近期，市場較為震蕩，后市方向何尋？風物長宜放眼量，在華安景氣回報混合擬任基金經(jīng)理金拓看來，美元流動性轉(zhuǎn)向漸行漸近，宏觀確定性逐步提升，與此同時，市場估值處于歷史底部區(qū)域，新“國九條”的出臺，也將對市場估值體系產(chǎn)生深遠影響。整體來看，結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。

　　據(jù)悉，擬由金拓管理的華安景氣回報混合正在發(fā)行，根據(jù)基金合同，華安景氣回報混合股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%，其中港股通標的股票投資比例不超過股票資產(chǎn)的50%。

　　談及新基金的建倉節(jié)奏，金拓選擇穩(wěn)步前行?！霸谛禄鸪闪⒑蟮姆忾]建倉期，以控制凈值回撤為主要目標，逐步謹慎建倉，跟隨市場環(huán)境和凈值安全墊水平逐步穩(wěn)健建倉。就具體配置而言，兼顧成長與穩(wěn)健，成長方向重點關注電子、大飛機產(chǎn)業(yè)鏈的景氣反轉(zhuǎn)機會，穩(wěn)健方向重點關注銀行的戰(zhàn)略配置價值?！?/p>

　　具體而言，首先，從電子方向看，半導體行業(yè)銷售在回暖，且半導體周期復蘇也已經(jīng)向國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈傳導了，同時國家大基金三期的成立，為未來五年半導體行業(yè)資本開支的持續(xù)性注入了信心，看好半導體自主可控受益標的。另外2024年將成為端側(cè)AI落地元年，iPhone有望迎來量價齊升的換機周期，消費電子板塊的后續(xù)表現(xiàn)也值得期待。

　　其次，大飛機產(chǎn)業(yè)鏈也值得關注，成長的確定性較強。C919飛機在手訂單已超千架（單價約1億美金），即將開啟1到N的快速增長期。供應鏈目前還是以國際供應商為主，國產(chǎn)替代在進行中，從板塊來看，由簡單到難依次為：金屬材料、復合材料、機電系統(tǒng)、航電系統(tǒng)、發(fā)動機。

　　此外，銀行板塊配置性價比也較為突出。從股息率來看，銀行板塊的股息率僅次于煤炭，且未來仍有提升分紅率空間。從估值體系來看，銀行在紅利類資產(chǎn)中橫向縱向比較估值都是最低，隨著去年下半年開始政策不斷優(yōu)化并強度控風險，在化債及地產(chǎn)去庫存背景下銀行股的估值空間有望打開。

　　風險提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。