“膏藥大王”九典制藥（300705）擬斥4億元引進鎮(zhèn)痛新藥YJ2301，但前三季度凈利下滑、銷售費用攀升，傳統(tǒng)貼膏優(yōu)勢正遭競品擠壓。

“膏藥大王”進軍鎮(zhèn)痛藥

12月12日，九典制藥發(fā)布公告，為豐富產(chǎn)品管線并推動創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型，公司將斥資不超過4億元引進在研鎮(zhèn)痛新藥技術(shù)。

公司于2025年12月11日召開董事會，決定與蘇州緣聚醫(yī)藥科技有限公司簽署關(guān)于小分子鎮(zhèn)痛藥物YJ2301項目的《專利及技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，引進相關(guān)專利及技術(shù)。此次交易的轉(zhuǎn)讓費用總金額不超過4億元，支付方式采用里程碑與銷售提成的方式。

根據(jù)公告，里程碑費用不超過1100萬元，由公司按項目進度向蘇州緣聚支付。交易標的為蘇州緣聚所擁有的YJ2301項目的全球所有權(quán)及相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)，項目已完成部分臨床前研究并提交相關(guān)專利申請。

九典制藥表示，此次引進旨在補充公司研發(fā)管線，增強創(chuàng)新研發(fā)能力與長期核心競爭力。該交易預(yù)計不會對公司近期生產(chǎn)經(jīng)營與財務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。

同日，九典制藥公告，公司近日收到國家藥監(jiān)局下發(fā)的馬來酸曲美布汀片《藥品注冊證書》。

公告顯示，該藥品用于改善腸易激綜合征等癥狀，最早于1970年在法國上市。

銷售費用、管理費用明顯上漲

資料顯示，湖南九典制藥股份有限公司成立于2001年，2017年在深交所上市，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、CXO服務(wù)于一體，在化藥制劑、原料藥、藥用輔料、中藥、大健康產(chǎn)品等領(lǐng)域全方位布局的現(xiàn)代化上市制藥企業(yè)。

公司的核心優(yōu)勢集中在化藥貼膏領(lǐng)域。根據(jù)2025年半年報，在中國城市公立及縣級公立醫(yī)院市場中，其兩款核心產(chǎn)品——洛索洛芬鈉凝膠貼膏與酮洛芬凝膠貼膏，在2023年及2024年的銷售額均位列第一。

然而，九典制藥的費用明顯上漲。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，公司期間費用高達12.29億元，費用率達54.20%。其中，銷售費用同比增長11.89%，管理費用同比大幅增長46.61%，研發(fā)費用同比增長4.01%。

今年前三季度，九典制藥實現(xiàn)營業(yè)總收入22.68億元，同比增長5.69%；歸母凈利潤4.06億元，同比下降9.64%；扣非凈利潤3.91億元，同比下降6.47%。