文 | 譚秋白

編輯 | 寶珠

來源 | 鹽財經(jīng)（ID：nfc-yancaijing）

不要小瞧麻辣燙生意。近日，與明星張亮同名的張亮麻辣燙，在上海浦東買下了一棟樓。

據(jù)財聯(lián)社報道，張亮麻辣燙買下的這棟大樓建筑面積約3500平方米，交通便利，或?qū)⒆鳛槠湓谏虾５目偛?。值得注意的是，這筆交易于今年九月前后達成，界面新聞報道顯示，該樓棟成交單價約6.4萬元，總對價超2億元。

這么大的手筆實在令人咋舌，要知道，餐飲屬于重資產(chǎn)投入的行業(yè)，利潤并不算太高，且現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)至關(guān)重要，堪稱企業(yè)的生命線。

大多數(shù)餐飲屬于重資產(chǎn)投入的行業(yè)

盡管張亮麻辣燙未曾披露過具體的財務數(shù)據(jù)，但其創(chuàng)始人張亮在2019年接受采訪時稱，公司利潤并不高，年收入約6000萬元，每年凈利潤不到2000萬元。

對比同為麻辣燙巨頭的楊國福麻辣燙，其曾披露的招股書中顯示，2021年前9個月，楊國福麻辣燙的總收入為11.63億元，同期錄得凈利潤為2.02億元。

這不禁令人疑惑，張亮麻辣燙為何有那么多流動資金買下大樓？又為何不在國內(nèi)餐飲消費持續(xù)內(nèi)卷的當下拿著這筆錢用作他途？

01

買樓只為方便員工上班

麻辣燙生意看似小，從街邊攤販到路邊門店，皆可容納，但市場潛力巨大，因其方便快捷、口味豐富，越發(fā) 受到人們的喜愛，規(guī)模增長迅速。

根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)，預計2025年我國麻辣燙市場規(guī)模將達到1973億元。

頗具戲劇性的是，這門美食原本起源于四川樂山，卻意外被楊國福和張亮這兩個東北人發(fā)揚光大，推向全國。當前，楊國福和張亮麻辣燙在全國的門店數(shù)量均已超過6000家，堪稱麻辣燙市場的“雙雄”。

楊國福和張亮麻辣燙，堪稱為麻辣燙市場的“雙雄”

張亮麻辣燙于2022年遞交招股書沖擊上市無果后沉寂已久，又在去年10月被媒體曝光母公司注冊資本減少七成，由約1億元減至3000萬元；后者一向低調(diào)，并未公開披露具體財務數(shù)據(jù)，但突然在最近花費超2億元購買上海浦東的一棟樓，引發(fā)眾人揣測。

連鎖經(jīng)營產(chǎn)業(yè)專家、和弘咨詢總經(jīng)理文志宏告訴鹽財經(jīng)，張亮麻辣燙此番動作，原因或許有二。一是，最近幾個月上海房地產(chǎn)價格跌了不少，這或許是一種抄底的行為；二是，張亮麻辣燙本身經(jīng)營模式以加盟為主，屬于輕資產(chǎn)形態(tài)，其有可能是想通過買樓調(diào)整公司的整個資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

抄底的猜測并非空穴來風，近日像張亮麻辣燙一樣出手購樓的機構(gòu)或個人不在少數(shù)。據(jù)仲量聯(lián)行監(jiān)測數(shù)據(jù)，2024年第三季度，上海房地產(chǎn)大宗交易投資市場共完成28宗交易，成交總額達172.6億元，較第二季度增長14.3%。

不過，張亮麻辣燙方否認了這一猜測。張亮麻辣燙總經(jīng)理姜佰東在接受藍鯨新聞的采訪中回應稱，公司買樓是為了員工上班方便，與樓市無關(guān)，“我們來上海好幾年了，每年租房費用也要三、四百萬，且辦公位置也不是特別好”。

張亮麻辣燙總經(jīng)理姜佰東 / 圖源：創(chuàng)業(yè)中國人

據(jù)了解，張亮麻辣燙采取“雙總部模式”，兩個總部分別為哈爾濱、上海，其中上?？偛砍闪⒂?021年。

用作投資和辦公之外，大消費行業(yè)分析師楊懷玉認為，張亮麻辣燙在上海購樓的行為，也有助于提升其對資本和人才的吸引。此外，更能向市場和經(jīng)銷商群體展現(xiàn)張亮麻辣燙的雄厚資本實力，對其品牌的國際化形象和競爭力也有明顯幫助。

值得注意的是，近年來，像張亮麻辣燙這樣采用雙總部模式，并選擇將上海作為另一個總部的餐飲企業(yè)并不少，如霸王茶姬、蒙自源米線等。其中，霸王茶姬近年來在出海布局方面動作頻頻，也屢屢傳出即將上市的消息，而張亮麻辣燙這兩年在國際市場的發(fā)展也很強勁。

根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前，張亮麻辣燙在全球門店數(shù)量突破6000家，先后在日本、美國、澳大利亞等18個國家的50個城市建立100+品牌門店。

張亮麻辣燙位于英國倫敦的品牌門店 / 圖源：張亮麻辣燙

從市場擴張的角度來說，楊懷玉認為，張亮麻辣燙的現(xiàn)金流儲備應該是非常充足的，購買大樓的決策對公司整體的現(xiàn)金流和業(yè)務影響應該有限。

02

6000加盟商撐起的麻辣燙帝國

買下一棟價值超2億的大樓，絕非上述張亮麻辣 燙總經(jīng)理姜佰東說的那般輕松，于餐飲企業(yè)而言，日常運營涉及多筆大額現(xiàn)金流扭轉(zhuǎn)，稍有不慎或?qū)⑽＜罢麄€公司的發(fā)展。而張亮麻辣燙能在時機合適的情況下，果斷下手，可以料想到其現(xiàn)金流應當狀態(tài)良好。

是誰給了張亮麻辣燙的這份底氣？

或許，答案是源源不斷涌向張亮麻辣燙的加盟商。張亮麻辣燙創(chuàng)立于2008年，由東北哈爾濱的一家小店起家，經(jīng)過十多年的發(fā)展成為賽道頭部玩家，如今下轄28家分公司，門店數(shù)超過6000家，但張亮麻辣燙的直營門店只有100余家。

近年來，張亮麻辣燙的門店規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)高速增長的狀態(tài)。窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，2021年和2022年張亮麻辣燙分別新增1478和1451家門店，相當于每天新開約4家門店。2023年和2024年前九個月又分別新增門店762家和692家。

張亮麻辣燙門店分布情況 / 圖源：窄門餐眼數(shù)據(jù)

毫不夸張地講，正是眾多加盟商共同撐起了張亮麻辣燙的龐大商業(yè)帝國。這不僅體現(xiàn)在店鋪數(shù)量上，更體現(xiàn)在營收方面。

鹽財經(jīng)記者查閱張亮麻辣燙官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，加盟商往往要向張亮麻辣燙繳納品牌使用費、履約保證金、基礎裝修、配套設備設施和食材物料等五項費用，其中，基礎裝修和配套設備設施都是一次性支出費用，而品牌使用費和食材物料則需要每年或者每季度繳納，至于保證金則會在結(jié)束合作后返還。

以長沙地區(qū)60平方米店鋪標準為例，張亮麻辣燙招商加盟經(jīng)理告訴鹽財經(jīng)記者，品牌使用費為1.98萬元/年，裝修費大概要5萬-6萬元，配套設備設施大概需要6萬元，首批食材物料一般訂購額在2萬-3萬，包括碗筷、肉類凍制品等，這樣算下來大概要準備18萬元。

由此可知，依照上述數(shù)字（除去2024年），綜合大致的加盟費用，每年僅是加盟費張亮麻辣燙就能收取上億元。

張亮麻辣燙的加盟費用與加盟條件 / 圖源：張亮麻辣燙官網(wǎng)

除了這筆費用，每年加盟商向張亮麻辣燙訂購的食材也是一筆不小的數(shù)額。上述張亮麻辣燙招商負責人向鹽財經(jīng)記者表示，加盟商需從總部統(tǒng)一采購除新鮮食材外的湯底、肉類和凍制品，原因是為了保障食材質(zhì)量，起訂量價格為2000元，采購價一般會低于市場價格。

站在加盟商的角度，從張亮麻辣燙統(tǒng)一采購的食材價格并不算貴，但站在公司的角度來看，坐擁6000多加盟商的張亮麻辣燙手里有大量訂單，在采購時具備一定的話語權(quán)，可以通過壓價獲取更多的利潤空間。

這種模式，為張亮麻辣燙固然創(chuàng)造了源源不斷的收入，但也為其埋下隱患，尤其是在品牌全力狂奔、高速擴店的情況下。

03

高速增長下的隱憂

食品安全就是張亮麻辣燙頻頻為人所詬病的問題之一。

去年 8 月，張亮麻辣燙遭到網(wǎng)友舉報，稱其有加盟門店售賣的羊肉卷中摻雜了豬肉和鴨肉。而在更早之前，張亮麻辣燙的加盟門店還曾被監(jiān)管部門查出所售羊肉卷為復合肉卷，其中鴨肉含量竟高達 60%。

此外，鹽財經(jīng)記者查閱黑貓投訴平臺發(fā)現(xiàn)，張亮麻辣燙累計收到810條投訴，其中最新10條有9條涉及食品安全問題，包括不限于食品發(fā)霉、長毛、吃出蟲子等。

張亮麻辣燙對于加盟門店售賣的羊肉卷中摻雜了豬肉和鴨肉的回應 / 圖源：@張亮麻辣燙

楊懷玉認為，導致食品安全問題的原因中，有加盟店擴張過快和管理難度加大的問題，但也跟加盟商素質(zhì)、供應鏈管理、培訓不足等因素息息相關(guān)。

“食品安全是所有連鎖餐飲企業(yè)共同面臨的難題，更細節(jié)來講可能是在門店前端操作、倉儲等環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，需要企業(yè)拿出一套系統(tǒng)性的解決方案去管控，”文志宏說，“開店多、品牌壯大固然是好事，但也要守住后院，修煉好內(nèi)功，才能走得更遠?！?/p>

盡管目前張亮麻辣燙和楊國福麻辣燙均以超六千家門店的規(guī)模凌駕于其他競品之上，但整個麻辣燙市場集中度并不高，競爭相當激烈，2021年連鎖化率僅22.5%。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預計2025年中國麻辣燙行業(yè)連鎖化率有望提升至26.0%，較多數(shù)中式餐飲品類更易誕生大型連鎖品牌。

2016-2022年中國麻辣燙市場規(guī)模 / 圖源：紅餐大數(shù)據(jù)

這意味著，麻辣燙行業(yè)格局尚未落定，仍有后來者強勢上位的機會。尤其近年來以干拌、盤盤為特色的川式麻辣燙品牌正逐漸崛起，張亮麻辣燙雖然具備一定的先發(fā)優(yōu)勢，但也不可松懈大意，畢竟商場如戰(zhàn)場，局勢反轉(zhuǎn)往往在瞬息之間完成，就比如奶茶行業(yè)近年來加速跑出的黑馬霸王茶姬。

楊懷玉進一步補充，食品安全問題無小事，或?qū)⒂绊懙狡放坡曌u，只有食品安全問題得到妥善解決，品牌聲譽才會有更正向的傳播，從而吸引更多消費者和加盟商，決定張亮麻辣燙能否走得更遠，反之，也有可能在一夕之間重創(chuàng)品牌。

總而言之，買樓一事令外界意識到，盡管張亮麻辣燙并未上市，但也活得不錯，能在一定程度上為其賦能品牌效應，但要想實現(xiàn)其創(chuàng)始人更大的夢想，走向全球，還是得重視背后的隱患，修煉好內(nèi)外功。

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