以更低的成本、更高的效率吸引更優(yōu)質(zhì)的客戶，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控、體驗(yàn)優(yōu)化和商業(yè)可持續(xù)的「再平衡」。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

零售貸款不再「卷」規(guī)模了。

央行數(shù)據(jù)顯示，截止到今年3月，我國(guó)居民貸款同比少增3041億元，其中，短期貸款和中長(zhǎng)期貸款分別少增1186億和1832億元。而從上市銀行一季報(bào)披露的有限信息來(lái)看，以信用卡為代表的個(gè)貸業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出收縮態(tài)勢(shì)。

然而，這并不意味著零售貸款不再重要了，相反，在中收承壓、息差持續(xù)收窄的市場(chǎng)環(huán)境之下，基于更強(qiáng)的議價(jià)能力和更分散的風(fēng)險(xiǎn)，包括消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸等在內(nèi)的零售貸款正在成為銀行業(yè)發(fā)力的重點(diǎn)。

這也為金融科技公司們帶來(lái)了新一輪市場(chǎng)機(jī)遇。

只不過(guò)，相比于以往通過(guò)快速的規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)價(jià)值增量，眼下金融機(jī)構(gòu)更為看中的，也是金融科技公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵來(lái)自結(jié)構(gòu)優(yōu)化——如何以更低的成本、更高的效率吸引更優(yōu)質(zhì)的客戶，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控、體驗(yàn)優(yōu)化和商業(yè)可持續(xù)的「再平衡」。

事實(shí)上，翻看頭部上市金融科技公司的一季報(bào)，過(guò)去幾個(gè)季度，貸款規(guī)模和在貸余額都相對(duì)平穩(wěn)，而能夠在業(yè)績(jī)上交出更好答卷的大多以「結(jié)構(gòu)制勝」——無(wú)論是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)，還是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)等各個(gè)方面。

比如，行業(yè)頭部公司奇富科技。財(cái)報(bào)顯示，一季度，該公司營(yíng)收規(guī)模為41.53億元，同比增長(zhǎng)15.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.60億元，同比增長(zhǎng)24.7%。

而奇富科技之所以能夠在市場(chǎng)低迷期持續(xù)保持勢(shì)能，正是得益于其從前兩年就開(kāi)始調(diào)結(jié)構(gòu)，并從追求規(guī)模增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)發(fā)展。

1、「輕資本」模式的領(lǐng)跑者

對(duì)于大部分行業(yè)而言，在下行周期里，資源會(huì)進(jìn)一步向頭部集中，這一點(diǎn)在金融科技行業(yè)里同樣適用。

雖然「資產(chǎn)荒」可能讓一些金融機(jī)構(gòu)更積極地探索外部合作，但當(dāng)市場(chǎng)處于下行周期、不良風(fēng)險(xiǎn)攀升時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也將進(jìn)一步提升合作門檻、選擇能力更強(qiáng)的合作伙伴——包括更好地控制風(fēng)險(xiǎn)、更有力地實(shí)現(xiàn)降本增效，以及在「存量時(shí)代」找到增量空間的能力。

不僅如此，隨著近些年監(jiān)管部門對(duì)于金融機(jī)構(gòu)提高自主風(fēng)控能力、健全業(yè)務(wù)治理體系等方面的要求不斷提高。

比如，近兩年逐漸成為主流的「輕資本模式」就打破了由金融科技公司「兜底風(fēng)險(xiǎn)」而金融機(jī)構(gòu)獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)「固定收益」的規(guī)則，要求合作雙方共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)。相應(yīng)的，業(yè)務(wù)合作模式和標(biāo)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)變也對(duì)金融科技公司提出了更高要求。

以奇富科技為例，作為最早開(kāi)始探索「輕資本模式」的金融科技企業(yè)，截止到一季度末，該公司已與159家金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，也從側(cè)面證明其風(fēng)控和業(yè)務(wù)能力得到了廣泛的認(rèn)可。

從一季報(bào)來(lái)看，一季度奇富科技90天+逾期率有所提升，但這也與整體信貸標(biāo)準(zhǔn)的收緊有關(guān)。從新增貸款的質(zhì)量來(lái)看，一季度整體逾期損失環(huán)比下降大約15%；D1逾期率較上年四季度下降10個(gè)基點(diǎn)，30天回收率則提升了20個(gè)基點(diǎn)。

良好的資產(chǎn)質(zhì)量使得奇富科技從「重」到「輕」的模式切換更加順利。

財(cái)報(bào)顯示，2024年一季度，奇富科技在輕資本模式、智能信貸引擎(ICE)等技術(shù)解決方案下撮合及發(fā)起的貸款規(guī)模為605.06億元，占發(fā)起貸款總額的61%，較上年末提升4個(gè)百分點(diǎn)；輕資本模式的貸款余額為1076億元，占比達(dá)63%，較上年末提升2個(gè)百分點(diǎn)。

「輕資本模式」的推進(jìn)不僅驅(qū)動(dòng)營(yíng)收保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，在此基礎(chǔ)上，他們也得以實(shí)現(xiàn)更好的成本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而保持更強(qiáng)的商業(yè)可持續(xù)能力。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年一季度，奇富科技年化net take rate為3.5%，同比和環(huán)比分別提升60個(gè)基點(diǎn)和30個(gè)基點(diǎn)，這與公司融資成本的下降密不可分。

奇富科技CEO吳海生在電話會(huì)上強(qiáng)調(diào)，一季度公司發(fā)行了大約53億元人民幣的ABS，同比增長(zhǎng)130%，發(fā)行成本同比下降了大約150個(gè)基點(diǎn)。其中，奇富科技發(fā)行的首個(gè)在國(guó)內(nèi)交易所交易的ABS規(guī)模達(dá)10億元，國(guó)際評(píng)級(jí)為AAA，獲得了來(lái)自全球?qū)I(yè)投資者的認(rèn)購(gòu)。

而隨著融資渠道的日益多元，其整體融資成本在一季度環(huán)比下降超過(guò)70個(gè)基點(diǎn)。

2、大模型時(shí)代的新機(jī)會(huì)

從另一個(gè)角度來(lái)看，金融科技公司的「結(jié)構(gòu)性」機(jī)會(huì)正是來(lái)自市場(chǎng)的「結(jié)構(gòu)性」矛盾。

在客戶端，在經(jīng)歷了過(guò)去十年的高速發(fā)展之后，在線信貸的核心矛盾已經(jīng)從「有沒(méi)有」轉(zhuǎn)移到「夠不夠」和「好不好」；而相較于消費(fèi)信貸的高覆蓋率，包括小微企業(yè)和個(gè)體工商戶在內(nèi)的小微金融服務(wù)則面臨著更大的「市場(chǎng)缺口」。

奇富科技得以保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，也與其對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的緊密把握息息相關(guān)——過(guò)往積累的規(guī)模優(yōu)勢(shì)使其能夠率先洞察到市場(chǎng)變化、提前布局，并且依托自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，快速形成系統(tǒng)化體系化的解決方案。

比如，資產(chǎn)質(zhì)量在很大程度上取決于客群質(zhì)量，這也是疫情以來(lái)越來(lái)越多的市場(chǎng)參與者采取「客群上浮」戰(zhàn)略的重要原因。但值得注意的是，「客群上浮」的前提是有足夠龐大和優(yōu)質(zhì)的客群基礎(chǔ)。

對(duì)于奇富科技而言，截止到今年一季度，平臺(tái)連接的客戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)2.4億；累計(jì)授信用戶為5230萬(wàn)，同比增長(zhǎng)13.8%；累計(jì)借款人達(dá)3120萬(wàn)，同比增長(zhǎng)12.6%，復(fù)貸率達(dá)到91.5%，良好的客群基礎(chǔ)成為支撐其業(yè)務(wù)「高質(zhì)量」增長(zhǎng)的重要?jiǎng)右颉?/p>

與此同時(shí)，小微金融的貢獻(xiàn)也在持續(xù)提升。根據(jù)財(cái)報(bào)，截止到2024一季度，奇富科技已累計(jì)服務(wù)1020萬(wàn)泛小微用戶。

其中，企業(yè)注冊(cè)資本低于500萬(wàn)元的占比超過(guò)六成；實(shí)際在各金融機(jī)構(gòu)獲得的融資總額度平均不超過(guò)30萬(wàn)元；有七成左右的用戶在銀行沒(méi)有信貸貸款記錄。

當(dāng)然，即便在客群上有所重合，以企業(yè)經(jīng)營(yíng)為核心的小微金融業(yè)務(wù)和個(gè)人貸款業(yè)務(wù)還是有著截然不同的邏輯，無(wú)論是在核心的風(fēng)控環(huán)節(jié)，還是全流程的運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)。

但在兩條賽道上，奇富科技的「科技底座」都為業(yè)務(wù)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。

以金融業(yè)最為關(guān)注的AI大模型為例，作為最早開(kāi)始探索大模型應(yīng)用的市場(chǎng)參與者之一，奇富科技開(kāi)發(fā)的「AI-Copilot」系統(tǒng)已被部署到風(fēng)控、營(yíng)銷、催收和客服全流程，該系統(tǒng)通過(guò)自動(dòng)語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)（ASR）可以實(shí)現(xiàn)智能人機(jī)交互，在催收?qǐng)鼍爸械淖R(shí)別準(zhǔn)確率達(dá)到97%。

與此同時(shí)，奇富科技的另一項(xiàng)大模型應(yīng)用——毓智AI，不僅能編寫(xiě)代碼，還整合了風(fēng)控、交易、獲客運(yùn)營(yíng)等多個(gè)金融專家模型系統(tǒng)，為軟件開(kāi)發(fā)的整個(gè)生命周期提供全面智能化支持。在實(shí)際應(yīng)用的業(yè)務(wù)系統(tǒng)中，毓智AI已經(jīng)幫助實(shí)現(xiàn)了超過(guò)30%的研發(fā)效率提升。

聚焦于小微金融服務(wù)領(lǐng)域，得益于雙重知識(shí)圖譜和資產(chǎn)信用全景分析技術(shù)的應(yīng)用，奇富科技一季度為泛小微用戶額外放款額超過(guò)400億元，這是名副其實(shí)的「新質(zhì)生產(chǎn)力」所創(chuàng)造的增量空間。

其中，利用大語(yǔ)言模型和數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，2024年一季度奇富科技小微用戶的行業(yè)信息覆蓋率從上一季度的94.5%提升至95.1%，單季度補(bǔ)充了591萬(wàn)泛小微用戶的行業(yè)信息；其信用分析系統(tǒng)支持十余種資信類別，服務(wù)了60%的小微用戶，支持優(yōu)質(zhì)用戶平均授信16萬(wàn)以上。

換言之，無(wú)論是在大模型通用能力的「寬度」上，還是在信貸業(yè)務(wù)專業(yè)能力的「深度」上，大模型和生成式AI都在為奇富科技注入新動(dòng)能。

就像吳海生在財(cái)報(bào)中提到的，「聚焦有質(zhì)量的增長(zhǎng)以及盈利的提升」，這是當(dāng)下奇富科技保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的重點(diǎn)，也將是未來(lái)金融科技公司行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵。