年 4 月 7 日，全球金融市場(chǎng)遭遇 “黑色星期一”，A 股三大指數(shù)全線重挫，滬指失守 3100 點(diǎn)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別暴跌 9.66% 和 12.5%，創(chuàng)下 2015 年以來最大單日跌幅。

這場(chǎng)危機(jī)的導(dǎo)火索是特朗普政府宣布對(duì)貿(mào)易逆差較大的國家加征 10%-34% 的 “對(duì)等關(guān)稅”，中國、歐盟、日本等主要經(jīng)濟(jì)體首當(dāng)其沖。美國白宮強(qiáng)硬表態(tài) “不會(huì)因市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)整政策”，徹底擊碎投資者對(duì)緩和的期待，全球供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)加劇，蘋果、特斯拉等跨國企業(yè)訂單驟降，市場(chǎng)恐慌指數(shù)飆升至 45.31 點(diǎn)高位。

為維持投資者信心，在市場(chǎng)恐慌情緒蔓延之際，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、海爾智家、順豐控股、萬華化學(xué)等多家上市公司通過回購與增持向市場(chǎng)傳遞信心，期望形成 “政策底 + 市場(chǎng)底” 的雙重支撐。

4月8日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，公司截至2025年4月7日已累計(jì)回購131.59萬股，占總股本比例為0.1048%。此次回購價(jià)格區(qū)間為每股1417.01元至1584.06元。回購計(jì)劃于2024年11月27日股東大會(huì)通過，預(yù)計(jì)回購金額為30億元至60億元，用于注銷并減少注冊(cè)資本。目前，公司將按照回購金額上限，盡快完成剩余約40.5億元的回購及股份注銷程序。同時(shí)，公司控股股東已著手起草增持方案。

4月8日，A股開盤出現(xiàn)了紅盤。這讓一些人躍躍欲試：是不是可以抄底了？

但是，先別急。

通常來講，一場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)中的轉(zhuǎn)折點(diǎn)包括：

危機(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)或緩和——比如關(guān)稅事件有了一個(gè)較為清晰的解決途徑。緩和一念之間，但也沒那么容易，還要嚴(yán)防死守假消息。譬如納指早盤就因?yàn)橐粍t90天推遲的假消息，直線攀升1500點(diǎn)，被證偽后再次重摔。

流動(dòng)性出現(xiàn)明顯改善——比如央媽財(cái)爸出面站臺(tái)。

長期資金、政府平準(zhǔn)資金進(jìn)場(chǎng)——真金白銀入場(chǎng)。

否則，短期反彈大多是“投機(jī)交易邏輯”，隨時(shí)可能重新重回頹勢(shì)。現(xiàn)在入場(chǎng)，小心接刀子。

我們堅(jiān)定相信國運(yùn)，相信A股。機(jī)會(huì)是跌出來的，不過事已至此，也不在乎多等等，右側(cè)交易為好。