今日A股三大指數(shù)全天低開低走集體收跌，截至收盤，滬指跌0.51%，深證成指跌0.91%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.00%。兩市個股跌多漲少，下跌個股超3200只；兩市全天成交1.44萬億元，較上一日縮量成交249億元，內(nèi)資主力資金凈賣出358.4億元；兩市漲跌中位數(shù)為-0.39%。
盤面上，市場情緒午后轉(zhuǎn)弱，多數(shù)題材沖高回落。深?？萍枷嚓P(guān)概念再度爆發(fā)領(lǐng)漲兩市，巨力索具、海洋王等多股漲停；煤炭、鋼鐵、燃氣等周期概念持續(xù)走強，陜西黑貓、遼寧能源等漲停；汽車產(chǎn)業(yè)鏈全天強勢，中原內(nèi)配、南方精工等多股漲停；軍工概念午后集體拉升，潤貝航科等漲停；高鐵、工業(yè)母機、央企國資改革等概念表現(xiàn)強勢。
跌幅方面，白酒概念持續(xù)下行；黃金、小金屬、有色金屬概念集體回調(diào)；阿里、騰訊、字節(jié)概念集體走低；多模態(tài)、AI語料、Sora等AI應(yīng)用概念持續(xù)弱勢；英偉達、液冷、存儲芯片等AI硬件概念多數(shù)下行；減肥藥、流感、CRO等醫(yī)藥概念全線走低；華為海思、華為昇騰等華為概念持續(xù)回調(diào)；銀行、保險、券商等大金融板塊表現(xiàn)弱勢。

圖片來自于東財choice

消息面上，1、國產(chǎn)深海小型機器人登上國際學術(shù)頂刊：可在萬米深海實現(xiàn)多模態(tài)運動。上海將出臺《上海市海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、印發(fā)《關(guān)于推動上海海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展加快建設(shè)現(xiàn)代海洋城市的實施意見》；2、監(jiān)管下發(fā)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式違規(guī)減持線索篩查指引相關(guān)文件，上市公司股東減持將受到更嚴格的約束。

今日市場震蕩調(diào)整，滬指守住3400點大關(guān)。兩市成交額較昨日縮減303億，量能跌破1.5萬億，達1.47萬億元。滬深300和A500也調(diào)整，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)調(diào)整，微盤股指數(shù)逆勢小漲，再創(chuàng)節(jié)后新高。北證50午后跳水重挫，歷史新高未能突破，行業(yè)表現(xiàn)上來看，汽車，石油石化，軍工，鋼鐵，煤炭漲幅居前，食品飲料，非銀，家電跌幅居前。

1、今天有一件大事值得關(guān)注：美聯(lián)儲議息會議落地。美聯(lián)儲維持利率不變，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%-4.50%?！包c陣圖”顯示官員們的預(yù)期中值依然是今年降息兩次，鮑師傅表示，美聯(lián)儲處于可以降息或保持限制性立場的位置，如果勞動力市場疲軟，可以在必要時放松政策。

值得一提的是美聯(lián)儲準備放緩縮表了。簡單講擴表就是美聯(lián)儲花美元買資產(chǎn)，相當于向市場投放美元，縮表就是反過來，賣資產(chǎn)，回收美元，把市場上的美元回收回去。放緩縮表顧名思義，就是本來一直在賣資產(chǎn)回收美元，現(xiàn)在把這個進度放慢一點點，雖然依然還是在回收，但力度下降了，相當于將緊縮的貨幣政策放松一些。

美國現(xiàn)在處于經(jīng)濟疲軟和通脹加劇的矛盾階段，一方面美聯(lián)儲大幅下調(diào)了今年以及明后年的經(jīng)濟預(yù)期，另一方面上調(diào)通脹預(yù)期，并表示關(guān)稅可能使得通脹更加頑固。從結(jié)果來看，美聯(lián)儲站在經(jīng)濟這邊，會在必要時降息。特朗普也敦促美聯(lián)儲降息，表示美國關(guān)稅開始影響經(jīng)濟。消息落地后，美股，美債，黃金都大反彈了。

那么問題來了，這個位置可以抄底美股了嗎？美股持續(xù)下跌雖然一定程度算是消化高估值，但估值并不算便宜。加上川普的不確定性是資本市場最大的不確定性。美股以及海外市場一定要配置的，而且時刻準備著，但現(xiàn)在不急著出手，讓子彈再飛一會兒 。

2、最近一段時間美股殺跌鬧得全球都不太平，除了AH股跟美股完全反指，所以一路上漲以外，其他大部分市場都被帶崩了，尤其是一些小的國家。比如3月18日印尼股市直接熔斷了：當?shù)貢r間11時19分，雅加達綜合指數(shù)(JCI)跌幅擴大至5%，觸發(fā)熔斷機制；恢復(fù)交易后，跌幅進一步擴大至7.1%，為2011年9月以來最大盤中跌幅，直接導(dǎo)火索是印尼開齋節(jié)前關(guān)鍵行業(yè)的大規(guī)模裁員，引發(fā)市場對經(jīng)濟前景的擔憂。

3月19日，土耳其直接上演股債匯三殺，伊斯坦布爾100指數(shù)暴跌6.9%，觸發(fā)熔斷機制。該國基準收益率飆升97個基點，達到29.16%。土耳其里拉兌美元匯率下跌10%，跌破40關(guān)口。直接導(dǎo)火索是土耳其總統(tǒng)埃爾多安主要競爭對手Ekrem Imamoglu被拘留。

不管是印尼，還是土耳其，金融市場的動蕩，有它們自身的原因，更與國際局勢的變化息息相關(guān)。全球經(jīng)濟和金融市場，再一次進入到了多事之秋。對于這些本來就敏感且脆弱的小國來說，更容易受到?jīng)_擊……全球金融市場，最主要還是在看美國的臉色——首先是看特朗普的臉色，其實是美聯(lián)儲的臉色。

特朗普的新一輪關(guān)稅戰(zhàn)，正在對全球經(jīng)濟和金融市場造成沖擊，避險情緒持續(xù)升溫。這種情況下，美國國內(nèi)的資金，正在從美股轉(zhuǎn)向美債。海外的美元也有回流美國的跡象，特別一些自身出現(xiàn)問題的國家，更是面臨相對更大的外資流出壓力。比如前面講的印尼和土耳其，外資出逃是造成兩國金融市場動蕩的重要原因之一。

3、總的來講美聯(lián)儲讓降息的立場變得更開放，其實就是在加快我們這邊降息的速度。我們這邊一直是說要擇機降息。擇的就是對岸降息的窗口期。A股現(xiàn)在能做什么？防守（紅利、債券）+進攻（科技、消費）我目前主要加的方向就是中小市值成長（比如中證1000、科創(chuàng)100之類），白酒、地產(chǎn)這類順周期做個高低切，全面牛市的大行情還是沒到時間。

港股方面小米和騰訊陸續(xù)發(fā)布最新的財報都超預(yù)期了，尤其是小米雷布斯都說這是小米有史以來最亮眼的財報季。騰訊雖然沒那么亮眼，但營收和利潤都超預(yù)期了，唯一被詬病的地方是資本開支，24年Q4大超預(yù)期，但25年的指引卻大幅低于預(yù)期，這無疑給國內(nèi)的AI潑了一盆冷水。利好落地變利空，調(diào)整調(diào)整也算正常。畢竟過去兩個多月恒科已經(jīng)反彈了很久。

2025開年以來港股表現(xiàn)優(yōu)于A股，原因此前也反復(fù)強調(diào)，DeepSeeK引發(fā)中國核心科技價值重估利好科技軟件股。且港股科技股權(quán)重高、估值更便宜，此輪是“科技重估+估值修復(fù)”雙擊，前面港股調(diào)整時候還喊了幾次加倉抄底，這次持有港股的人要接著奏樂接著舞了。中國資產(chǎn)的牛市行情，遠沒有結(jié)束，我們依然是這個判斷。

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