2008年北京奧運(yùn)會(huì)期間，為了能夠獲得中國(guó)的支持，尚處于蜜月期的中美兩國(guó)在金融危機(jī)之中展開(kāi)了密切的合作。

“中國(guó)人民幣的老朋友”美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)保爾森就獲得過(guò)中國(guó)的警告，相對(duì)于兩房危機(jī)，美國(guó)政府的債務(wù)問(wèn)題才是美國(guó)金融體系之中的最大隱患。

這句警告放在2026年依舊不會(huì)過(guò)時(shí)，不同的是中美雙方的關(guān)系已經(jīng)不復(fù)從前，2026年的美國(guó)債務(wù)問(wèn)題到底有多嚴(yán)重？這次中美之間還會(huì)像以前一樣展開(kāi)合作嗎？

10萬(wàn)億債務(wù)洪峰來(lái)襲，美國(guó)的“借新還舊”玩不轉(zhuǎn)了？

根據(jù)美國(guó)媒體彭博社的最新報(bào)道，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)亨利·保爾森呼吁美國(guó)當(dāng)局制定一項(xiàng)備用計(jì)劃，以防止美國(guó)國(guó)債需求可能發(fā)生的崩潰，他警告稱，這一事件將產(chǎn)生“惡性”影響。

作為美國(guó)前領(lǐng)導(dǎo)人，之所以會(huì)發(fā)出這些警告并不是在用立場(chǎng)發(fā)聲。

根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，2026 年美國(guó)財(cái)政部到期債務(wù)（本金）約為 9.2～10.0 萬(wàn)億美元。

其中短期國(guó)債大約占比6.7萬(wàn)億美元，中期國(guó)債占比大約2.5萬(wàn)億美元，長(zhǎng)期國(guó)債大約0.8萬(wàn)億美元。

這些債務(wù)在2026年必須要借新錢還舊債，10萬(wàn)億的債務(wù)要滾動(dòng)下去，除此之外，美國(guó)財(cái)政部為了維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，每個(gè)月必須增加大約1660億美元的債務(wù)，全年要新增2萬(wàn)億美元的債務(wù)。

前財(cái)政部長(zhǎng)保爾森，這位曾帶領(lǐng)美國(guó)熬過(guò)2008年金融危機(jī)的領(lǐng)導(dǎo)人直言，這次美債危機(jī)和2008年完全不同，當(dāng)年政府還有財(cái)政空間收拾爛攤子，如今危機(jī)直指政府自身的融資能力，一旦崩盤，后果比2008年更具毀滅性，所以必須提前備好應(yīng)急計(jì)劃。

截至2026年4月，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已接近39萬(wàn)億美元，利息支出在2026年一季度就達(dá)到年化1.23萬(wàn)億美元，相當(dāng)于GDP的4.18%，創(chuàng)下幾十年新高。

放在以前，美國(guó)根本不用愁沒(méi)人接盤。畢竟有中國(guó)這個(gè)“大買家”兜底，每年不僅續(xù)約美債，還會(huì)新增持倉(cāng)，最高峰時(shí)中國(guó)持倉(cāng)超過(guò)1.3萬(wàn)億美元。

而現(xiàn)如今中國(guó)已經(jīng)累計(jì)減持8500億美元左右美國(guó)國(guó)債，2025年10月持倉(cāng)更是跌破7000億美元，淪為美國(guó)第三大債主。

美國(guó)很難找一個(gè)像中國(guó)這樣有實(shí)力的債主。

中國(guó)的選擇，是面對(duì)現(xiàn)實(shí)的趨利避害，畢竟中國(guó)早就指出過(guò)美國(guó)在貨幣體系和金融體系的痛點(diǎn)。

如果美國(guó)政府足夠重視，這個(gè)問(wèn)題早就已經(jīng)得到改善，然而現(xiàn)實(shí)正好相反。美國(guó)的債務(wù)規(guī)模不僅在擴(kuò)大，膨脹速度也在加快。

為了能夠借到錢，30年期美債收益率在2026年5月初重返5%，距離18年高點(diǎn)僅一步之遙，這意味著美債價(jià)格持續(xù)下跌，持有風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

有人懷念“救美國(guó)就是救中國(guó)”的時(shí)代，覺(jué)得中國(guó)應(yīng)該出手相助。

可別忘了，當(dāng)年中國(guó)出手，是基于當(dāng)時(shí)的全球經(jīng)濟(jì)格局，也是為了維護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)利益。

如今美國(guó)的財(cái)政赤字越來(lái)越嚴(yán)重，IMF甚至預(yù)警，到2031年美債規(guī)模將達(dá)到GDP的142%，這樣的債務(wù)窟窿，誰(shuí)也填不滿。中國(guó)更要對(duì)自身經(jīng)濟(jì)安全的負(fù)責(zé)。

“救美國(guó)就是救中國(guó)”的時(shí)代結(jié)束，從來(lái)不是中美對(duì)立的開(kāi)始，而是全球經(jīng)濟(jì)從“單極依賴”走向“多元平衡”的信號(hào)。

以前，全球都默認(rèn)美國(guó)是“大哥”，美債是“安全資產(chǎn)”，可現(xiàn)在，美國(guó)的債務(wù)危機(jī)，正在打破所有人的幻想。

10萬(wàn)億美債到期，與其說(shuō)是美國(guó)的危機(jī)，不如說(shuō)是全球經(jīng)濟(jì)的“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。

未來(lái)，美債的壓力還會(huì)持續(xù)，保爾森警告的“惡性債券崩盤”，并非危言聳聽(tīng)。

而中國(guó)，會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的外匯儲(chǔ)備策略，既不刻意針對(duì)誰(shuí)，也不會(huì)再為他人的債務(wù)危機(jī)“買單”。