前言：資本介入市場(chǎng)，市場(chǎng)到底是歡迎、還是不歡迎？

7月20日，寶能官網(wǎng)發(fā)表聲明并附視頻，稱(chēng)中炬高新實(shí)際控制人、寶能集團(tuán)董事長(zhǎng)姚振華，得知“中炬高新日常管理工作出現(xiàn)重大紕漏”的相關(guān)情況后，“非常擔(dān)憂(yōu)上市公司的生產(chǎn)安全及食品安全問(wèn)題”，于7月19日趕往中山中炬高新總部，調(diào)研生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，竟被保安拒絕進(jìn)入。

視頻中，姚振華說(shuō)道：“這是我從來(lái)沒(méi)見(jiàn)過(guò)，能夠亂到這種程度。這是在中山，是吧，大灣區(qū)的地方。大灣區(qū)，營(yíng)商環(huán)境最好的地方?！?br/>

真實(shí)情況到底是什么呢？

為了全面了解寶能的真實(shí)面貌，這里就要先介紹一下姚振華的寶能集團(tuán)及其過(guò)往。

從公開(kāi)資料來(lái)看，寶能成立于1992年，從事貿(mào)易業(yè)務(wù)。2000年左右，寶能從事房地產(chǎn)，搭上了最強(qiáng)風(fēng)口。

2012，寶能成立前海人壽，總資產(chǎn)17.3億。利用監(jiān)管漏洞，前海人壽把萬(wàn)能險(xiǎn)“長(zhǎng)險(xiǎn)短做”，就是“你二十年的錢(qián)一次交、給你打八折”，這本質(zhì)上類(lèi)似“龐氏騙局”。試問(wèn)你大量通過(guò)單一險(xiǎn)種，提前把本金全拿了，若沒(méi)產(chǎn)生足夠的利潤(rùn)，你如何維持生存，如何進(jìn)行后期償付？成立第三年，前海人壽越過(guò)了“七虧八盈”的保險(xiǎn)規(guī)律，超過(guò)了一眾老牌險(xiǎn)企，總規(guī)模達(dá)到了2000億。

此時(shí)的寶能，膨脹的像一個(gè)潘多拉魔盒里放出來(lái)的妖怪，在A股的市場(chǎng)里，專(zhuān)挑“國(guó)資、質(zhì)地好、股權(quán)分散”的上市公司下手，令不少上市公司聞風(fēng)喪膽。

2015年，恰逢A股暴跌。寶能旗下的鉅盛華融資平臺(tái)，通過(guò)反復(fù)質(zhì)押，再利用前海人壽“長(zhǎng)險(xiǎn)短做”的巨量資金，先后橫掃上市公司萬(wàn)科25%股份、中炬高新24.23%的股份、南玻A25.05%的股份，成為以上3家上市公司的第一大股東，并相繼舉牌了韶能股份、南寧百貨、合肥百貨、明星電力等上市公司。

前海人壽在入主南玻A后的第二年，大幅提高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承諾至100%。南玻A原董事長(zhǎng)曾南及7位高管，不得不離開(kāi)自己一手養(yǎng)大的孩子。

同樣是2016年6月26日，寶能以萬(wàn)科第一大股東身份提請(qǐng)萬(wàn)科董事會(huì)罷免王石、郁亮在內(nèi)的10名萬(wàn)科董事、監(jiān)事。后遭反對(duì)而作罷。

當(dāng)年的寶、萬(wàn)之爭(zhēng)，王石斥寶能為野蠻人。原萬(wàn)科第一大股東，華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)傅育寧，在其中的所作所為很值得懷疑。圍繞著收購(gòu)與反收購(gòu)的控制權(quán)之爭(zhēng)，再加上安邦保險(xiǎn)、恒大人險(xiǎn)等各方勢(shì)力的攪局，整個(gè)過(guò)程驚心動(dòng)魄。有位“小南聊家居”的作者寫(xiě)的詳細(xì)而精彩，這里不過(guò)多贅述。

2016年12月5日，保監(jiān)會(huì)完善監(jiān)管，叫停了萬(wàn)能險(xiǎn)。隨后對(duì)前海人壽、恒大人壽“編制提供虛假材料、違規(guī)運(yùn)用保險(xiǎn)資金”的問(wèn)題進(jìn)行了相應(yīng)處罰，妖怪們才失去了興風(fēng)作浪的魔法。否則，造成巨額窟窿無(wú)法彌補(bǔ)，后果誰(shuí)來(lái)承擔(dān)？

隨后的寶、萬(wàn)之爭(zhēng)，在王石馬不停蹄使盡渾身解數(shù)下，在監(jiān)管層和國(guó)資委的過(guò)問(wèn)下，深圳地鐵受讓華潤(rùn)15.29%的股份、恒大14.07%的股權(quán)后，共持有萬(wàn)科股票的比例達(dá)到了29.36%，一舉超過(guò)寶能系的25.4%，成為萬(wàn)科第一大股東。寶能若再增持，達(dá)到30%將觸發(fā)“要約收購(gòu)”，寶能的“蛇吞象”才徹底失敗。

寶能此次收購(gòu)，耗資約450億。至2019年3次減持后離場(chǎng)，獲利約300億左右。

寶能的此次收購(gòu)行為，當(dāng)年獲得了所謂的經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)、財(cái)經(jīng)作家吳曉波、清華大學(xué)教授高西慶等等一眾大V的支持。當(dāng)年約有半數(shù)人認(rèn)為“拿錢(qián)買(mǎi)就是合理的市場(chǎng)行為”，“有奶便是娘”，從而支持寶能的收購(gòu)行為。

現(xiàn)在回頭來(lái)看，假如寶能當(dāng)初坐穩(wěn)了萬(wàn)科第一大股東的位置，今天的萬(wàn)科還是房地產(chǎn)的老大嗎？

寶能當(dāng)年若不套現(xiàn)離場(chǎng)，450億的杠桿資金將逼著寶能在萬(wàn)科身上套利。寶能自己的地產(chǎn)，如今都債務(wù)纏身，有能力把萬(wàn)科打造的更好？

所有對(duì)事物不能正確判斷、對(duì)結(jié)果不能正確預(yù)測(cè)的人，都是愚蠢的人，都將用嚴(yán)重的后果來(lái)買(mǎi)單。

說(shuō)完寶能的相關(guān)過(guò)住，再來(lái)說(shuō)中炬高新。

中炬高新，于1992年12月30日由中山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)總公司進(jìn)行股份制改組、募集設(shè)立，于1995年1月24日上市。

1999年10月，收購(gòu)中山市美味鮮食品總廠(chǎng)。

原大股東為中山火炬集團(tuán)，中山企業(yè)，國(guó)企，股權(quán)分散。擁有“美味鮮“廚邦”等知名品脾，在深中通道附近有1700多畝土地儲(chǔ)備。

大約是看中了“股權(quán)分散、擁有知名品牌、1700多畝土地儲(chǔ)備”，2015年，寶能仗著錢(qián)多，道過(guò)前海人壽開(kāi)始買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，成為第一大股東。平均股價(jià)大約在11元。

不是所有的管理層都有王石力挽狂瀾的本事，當(dāng)然也不是所有的大股東都向華潤(rùn)集團(tuán)吃里扒外。

到2018年9月末，前海人壽持股比例增加至24.92%，并將該股份轉(zhuǎn)讓至寶能系旗下的中山潤(rùn)田。中山潤(rùn)田在中炬高新上市公司董事會(huì)和管理層占多數(shù)席位。

2021年7月，中炬高新拋出一宗近78億元的定增，稱(chēng)將旗下美味鮮陽(yáng)西基地調(diào)味品產(chǎn)能提升至300萬(wàn)噸/年。但前提是處置公司旗下1600畝商住土地。
在二股東火炬集團(tuán)激烈的反對(duì)聲中，這項(xiàng)定增擱淺。

從2016年底保監(jiān)會(huì)關(guān)了前海人壽們的潘多拉盒蓋后，前海人壽無(wú)法再通位萬(wàn)能險(xiǎn)的長(zhǎng)險(xiǎn)短做，聚積資金池，為寶能輸送彈藥。隨著前海人壽業(yè)務(wù)量的下降，和償付力的增加，查詢(xún)到2022年一季度為止，前海人壽錄得23億單季虧損，公司核心償付能力和綜合償付能力，均已逼近監(jiān)管紅線(xiàn)，且連續(xù)七個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為C類(lèi)，淪為不達(dá)標(biāo)公司。

2021年1月1日，央行、銀保監(jiān)會(huì)針對(duì)房企頒布三條紅線(xiàn)，恒大、寶能等一眾房企通過(guò)提前收款、反復(fù)質(zhì)押貸款而圈得大量資金作威作福的好日子，也到了頭。

超過(guò)了紅線(xiàn)，貸不出錢(qián)，以前的欠款得還，寶能從2021年起進(jìn)入嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)。至2023年3月，共計(jì)成為被執(zhí)行人1198次，成為失信被執(zhí)行人493次，累計(jì)被執(zhí)行金額高達(dá)853億元。但寶能11塊錢(qián)買(mǎi)到的中炬高新，可是個(gè)金元寶，2020年最高時(shí)漲到了82元。寶能就算在40元、50元的價(jià)位質(zhì)押，也賺了幾番。寶能于是將98.67%的股份進(jìn)行了質(zhì)押。

或許是根本就沒(méi)準(zhǔn)備回購(gòu)，或許是無(wú)錢(qián)回購(gòu)，寶能質(zhì)押的股份到期不回購(gòu)、或者是跌幅穿倉(cāng)，受押方就會(huì)進(jìn)行拍賣(mài)。

從公告來(lái)看，在經(jīng)過(guò)一系列減持、法院拍賣(mài)后，到2023年6月7日，中山潤(rùn)田的持股比例下降至9.42%。但這9.42%的股份包括3筆正在法定拍賣(mài)過(guò)程中的3.03%的股份。

這一時(shí)期，原大股東火炬集團(tuán)可沒(méi)閑著。截止到5月26日，火炬集團(tuán)通過(guò)法院競(jìng)拍、競(jìng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)等方式，與一致行動(dòng)人合計(jì)擁有19.65%的股份。

也就是說(shuō)，二股東火炬集團(tuán)已取得19.65%的股份，變成了大股東。大股東中山潤(rùn)田只剩下不到6.4%的實(shí)際股份，變成了小股東。

但中山潤(rùn)田變成了小股東，卻還霸占著上市公司第十屆董事會(huì)和管理層的多數(shù)席位，繼續(xù)對(duì)上市公司行使著控制權(quán)。這合理嗎？

7月7日，中炬高新監(jiān)事會(huì)發(fā)布通知，定于2023年7月24日14點(diǎn)30分舉行2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議以下議案：罷免何華女士、黃煒先生、曹建軍先生、周艷梅女士4位董事，聘選梁大衡先生、林穎女士、劉戈銳先生、劉鍺輝先生4位董事。

很明顯，前4位董事是寶能系的人，后4位董事是中山火炬的人，中山火炬集團(tuán)正式向?qū)毮芟当茖m。

但從寶能系的反應(yīng)來(lái)看，是“絕不撒手”。

寶能系雖然以各種方式和理由，意圖否決該公告，但10%以上股份的股東召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，是法定權(quán)利。

7月18日晚間，中炬高新發(fā)布公告稱(chēng)，李翠旭辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，免去張弼弘副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。同時(shí)擬聘任鄧祖明為公司總經(jīng)理，孔令云、秦君雪為公司副總經(jīng)理。

以上5人，全都是寶能系的人。
寶能為何在離股東臨時(shí)大會(huì)不遠(yuǎn)，“辭一人、免一人、聘三人”呢？
有可能，是前兩人眼看大勢(shì)已去，無(wú)心戀戰(zhàn)或者不愿再戰(zhàn)。寶能系想換上后面3個(gè)戰(zhàn)斗力強(qiáng)的，進(jìn)行攪局，作最后一搏。

但中炬高新的形勢(shì)，哪個(gè)職場(chǎng)人是傻子？除了鐵桿寶能人，其他人、包括被寶能俘獲的原火炬集團(tuán)人，都積極向中山火炬靠攏。

所以，寶能新?lián)Q的3員戰(zhàn)將，別人不給他辦入職手繼。不辦入職手續(xù)門(mén)都進(jìn)不去。

進(jìn)不去怎么行？
進(jìn)不去姚老板就親自出面，帶上3人，故意大張旗鼓造勢(shì)，就是文章開(kāi)頭的那一幕，拿噱頭讓不明真相的人跟著起哄。

戰(zhàn)斗繼續(xù)。

經(jīng)過(guò)協(xié)調(diào)，寶能的3將得以入職。

7月21日，中炬高新罷免副總經(jīng)理李建，聘任新董秘田秋。

7月22日晚間11點(diǎn)半左右，視頻中，副總經(jīng)理秦君雪召集保安隊(duì)宣讀：“我代表經(jīng)營(yíng)班子宣布，為保護(hù)公司資產(chǎn)安全，經(jīng)公司研究決定，（中炬高新）保安隊(duì)即刻起開(kāi)始休假，具體后續(xù)工作安排，公司另行通知。如拒不執(zhí)行公司指令，我將代表公司即刻解除勞動(dòng)合同關(guān)系?！?br/>隨后，鏡頭轉(zhuǎn)向另一隊(duì)身穿藍(lán)色制服掛著“超港服務(wù)”胸牌的人員，示意進(jìn)行安保交接工作。
但原保安隊(duì)站著不動(dòng)。
秦君雪質(zhì)問(wèn)：“你領(lǐng)導(dǎo)是哪位？”
保安尷尬回應(yīng)：“你們應(yīng)該知道吧?！?br/>秦君雪：“我不是很清楚，每次說(shuō)和領(lǐng)導(dǎo)溝通的時(shí)候，我都不確定你們說(shuō)的領(lǐng)導(dǎo)是誰(shuí)？我能聯(lián)系到的人，也不知道是不是你們心中認(rèn)可的領(lǐng)導(dǎo)?！?br/>雙方發(fā)生對(duì)峙。

7月23日，中炬高新發(fā)布“情況說(shuō)明”：
7月23日凌晨，公司廠(chǎng)區(qū)外出現(xiàn)一起不明身份團(tuán)伙意圖沖擊廠(chǎng)區(qū)，破壞公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序。由于該行為并無(wú)合法的公司流程審批……公司果斷報(bào)警，并通知公司宿舍及附近員工自愿趕回公司協(xié)助企業(yè)維護(hù)正常秩序。公司安保人員和現(xiàn)場(chǎng)員工在1號(hào)門(mén)崗前筑起人墻，防范不明人員沖擊廠(chǎng)房，雙方一度陷入僵持。
5分鐘后，開(kāi)發(fā)區(qū)公安分局及附近派出所民警抵達(dá)現(xiàn)場(chǎng)，經(jīng)警方處理后，上述不明身份人員于7月23日凌晨1:26離開(kāi)現(xiàn)場(chǎng)。

寶能這是準(zhǔn)備控制了安保后，由安保來(lái)阻撓臨時(shí)股東大會(huì)的召開(kāi)？這劇情，怎么有點(diǎn)像“太監(jiān)或者護(hù)衛(wèi)政變”。

7月23日晚，新任總經(jīng)理鄧祖明辭職。

7月24日至發(fā)稿，臨時(shí)股東大會(huì)如期舉行。

不出意外，寶能系在中炬高新的大戲?qū)⒙淠弧?br/>

寶能控制的前海人壽，派到南玻A的管理層，如今也與寶能發(fā)生內(nèi)斗。寶能可以免掉該管理層在前海人壽的職務(wù)，卻無(wú)法免掉其在南玻A的職務(wù)。南玻A股民左邊是狼、右邊是虎，站哪邊？

這里又回到最開(kāi)始的問(wèn)題：資本介入市場(chǎng)，市場(chǎng)到底是歡迎、還是不歡迎？

從以上事例來(lái)看，不存在簡(jiǎn)單的“一概歡迎”、或者“一概不歡迎”。

市場(chǎng)是需要資本的。

如果資本是可靠的，能長(zhǎng)期發(fā)展、共同富強(qiáng)的，不是高杠桿隨時(shí)摘了豆子跑路的，市場(chǎng)就歡迎。
只是來(lái)薅了就跑，留下一個(gè)爛攤子的，市場(chǎng)就不歡迎。

大家覺(jué)得呢？