2004年，飽含著市場(chǎng)的關(guān)注與期盼，國(guó)內(nèi)第一支ETF—華夏上證50ETF誕生，拉開了場(chǎng)內(nèi)指數(shù)化投資的大幕。經(jīng)過(guò)17年的發(fā)展，ETF實(shí)現(xiàn)了萬(wàn)億的增長(zhǎng)，又用短短不到三年時(shí)間，完成了規(guī)模的翻倍。

再回首，站在成立20年的節(jié)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)ETF已然邁向2.5億元大關(guān)，即將迎來(lái)又一個(gè)重要的里程碑。

作為近兩年公募基金行業(yè)的“明星”，ETF強(qiáng)勢(shì)突圍，占據(jù)了新發(fā)市場(chǎng)的半壁江山。資金持續(xù)涌入，“巨無(wú)霸”產(chǎn)品加速涌現(xiàn)，驚人的漲幅吸引了越來(lái)越多玩家入場(chǎng)。同時(shí)，各家基金公司持續(xù)發(fā)力，新產(chǎn)品層出不窮，為投資者提供了更多參與ETF的機(jī)會(huì)與方式。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，又該如何入局ETF，才能跑贏時(shí)間，收獲時(shí)間的玫瑰？

規(guī)模破2萬(wàn)億，ETF成投資新“寵兒”

所謂ETF，即交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡(jiǎn)稱“ETF”），它是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

作為開放式基金的一種特殊類型，ETF結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣，一方面又可以像開放式基金一樣認(rèn)購(gòu)、贖回。

從效率來(lái)看，部分ETF的交易可以做到T+0（債券ETF、跨境ETF和黃金ETF等），也就是當(dāng)天買賣，當(dāng)天生效，資金當(dāng)天能到賬；

從投資指數(shù)來(lái)看，場(chǎng)外指數(shù)基金通常需要預(yù)留一小部分現(xiàn)金來(lái)應(yīng)對(duì)贖回，而ETF則不需要，這也使得ETF的指數(shù)跟蹤精準(zhǔn)度與透明度高于場(chǎng)外指數(shù)基金；

從投資品種來(lái)看，ETF可以分為股票ETF、債券ETF、商品ETF、跨境ETF、貨幣ETF等多個(gè)種類，不僅可以投資a股指數(shù)，還能投資海外的主要市場(chǎng)，以及黃金、原油等大宗商品，借助ETF這一種投資工具，就可以構(gòu)建一個(gè)非常完善且全面的投資組合。

這也意味著投資者買入一份ETF，就相當(dāng)于買入了基金背后的“一攬子”股票，隨時(shí)的買入賣出可以使投資者充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，既降低了個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，又可以像股票一樣自由交易，這也是ETF深受追捧的重要原因。

而多種優(yōu)勢(shì)加持下的市場(chǎng)關(guān)注也換來(lái)了ETF規(guī)模的快速擴(kuò)張。

根據(jù)華寶證券的研報(bào)統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)境內(nèi)上市ETF數(shù)量達(dá)到888只，規(guī)模超過(guò)2萬(wàn)億元，相比2022年ETF規(guī)模不到1.6萬(wàn)億，規(guī)模增速超過(guò)30%。其中非貨ETF的數(shù)量為861只，總管理規(guī)模18423.3億元，同比增速分別為18.3%和36.8%，2023年規(guī)模增速幾乎達(dá)到2022年規(guī)模增速的2倍。

按類型劃分，截至2023年底，市場(chǎng)上共有720只已上市的股票ETF，規(guī)模14534.5億元;105只境外ETF，規(guī)模2781.6億元;17只商品ETF，規(guī)模305.6億元;19只債券ETF，規(guī)模801.5億元。

步入今年，千億級(jí)別的ETF密集爆發(fā)，再一次彰顯了ETF強(qiáng)大的吸金能力。

據(jù)Choice測(cè)算，今年一季度權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額高達(dá)3339億元，其中滬深300ETF吸金勢(shì)頭最猛。具體而言，易方達(dá)滬深300ETF凈申購(gòu)額為809.34億元，華泰柏瑞滬深300ETF為587.34億元，嘉實(shí)滬深300ETF為584.28億元，華夏滬深300ETF為553.6億元。

3月12日，首只規(guī)模超2000億元的股票ETF正式誕生。華泰柏瑞滬深300ETF的規(guī)模達(dá)到2002.76億元，創(chuàng)下股票ETF規(guī)模新紀(jì)錄。

除此之外，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF發(fā)起式、華夏上證50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF規(guī)模也相繼破千億，千億規(guī)模產(chǎn)品不斷誕生。

從各類ETF規(guī)模的大小與發(fā)展速度，我們同樣能窺見市場(chǎng)與投資者不同的青睞。

一方面，在指數(shù)化投資的大趨勢(shì)下，寬基ETF依然是2024年市場(chǎng)投資與基金公司發(fā)展的重點(diǎn)。

從產(chǎn)品特點(diǎn)來(lái)看，寬基ETF風(fēng)格清晰、持倉(cāng)透明、適合作為投資組合構(gòu)成“模塊”，規(guī)模的擴(kuò)大和投資者數(shù)量的變多，使得其流動(dòng)性與市場(chǎng)容量改善和擴(kuò)大，同時(shí)降低了邊際管理成本，引發(fā)從量變到質(zhì)變的使用價(jià)值上升。

從投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，在2022年以來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)增速和資本市場(chǎng)表現(xiàn)雙重下行的周期當(dāng)中，使用寬基ETF進(jìn)行投資，既可以防范投資個(gè)股或單個(gè)行業(yè)主題ETF潛在的非系統(tǒng)性“暴雷”風(fēng)險(xiǎn)，又可以規(guī)避投資小部分主動(dòng)權(quán)益基金可能會(huì)帶來(lái)的行業(yè)、風(fēng)格漂移的額外不確定性。

多種原因加持，使得寬基ETF受到市場(chǎng)和投資者的廣泛關(guān)注。

另一方面，隨著國(guó)企改革的推進(jìn)、中特估體系的提出，央國(guó)企投資邏輯愈加受到投資者與基金公司認(rèn)可，國(guó)企改革概念持續(xù)火熱，央國(guó)企主題的ETF也成為了投資的熱門。

2023年，9只國(guó)新央企系列的ETF成立(分別跟蹤央企股東回報(bào)、現(xiàn)代能源、科技引領(lǐng)指數(shù))，再加上跟蹤國(guó)企紅利、央企紅利、港股通央企紅利等指數(shù)的央國(guó)企主題ETF成立，央國(guó)企主題ETF數(shù)量由前一年的16只增長(zhǎng)至31只，總規(guī)模由282億元增長(zhǎng)至394億元。

其中，博時(shí)基金、匯添富基金、華夏基金的管理規(guī)模位居前列，旗下央國(guó)企主題ETF的合計(jì)規(guī)模分別達(dá)108.25、72.51、51.17億元。從數(shù)量上來(lái)看，匯添富基金、博時(shí)基金管理的央國(guó)企主題ETF數(shù)量最多，均為3只。

ETF新品陣營(yíng)不斷壯大，倒逼者基金公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合，在發(fā)行新產(chǎn)品的同時(shí)，淘汰缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的老產(chǎn)品。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，更加多樣化的選擇，也將帶來(lái)全新的機(jī)遇。

ETF投資策略多樣，長(zhǎng)期堅(jiān)持感受魅力

有人曾經(jīng)統(tǒng)計(jì)，巴菲特曾經(jīng)至少9次在公開重大場(chǎng)合推介指數(shù)基金。他曾給予指數(shù)型基金這樣的評(píng)價(jià):“成本低廉的指數(shù)基金，也許是過(guò)去35年最能幫投資者賺錢的工具”。

而ETF作為特殊的指數(shù)基金，當(dāng)下勢(shì)頭一片大好，普通投資者又該如何入局？

當(dāng)下，市場(chǎng)上主流ETF策略主要分為兩大類別：配置型策略和交易型策略。配置型策略的核心原理是通過(guò)精心挑選投資標(biāo)的并長(zhǎng)期持有，從而獲取收益，而交易型策略的基本原理則在于通過(guò)對(duì)特定目標(biāo)進(jìn)行持續(xù)的買入和賣出操作，從而實(shí)現(xiàn)收益的積累。

對(duì)于配置型策略而言，經(jīng)典的策略包括大類資產(chǎn)配置、核心衛(wèi)星策略、行業(yè)輪動(dòng)策略和“定投”策略等，每個(gè)策略都可以針對(duì)不同的收益目標(biāo)和投資者痛點(diǎn)提出解決方案，關(guān)鍵在于選擇適合的投資標(biāo)的，并對(duì)其進(jìn)行長(zhǎng)期持有。

以定投為例，定投即拋開價(jià)格漲跌影響，堅(jiān)持定時(shí)、定量持續(xù)買入。優(yōu)點(diǎn)是不需要花太多時(shí)間和精力去研究個(gè)股和宏觀經(jīng)濟(jì)，不用糾結(jié)當(dāng)下是不是底部，也不用糾結(jié)每次買多少的問(wèn)題。比較適合擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流且沒有辦法投入太多精力的新手；缺點(diǎn)是可能在一段單邊下跌行情中，定投會(huì)處于持續(xù)浮虧的狀態(tài)，比較考驗(yàn)投資者的耐力與心態(tài)。

交易型策略的操作方式則類似于做市商，投資者在價(jià)格較低時(shí)買入，價(jià)格較高時(shí)賣出，從而賺取價(jià)差，核心思想是通過(guò)頻繁的買入和賣出操作，利用市場(chǎng)波動(dòng)和短期價(jià)格差異來(lái)獲取收益，更為注重短期操作和快速收益。交易型策略在交易型策略中，網(wǎng)格交易策略和期現(xiàn)結(jié)合的備兌策略是兩個(gè)最為經(jīng)典的策略。

網(wǎng)格交易法是指在震蕩行情中，通過(guò)一定的價(jià)格區(qū)間構(gòu)造出一系列的買賣價(jià)位，通過(guò)嚴(yán)格執(zhí)行低買高賣的交易策略，保證每一次賣出價(jià)位高于買入價(jià)位，從而獲得價(jià)格震蕩區(qū)間的波段收益。

網(wǎng)格交易法的特點(diǎn)是不依賴人為的思考，完全是一種程序行為，就像漁網(wǎng)一樣，利用行情的波動(dòng)在網(wǎng)格區(qū)間內(nèi)低買高賣，可以合理控制倉(cāng)位，避免追漲殺跌，擁有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

總體來(lái)看，無(wú)論是配置型策略還是交易型策略，都有其優(yōu)點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，普通投資者在進(jìn)行選擇時(shí)，應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)和市場(chǎng)環(huán)境等因素進(jìn)行綜合考慮。

盡管投資方法不一而足，但通過(guò)投資換取收益的核心目標(biāo)卻是一致的。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，放眼長(zhǎng)期，不讓一時(shí)的股價(jià)變化改變投資計(jì)劃，盡量避免主觀判斷的失誤，才能真正領(lǐng)略到長(zhǎng)期投資ETF的魅力所在。

常言道，在證券市場(chǎng)上，有兩件不可能完成的任務(wù)：一是找到?jīng)]有毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的賺取財(cái)富的方法；二是知道如何選擇下一個(gè)“第一名”的股票型基金。投資的價(jià)值可能長(zhǎng)年高估或低估，但耐心和持之以恒才是明智投資者最寶貴的資產(chǎn)，最好的原則便是堅(jiān)持到底。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。