財(cái)聯(lián)社5月11日訊（編輯 黃君芝）在中東沖突持續(xù)膠著的背景下，通脹比預(yù)期更為頑固，高盛因此將美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)兩次降息時(shí)間點(diǎn)各推遲一個(gè)季度，分別是今年的12月份和2027年的3月份。高盛的這一預(yù)期無(wú)疑又讓市場(chǎng)對(duì)降息的希望“雪上加霜”。

高盛認(rèn)為，能源成本的傳導(dǎo)效應(yīng)將使核心PCE通脹在年內(nèi)持續(xù)接近3%，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的政策目標(biāo)，令降息條件難以成熟。此前，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也預(yù)測(cè)，核心PCE通脹率要到2027年初才會(huì)回落到2%。

此外，高盛資產(chǎn)及財(cái)富管理多元行業(yè)投資主管Lindsay Rosner此前曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”可能會(huì)在6月份的FOMC會(huì)議上取得進(jìn)展。

“聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)很可能被迫在6月份的下次會(huì)議后聲明中消除寬松傾向，這表明鷹派在委員會(huì)中占據(jù)了上風(fēng)�！彼a(bǔ)充道。

4月份，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)連續(xù)第三次會(huì)議維持政策利率在3.50%-3.75%不變，理由是美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性。會(huì)議紀(jì)要提到，中東沖突擾亂全球能源市場(chǎng)所帶來(lái)的不確定性，正在加劇聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）內(nèi)部對(duì)政策前景的分歧。

上述會(huì)議的投票結(jié)果確實(shí)出現(xiàn)了不尋常的分歧，有四張反對(duì)票，這是自1992年以來(lái)反對(duì)票最多的一次。其中僅米蘭一人支持降息。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最新報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)要在年內(nèi)啟動(dòng)降息需同時(shí)滿足兩個(gè)條件：油價(jià)沖擊消退后月度通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回落，以及勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步走軟。兩者缺一不可。這意味著，單純的通脹數(shù)據(jù)改善已經(jīng)不足以觸發(fā)降息，還需疊加就業(yè)市場(chǎng)的降溫，表明降息門檻抬高。

不過(guò)整體而言，高盛仍然維持對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)終端利率3%至3.25%的預(yù)測(cè)不變，理由是FOMC成員對(duì)中性利率的判斷總體保持穩(wěn)定。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，大多數(shù)官員仍預(yù)計(jì)最終將至少再降息數(shù)次。

近日，隨著美伊和平的希望遲遲無(wú)法取得突破性進(jìn)展，華爾街對(duì)于降息的希望“漸冷”。美銀日前也預(yù)測(cè)稱，美聯(lián)儲(chǔ)將推遲降息直至2027年下半年，主要原因是通脹水平較高以及就業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好。

美銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家在給客戶的一份報(bào)告中表示，“我們不再預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)降息�！蓖瑫r(shí)他們還指出，影響經(jīng)濟(jì)的多重沖擊因素，包括伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)、關(guān)稅、以及人工智能的興起，使得預(yù)測(cè)利率變動(dòng)變得更加困難。

“債券之王”、DoubleLine 資本首席投資官杰弗里·岡拉克（Jeffrey Gundlach）也在上周的一次采訪中指出，年初時(shí)，市場(chǎng)曾預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在2026年年底前可能會(huì)降息2至3次，而現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的希望可能已經(jīng)完全熄滅。