今天是香港回歸25周年。

在中國(guó)改革開放的歷程中，香港發(fā)揮了非同一般的作用。鮮為人知的是，香港是中國(guó)吸引外資的重要窗口，占比一度高達(dá)六七成。

尤其是香港回歸的25年間，外資通過(guò)香港加速進(jìn)入中國(guó)，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。2017/18年度的數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)內(nèi)地全年所獲得的1250億美元的外地直接投資（FDI）中，990億通過(guò)香港流入，占總外商投資額的80%。

香港成為中國(guó)與世界的“超級(jí)聯(lián)系人”，既與香港在中西間的特殊地位有關(guān)，也與中國(guó)抓住歷史機(jī)遇、打好香港這手派密切相關(guān)。具體來(lái)說(shuō)，就是準(zhǔn)備在香港回歸后，給予一種更緊密的經(jīng)貿(mào)安排。

眾所周知，25年前香港回歸后不久，就爆發(fā)了亞洲金融風(fēng)暴。

1997年10月28日香港恒生指數(shù)一日之內(nèi)下挫1438.31點(diǎn)，收于9059.89 點(diǎn)， 暴跌13.7%。圖源：北京日?qǐng)?bào)紀(jì)事

短短幾個(gè)月，國(guó)際炒家在泰國(guó)、馬來(lái)西亞大獲全勝，10月下旬移師國(guó)際金融中心香港，矛頭直指香港聯(lián)系匯率制。香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)由此打響。

在中央政府的鼎力支持下，香港特區(qū)政府力挽狂瀾，幾次挫敗國(guó)際大鱷的進(jìn)攻，最終讓國(guó)際炒家損失慘重，知難而退。

1998年10月30日，香港恒生指數(shù)重攀萬(wàn)點(diǎn)大關(guān) 圖源：中國(guó)圖片社新媒體圖品中心

亞洲金融風(fēng)暴卻使香港這個(gè)國(guó)際金融中心元?dú)獯髠?，?guó)際化成色黯淡。香港的外匯交易量排名從20世紀(jì)90年代中期的全球第5名下滑為2001年的第七名。香港的跨境借貸規(guī)模在1997年以前曾超過(guò)美國(guó)，但是金融風(fēng)暴后迅速下滑，而與新加坡持平。1995年香港跨境負(fù)債業(yè)務(wù)占全球8.5％，金融風(fēng)暴后迅速下降，到2001年底只占2.4％。

亞洲金融危機(jī)前后各地區(qū)GDP增長(zhǎng)情況

同時(shí)，由于樓市泡沫破滅而造成消費(fèi)不足，經(jīng)濟(jì)通縮，香港經(jīng)濟(jì)也面臨很大困境。屋漏偏逢連夜雨，2003年“非典”襲擊香港，更讓香港經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

這個(gè)時(shí)候中央政府推出兩大關(guān)鍵措施——內(nèi)地游客赴港自由行與“內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排”（CEPA），一舉讓香港經(jīng)濟(jì)擺脫困境，從低谷迅速回升。2003年內(nèi)地游客赴港自由行開通，赴港旅游人數(shù)大幅上升，香港旅游、零售業(yè)迎來(lái)十余年的黃金期。

而CEPA則是國(guó)家主體與香港關(guān)稅區(qū)之間簽署的自由貿(mào)易協(xié)議，也是內(nèi)地第一個(gè)全面實(shí)施的自由貿(mào)易協(xié)議。

香港中銀大廈 圖源：香港旅游發(fā)展局 Leonardo Elmosta攝

“內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排”（CEPA）的初衷就是在港澳回歸后，給予港澳優(yōu)惠政策，推動(dòng)粵港澳大灣區(qū)貨物貿(mào)易便利化乃至經(jīng)濟(jì)一體化。因此，在香港回歸后不久，CEPA就提出來(lái)了。

但是，當(dāng)時(shí)中國(guó)正在與美國(guó)、歐盟就加入WTO進(jìn)行艱難的談判，香港特區(qū)第一任行政長(zhǎng)官董建華回憶說(shuō)：

我提出了CEPA，中央看到的這個(gè)方向是對(duì)的，要走這個(gè)方向。但是那個(gè)時(shí)候，我們國(guó)家同美國(guó)、歐盟在談進(jìn)入WTO的條件，那邊的過(guò)程是非常復(fù)雜、非常艱難的。所以，我們不能因?yàn)槲覀兊陌才庞绊懙脚cWTO談判的過(guò)程。所以那個(gè)時(shí)候就說(shuō)，等吧，等這個(gè)談判完了。所以，其實(shí)在WTO簽字之后，我們馬上就開始談了。在2003年3月，我到北京去的時(shí)候，都已經(jīng)確定了。到2003年6月29號(hào)，總理在香港，我們簽字的。

“內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排”（CEPA）簽署儀式 圖源：中國(guó)圖片社新媒體圖品中心

WTO要求普惠制，但在WTO架構(gòu)內(nèi)港澳與中國(guó)內(nèi)地的貿(mào)易如何互給優(yōu)惠、自成體系呢？當(dāng)時(shí)有人曾質(zhì)疑CEPA不符合WTO規(guī)則。

這個(gè)問(wèn)題難不倒中國(guó)人。中國(guó)認(rèn)為，WTO倡導(dǎo)全球自由貿(mào)易，但并不反對(duì)成員之間締結(jié)雙邊或區(qū)域性的自由貿(mào)易協(xié)定。內(nèi)地和香港是WTO的成員，同時(shí)又是不同的關(guān)稅區(qū)，CEPA作為國(guó)家主體與其單獨(dú)關(guān)稅區(qū)之間的自由貿(mào)易協(xié)議，并不違反WTO協(xié)議規(guī)則。也就是說(shuō)，CEPA是基于WTO框架上的“經(jīng)貿(mào)安排”。

2004年，CEPA正式實(shí)施。2003年香港GDP增長(zhǎng)率為3.2%，2004年CEPA實(shí)施后，當(dāng)年增長(zhǎng)率達(dá)8.6%。此外，香港失業(yè)率大幅下降，從2003年最高峰的8.6%下降到2004年2至4月的5.1%。

然而，CEPA帶來(lái)的驚喜遠(yuǎn)超于此。CEPA后續(xù)的補(bǔ)充協(xié)議不但打開港澳與內(nèi)地一體化的大門，為外資進(jìn)入蓬勃發(fā)展的中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)提供了便捷通道，香港成為外資涌入中國(guó)的門戶。

2005年以前，從香港進(jìn)入內(nèi)地的資金占比并不突出，2005年外資來(lái)源地為香港的占比也僅為25%，但是在2005年以后迅速提升，2010年即達(dá)到54%。

中國(guó)實(shí)際利用各地區(qū)外商直接投資額（億美元）

除了物流、貿(mào)易之外，銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的外資也紛紛借道香港。匯豐銀行在1993年把總部遷往倫敦，業(yè)務(wù)重心也往英國(guó)轉(zhuǎn)移，但在CEPA出臺(tái)后匯豐把業(yè)務(wù)重新轉(zhuǎn)到香港，并加大了在中國(guó)內(nèi)地的投資力度。

2008年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，香港經(jīng)濟(jì)陷入衰退，港股大跌，香港金融業(yè)再度面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。據(jù)香港政府統(tǒng)計(jì)處的數(shù)據(jù)，香港金融業(yè)（除銀行業(yè)）的業(yè)務(wù)收益指數(shù)在當(dāng)年四季度同比大幅下降了58%。2009年5月，中央政府和香港特區(qū)正式簽署CEPA第六個(gè)補(bǔ)充協(xié)議，再次向香港經(jīng)濟(jì)伸出了援手。

根據(jù)CEPA第六個(gè)補(bǔ)充協(xié)議，自2009年10月1日起，內(nèi)地在原有CEPA及補(bǔ)充協(xié)議對(duì)香港開放服務(wù)貿(mào)易承諾的基礎(chǔ)上，在鐵路運(yùn)輸、研究開發(fā)、金融等領(lǐng)域進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。尤其是香港銀行在廣東省設(shè)立的分行可在廣東省內(nèi)設(shè)立“異地支行”，香港券商可在粵設(shè)立合資證券投資咨詢公司，內(nèi)地券商可在港設(shè)分支機(jī)構(gòu)，等等，進(jìn)一步深化了香港與大灣區(qū)的金融合作，外資券商投行更是借機(jī)先行進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。

2020年實(shí)際利用外資前10名的國(guó)家或地區(qū)（億美元）

2020年中國(guó)實(shí)際利用外資1444億美元，其中中國(guó)香港特別行政區(qū)1058億美元，占比73%，遙遙領(lǐng)先于排名第二的新加坡（77億美元，占比5.3%）。

這其中相當(dāng)部分是歐美日本韓國(guó)的資金，借道香港是因?yàn)樗麄冃湃蜗愀鄣姆芍贫群褪袌?chǎng)體系。香港，既讓西方資本相信能夠產(chǎn)生安全又可觀的回報(bào)，又讓社會(huì)主義中國(guó)相信能從全球市場(chǎng)中獲得發(fā)展機(jī)遇。信任，是香港這個(gè)壓縮泵能夠發(fā)揮作用的安全劑。所以，香港這個(gè)紅利對(duì)深圳發(fā)展、對(duì)中國(guó)改革開放的作用，怎么強(qiáng)調(diào)都不為過(guò)。

對(duì)于中國(guó)內(nèi)地來(lái)說(shuō)，香港帶來(lái)的不僅僅是技術(shù)和資金，還有市場(chǎng)化的觀念。第一個(gè)投資深圳的港商劉天就，在開設(shè)皮鞋廠之后又投資了竹園賓館等，就開始按工計(jì)酬、“炒魷魚”等制度。他還投資了深圳也是中國(guó)第一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，把商品房、預(yù)售等概念第一次介紹到中國(guó)。

竹園賓館 圖源：百度百科

香港也影響了深圳的勞動(dòng)人事改革、土地拍賣改革、金融制度改革等等，通過(guò)深圳特區(qū)的實(shí)踐摸索，這一套套制度已經(jīng)推向全國(guó)，重塑了現(xiàn)代中國(guó)人的觀念、生活形態(tài)和經(jīng)濟(jì)制度。從這個(gè)意義來(lái)說(shuō)，香港是現(xiàn)代中國(guó)的重要推動(dòng)者。

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