如果我說我們資本市場的牛股并不少，你信不信？

從1990年開始，在長達(dá)33年的歷史之中，A股的牛股并不少，其中不乏投資收益超過成百上千倍的公司，并且所有上市公司當(dāng)中，有30%的股票價(jià)格都有過上漲十幾倍的行情，那么，為何大家都沒能賺到錢呢？今天我們就跟大家聊一聊A股3000點(diǎn)魔咒的底層邏輯，還有，我們一直以來的認(rèn)知錯誤。

首先大家要清楚一點(diǎn)，現(xiàn)在我們看到的一部分股價(jià)，是經(jīng)過長期除權(quán)除息的價(jià)格，如果我們復(fù)權(quán)去看，會發(fā)現(xiàn)我們的A股不僅不差，反而還出現(xiàn)過上漲到千倍的股票，我們拿萬科來舉例，它現(xiàn)今的價(jià)格為13元，當(dāng)我們用向后復(fù)權(quán)的方式來看，現(xiàn)在的股價(jià)為2900元左右，歷史最高點(diǎn)為5900多元每股。

它在1991年上市時(shí)只有約15元，最低點(diǎn)為5塊多，也就是說，萬科最高收益率為900倍，假設(shè)投資人在上市之初15元的時(shí)候購買1萬元，經(jīng)過20多年持有到今天，也能有接近200倍的回報(bào)，等于1萬元變200多萬。

而這樣的例子并不少見，大多處于產(chǎn)業(yè)龍頭的并且能夠長期保持高利潤公司，漲幅都非常驚人，幾乎數(shù)家上市公司的投資收益都超過了1000倍，比如方正科技就從上市之初的185，漲到了最高的15萬每股。

這聽起來是不是特別玄幻，但這卻是真實(shí)發(fā)生過的歷史，實(shí)際上我們現(xiàn)在看到的股價(jià)是因?yàn)椴粩啾徊鸸桑稽c(diǎn)點(diǎn)變成幾塊錢的，而這么做的用意也很簡單，如果每股單價(jià)過高，市場流動性就會變差，假設(shè)一股為1萬元，按現(xiàn)有規(guī)定買入時(shí)最少一手100股的話，那么，最低投資額就要100萬起步。

所以為了方便流通，大多股票都會選擇通過各類方式降低每股單價(jià)，從而方便更多有投資意向的人參與進(jìn)來，如果不這么做，在散戶占比較高的市場中，就等于讓他們被迫放棄向優(yōu)質(zhì)公司投資的機(jī)會了。

全A股市場中共計(jì)約有5200多支股票，這里幾乎所有股票都有過翻倍行情，其中一半的上市公司有過股價(jià)漲幅超5倍的時(shí)候。換句話說，在不考慮買賣節(jié)點(diǎn)等其他情況之下，在市場早期，閉著眼睛買，投資人都有50%的概率，買到收益率超過500%的股票。

雖然上述邏輯不切實(shí)際，但從該統(tǒng)計(jì)可以看出，A股市場的投資機(jī)會其實(shí)并不少，讓大家鎩羽而歸的始作俑者也并非全部怪罪于市場環(huán)境。

我覺得我們更多要做的是，應(yīng)該思考未來會如何變化，而不是停留在表面問題上糾結(jié)市場的好與壞。當(dāng)然這個(gè)問題非常復(fù)雜，視頻中不方便多說，有興趣的朋友可以點(diǎn)主頁進(jìn)群交流。

我們繼續(xù)看一下問題的根本，A股指數(shù)和拆股等一系列因素，導(dǎo)致我們的市場給人一種扶不起來的假象，如果我們從養(yǎng)老，等長期產(chǎn)業(yè)基金來看，他們的平均收益率并不低，無論是牛市還是最近兩年，養(yǎng)老基金的收益率都維持在5%左右，這已經(jīng)是非常好的成績了。

全球主權(quán)類基金在內(nèi)地市場能做到這種地步的幾乎沒有，可見，問題真的不在市場，而是在個(gè)人。

所以，在調(diào)侃3000點(diǎn)之前，我們一定要清楚，這個(gè)3000點(diǎn)是包含了所有在上海交易所上市的公司，并且連非流通股都計(jì)算在內(nèi)，這就導(dǎo)致市值一直增加，指數(shù)原地踏步的假象了。如果，把我們上漲良好的公司也編輯一個(gè)指數(shù)的話，其實(shí)我們的指數(shù)不會比任何其他國家差。

比如美國的主要指數(shù)就大換血好幾輪了，曾經(jīng)在地產(chǎn)和石油強(qiáng)大時(shí)期，該指數(shù)全部都是此類型的企業(yè)，到了今天傳統(tǒng)企業(yè)已經(jīng)被剔除在外了，你能看見的一路高歌猛進(jìn)，都是被“精心布置”之后的樣子罷了。實(shí)際上如果你花費(fèi)幾個(gè)小時(shí)，把所有美國上市公司全都看一遍，會發(fā)現(xiàn)，80%的股票走勢都是向下的。

在任何市場中，收益率想要穩(wěn)定都是非常困難的，在A股不買茅臺，在美股不買蘋果，其投資結(jié)果都是一樣的，美國散戶的平均收益率也大多為負(fù)數(shù)，要是在美國就能隨隨便便獲得穩(wěn)定的收益率，大家覺得這可能嗎？

假設(shè)，20萬本金，能夠每年平均在資本市場中獲得20%的收益率，那這個(gè)世界上的所有制造業(yè)都可以關(guān)門了，因?yàn)橹械投酥圃鞓I(yè)的平均收益率只有5%，投資股票一年要是能賺20%，就等于一年有4萬塊錢的凈收入，想一想，2022年我國城鎮(zhèn)私營單位的社會平均月薪資也才4800元，農(nóng)民工人均工資只有4072元，這還沒考慮到低收入人群等其他收入結(jié)構(gòu)等問題呢。

如果美國股市真的那么好，那么牛，美國人還工作干嘛？還用去零元購嗎？還會有社會矛盾嗎？要是把20%的收益復(fù)利算上，10年20萬本金，每年增長20%能變成多少錢大家自己算一下。

所以，能夠在證券市場里活下來都是少之又少，不信我們可以看看自己所在的城市，有幾百幾千家各類企業(yè)，但你見過純二級市場投資的公司嗎？或許你在深圳和上海等超一線城市能夠看見一些，但其他城市有么？你所在的城市，去掉銀行保險(xiǎn)和營銷型券商，還剩下什么呢？也許在這個(gè)市場里，聽見或看見賺到大錢的事件很多，但是你又見過哪個(gè)公司做得風(fēng)生水起呢？

其實(shí)都不用想那么多，就應(yīng)該知道，市場環(huán)境不管是什么樣，成功人士一定都是少數(shù)派，特別是在資本市場之中。有“眼力”的人，簡直是萬里挑一，“抱怨市場不好，才賠錢”的思維，永遠(yuǎn)也不可能成為上述中的一員，不信你去美股市場里試一試就知道了。

資本市場是一個(gè)天然的道場，很多人說資本市場是莊家控制，或者說是政策市，總之就是把A股埋汰的一文不值。

其實(shí)這種說法是不對的。這就跟很多人認(rèn)為歷史是由白眉大俠那種人物推動的一樣，他們覺得所謂的大俠劍客就是推動歷史的主要人物，卻不知道，那些只是推動歷史浪潮發(fā)展的一滴水，只不過水珠比其他人大一些。

更多思維歡迎交流。