申遺，強烈建議《讓子彈飛》申遺。

這已經(jīng)不是脫離生活的藝術(shù)了，就是根植于現(xiàn)實，時時刻刻反映現(xiàn)實的一部“諷刺主義巨作”。

就說這*ST慧辰上市充分說明大A就是融資者快、投資者痛。

招股書和年報全線造假，之前說的毛細血管式監(jiān)管呢？去哪了？

據(jù)北京證監(jiān)局查明，慧辰股份的違法事實主要為：招股說明書存在虛假記載、2020年年度報告存在虛假記載、2021年年度報告存在虛假記載、2022年年度報告存在虛假記載。換言之，這家公司從招股書到上市后的全部年報，都存在造假情況。長期造假高達5年。

造假上市，收益頗豐，2020年7月16日，慧辰股份在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市，發(fā)行價34.21元，募集資金總額超6億元。

融了這么多錢，騙了那么多人，最后公司及董事長、財務(wù)負責人等4名責任人被罰共計1600萬元，其中公司被罰500萬元，董事長趙龍被罰300萬元。

都說造假要牢底坐穿，幾倍罰款，可是看著1600萬的罰款，只占融資額的2.67%，這就是自罰三杯嘛。

而且造假上市，雞犬升天。大股東們可能是知道內(nèi)情的，能通過減持割韭菜就趕緊落袋為安。

今年8月15日，*ST慧辰發(fā)布公告稱，該公司于2023年8月收到第三大股東新疆慧聰創(chuàng)業(yè)投資有限公司（“慧聰投資”）出具的減持通知，慧聰投資累計減持該公司股份242萬股，占其總股本的比例為3.26%，減持金額合計6305.68萬元，未完成減持99.375萬股。

看吧，這還是第三大股東，隨便減持個200多萬股，就可以賺到6000多萬，去掉稅收，到手5000萬左右應(yīng)該是有的，再對比一下剛說的罰款不過1600萬，收益遠遠大過風險，所以就算是造假也要鋌而走險，畢竟“一旦有適當?shù)睦麧?，資本就膽大起來；有20％的利潤，它就活躍起來；有50％的利潤，它就鋌而走險；有100%的利潤，它就敢踐踏一切人間法律；有300％的利潤，它就敢犯任何罪行……”

為何造假企業(yè)能一路綠燈成功IPO，那還不是因為誰都想“三七分百姓的錢”呀。

就說這保薦機構(gòu)（主承銷商）中信證券，就算是慧辰股份（*ST慧辰）上市期間財務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)通過收購增厚的業(yè)績，相關(guān)數(shù)據(jù)異樣，但是中信證券無所謂呀，給出了“確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性和完整性承擔相應(yīng)的法律責任”等結(jié)論。

中信證券在2020年、2021年等持續(xù)督導期間，依然給出“沒問題”的督導結(jié)論。直至2022年公司被出具非標審計意見，中信證券才給出相關(guān)“有問題”等結(jié)論。

還是那句話，利潤太過于豐厚，難以拒絕。

收入的第一筆是發(fā)行費用，慧辰股份發(fā)行費用合計7483萬元（不含增值稅金額），其中，中信證券獲得承銷及保薦費用5381.86萬元，中信證券賺走了大部分發(fā)行費用。

其次是轉(zhuǎn)融通，公告顯示，2020年報告期期內(nèi)，中信證券參與公司首次公開發(fā)行戰(zhàn)略配售獲得的部分限售股份在報告期內(nèi)通過轉(zhuǎn)融通方式借出，借出部分體現(xiàn)為無限售條件流通股，本報告期借出數(shù)量為181200股；2021年中信證券又進一步出借，出借股份高達806900股，余額為121531股。

從定義上來看，所謂“轉(zhuǎn)融通”業(yè)務(wù)是指證券金融公司借入證券、籌得資金后，再轉(zhuǎn)借給證券公司，為證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券來源，包括轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)兩部分。

從實際案例來看，也就是高瓴繞道式減持，借轉(zhuǎn)融通規(guī)避信披義務(wù)，最后遭到立案調(diào)查。

來回顧一下高瓴的那個案例：高瓴旗下HHLR管理有限公司（簡稱“HHLR”），在今年3月，HHLR將持有隆基綠能0.85%的無限售流通股參與了轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，按照彼時公告披露，HHLR持股比例應(yīng)由5.85%減少至5.00%。然而，截至一季度末，HHLR持股比例減少至4.98%，減持股份比例達1%，但HHLR卻未進行披露。此外，在股份出借期間，高瓴通過HHLR減持了隆基綠能股份。隆基綠能三季報披露，報告期末，高瓴資本通過轉(zhuǎn)融通方式出借的股份已全部到期歸還。歸還后，HHLR持股比例為4.98%。相比出借前5.85%持股比例減少0.87%。

也就是說，高瓴通過借出證券，讓自己的持股比例降到5%以下，那降到5%以下，減持就不用公告了，等到借出的股票歸還以后，大家發(fā)現(xiàn)，高瓴持有的隆基綠能的股票數(shù)量就比出借股票前少了0.87%，這就是繞道式減持。

其實中信證券出借股份高達80.69萬股的核心問題倒不是減持，而是出借股票就是做空呀，也就是“融券做空”，投資者借入股票后立即賣出，預(yù)期未來股票價格會下跌，再在市場上以更低的價格買回并歸還給證券公司或其他機構(gòu)的操作。

所以看到了吧，大A這個市場上最大的空頭是誰呀，不就是機構(gòu)么，中信證券就是空頭呀，要知道，慧辰股份首次公開發(fā)行前總股本為5570.5882萬股，首次公開發(fā)行后總股本為7427.4510萬股，其中無限售條件流通股為1688.3754萬股，有限售條件流通股為5739.0756萬股。

中信證券在2020年慧辰股份剛上市的時候，就出借了18.12萬股股票，占無限售條件流通股比例高達1.07%，根據(jù)慧辰股份2021年報，前十大流通股東累計持有：1742.53萬股，累計占流通股比：41.45%，我們可以反推出來，2021年慧辰股份的流通股數(shù)量大概在4204萬左右，2021年中信證券出借股票數(shù)量高達80.69萬股，占流通股比例將近2%。

這也可以從一個側(cè)面說明，為啥很多新股上市，上市即巔峰，不僅僅只是因為財務(wù)數(shù)據(jù)造假，公司基本面孱弱，還有這些保薦機構(gòu)，他們才是股價下跌的主力軍，慧辰股份2020年7月16日在上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價格為34.21元/股，定價高于行業(yè)市盈率。

慧辰股份上市即巔峰。上市首日，慧辰股份盤中創(chuàng)下高點報121元，隨后該股一路下跌。2021年2月3日，慧辰股份跌破發(fā)行價。

慧辰股份這么使勁跌，散戶一點招都沒有呀，遇到中信證券這樣的空頭，你要跟它對抗，你的資金得超過融券的部分吧，18.12萬股拿去當空頭了，就算是發(fā)行價的34.21元，總金額也高達620萬左右，你沒個1000萬，怎么把盤子拉起來？而看看當下的中國，又有多少人能拿出1000萬的資金放在股市呢，人家有這資金實力，玩玩其他股票不好么，非要跟這個慧辰股份在這里死磕？

人家中信證券弄了這么一家財務(wù)造假企業(yè)上市，就是可以左手賺取承銷費用，右手轉(zhuǎn)融通套利，人家韭菜割的不亦樂乎，你能有一點脾氣？

就連網(wǎng)友都看明白了，說“業(yè)績不好上不了市怎么辦？可以拉券商入股，券商子公司入股或者當戰(zhàn)投，或者從某會挖人當股東，本金幾十倍的橫財不要嗎？錢花完后企業(yè)虧損不用怕，直接st退市，讓股民背鍋就行”。

這也是為何外資秉承價值投資，重倉中興通訊、寧德時代、貴州茅臺、中國移動等等行業(yè)龍頭，但是偏股型產(chǎn)品沒一個盈利的原因。因為當以融資為目的實現(xiàn)財富自由的時候，所有的分析方法都會失效，畢竟這些企業(yè)上市就是找你要錢的，不是讓你賺錢的。就好像慧辰股份，募集資金總額超6億元，上市以來累計分紅僅為742.75萬元，相當于找你要了100塊錢，最后給你分了1塊錢，至于你的這筆投資剩下的99塊錢到哪里去了，不好意思，人家本來就是造假上市，現(xiàn)在被立案調(diào)查了，你要不考慮一下找個律師，走投資者索賠？不過人家本來那財報就是假的哦，沒那么多錢，你想把錢要回來，還真是漫漫長路。

最后送給大家一句話：炒股？炒什么股！撿瓶子都比炒股賺錢。

參考資料：

子公司連續(xù)五年財務(wù)造假擬遭重罰1600萬元 *ST慧辰回應(yīng)來了——財聯(lián)社

中信證券助力*ST慧辰科創(chuàng)板上市現(xiàn)虛假招股書背后：被指左手承銷費右手轉(zhuǎn)融通 將擔何責？——新浪財經(jīng)上市公司研究院

觸目驚心！招股書和年報全線造假，被罰1600萬元，公司致歉——華夏時報

證監(jiān)會出手！高瓴繞道式減持遭立案調(diào)查，借轉(zhuǎn)融通規(guī)避信披義務(wù)何時休？——澎湃新聞

慧辰股份：2021年報、北京慧辰資道資訊股份有限公司首次公開發(fā)行戰(zhàn)略配售限售股上市流通公告等