據(jù)意大利農(nóng)業(yè)、食品主權(quán)與林業(yè)部（MASAF）下屬ICQRF發(fā)布的《Cantina Italia》第四期報告顯示，截至2026年3月31日為統(tǒng)計節(jié)點，意大利葡萄酒庫存仍處于高位。報告顯示，意大利酒類企業(yè)持有的葡萄酒庫存約為55.90億升，同比增長5.7%，環(huán)比下降4.7%；若進一步計入葡萄汁以及仍在發(fā)酵中的新酒（VNAIF），意大利酒類相關(guān)庫存總量已達到約61.37億升。

意大利葡萄酒庫存總量趨勢（2018.2–2026.3）

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意大利葡萄酒庫存仍處高位，過剩壓力波及多個核心產(chǎn)區(qū)

除上述葡萄酒類企業(yè)持有的葡萄酒庫存之外，報告還指出，截至2026年3月31日，意大利葡萄汁庫存約為5.3億升，同比增長32.4%，環(huán)比下降10.8%。此外，仍在發(fā)酵中的新酒（VNAIF）庫存為1652.63萬升，同比增長8.3%，環(huán)比下降60.8%。三項合計來看，截至2026年3月底，意大利酒類相關(guān)庫存總量約為61.37億升。

從環(huán)比變化看，部分庫存已經(jīng)隨著季節(jié)性消化而有所下降，尤其是仍在發(fā)酵中的新酒庫存環(huán)比降幅較大，這與釀造周期和產(chǎn)品轉(zhuǎn)化節(jié)奏有關(guān)。但從同比數(shù)據(jù)看，無論是葡萄酒還是仍在發(fā)酵中的新酒，均較上年同期有所增加，說明意大利葡萄酒行業(yè)的庫存壓力并未真正解除。尤其是葡萄汁庫存同比增長超過三成，反映出上游原料與半成品環(huán)節(jié)同樣存在消化壓力，這也為后續(xù)成品酒庫存帶來新的不確定性。

葡萄汁庫存地區(qū)分布

從葡萄酒類型看，PDO法定產(chǎn)區(qū)葡萄酒仍是庫存中的主體，占葡萄酒庫存的53.9%，約為30.13億升。其中，紅葡萄酒與白葡萄酒占比均在26%左右，二者基本相當。PGI地理標志葡萄酒占葡萄酒庫存的26.5%，約為14.81億升；品種酒占1.6%，約為0.89億升；其余普通葡萄酒占18%，約為10.06億升。

葡萄酒庫存分類占比

這意味著，PDO和PGI兩類帶有產(chǎn)區(qū)或地理標志屬性的葡萄酒，合計庫存已達到約44.94億升，占意大利葡萄酒總庫存的80.4%。這說明，意大利當前的庫存壓力并不是低端餐酒單方面造成的，具備產(chǎn)區(qū)身份、品質(zhì)背書和市場認知基礎(chǔ)的葡萄酒，同樣占據(jù)了庫存的大頭。

從行業(yè)角度看，這一變化意味著意大利葡萄酒的庫存問題已經(jīng)不再只是“低價酒過?！被颉捌胀ň齐y賣”的問題，而是逐漸演變?yōu)楦鼜V泛的結(jié)構(gòu)性壓力。

從區(qū)域分布看，意大利葡萄酒庫存高度集中在北部地區(qū)。報告顯示，意大利北部地區(qū)合計持有全國56.5%的葡萄酒庫存，約為31.58億升。其中，威尼托大區(qū)庫存占全國的25.7%，約為14.37億升，是意大利葡萄酒庫存最集中的大區(qū)。

意大利各產(chǎn)區(qū)庫存占比

其他主要產(chǎn)區(qū)同樣持有較大規(guī)模庫存。其中，普利亞大區(qū)庫存占全國的11.2%，約為6.26億升；托斯卡納占10.9%，約為6.09億升；艾米利亞-羅馬涅占10.3%，約為5.76億升；皮埃蒙特占7.8%，約為4.36億升；西西里占6.4%，約為3.58億升；阿布魯佐占6.0%，約為3.35億升?？梢钥吹剑瑤齑娌⒎羌性趥€別邊緣產(chǎn)區(qū)，而是覆蓋了意大利多個核心葡萄酒產(chǎn)區(qū)。

從具體PDO/PGI來看，普羅塞克PDO庫存約為5億升，占比11.3%，是意大利庫存規(guī)模最大的單一產(chǎn)區(qū)酒。普羅塞克長期被視為意大利葡萄酒出口增長的重要引擎，也是意大利能夠在全球葡萄酒市場保持高曝光度的重要品類。但正是這樣一個增長型品類，如今也出現(xiàn)了較大的庫存規(guī)模。

意大利 PDO/PGI 產(chǎn)區(qū)庫存

過去幾年，普羅塞克憑借起泡酒消費熱潮、相對親民的價格以及強渠道滲透力，持續(xù)拉動意大利葡萄酒在國際市場上的表現(xiàn)。但在銷量增長的同時，其產(chǎn)能、種植面積和市場供應(yīng)也在同步放大。若外部需求放緩，原本支撐增長的供應(yīng)體系就會反過來形成庫存壓力。

值得注意的是，面對傳統(tǒng)葡萄酒消費放緩與庫存高企的雙重壓力，意大利也在嘗試為產(chǎn)業(yè)尋找新的出口。此前，意大利經(jīng)濟與財政部及農(nóng)業(yè)部聯(lián)合簽署了《無醇葡萄酒生產(chǎn)消費稅制度部際法令》，正式明確無醇及低醇葡萄酒生產(chǎn)的消費稅規(guī)則。這意味著，意大利本土酒企將被允許生產(chǎn)和銷售無醇、低醇葡萄酒，相關(guān)產(chǎn)品也有望進入更加規(guī)范的生產(chǎn)與流通階段。對于當下的意大利葡萄酒來說，該政策至少提供了一個新的產(chǎn)品方向和消費入口，也成為產(chǎn)業(yè)紓困與轉(zhuǎn)型探索中的一條現(xiàn)實路徑。

02

意大利葡萄酒出口依然承壓

出口端的數(shù)據(jù)也進一步解釋了庫存壓力的來源。

根據(jù)意大利葡萄酒聯(lián)盟UIV及ISTAT數(shù)據(jù)，2025年意大利葡萄酒出口量約為21億升，同比下降約1.8%；出口額為77.8億歐元，同比下降3.7%，較2024年減少約3億歐元。2025年意大利葡萄酒不僅出口數(shù)量有所收縮，出口額也出現(xiàn)下滑。

從主要市場看，美國仍是意大利葡萄酒最重要的海外市場，但2025年對美出口明顯承壓。數(shù)據(jù)顯示，2025年意大利葡萄酒對美國出口額約為17.5億歐元，同比下降約9.1%，成為拖累全年出口表現(xiàn)的重要因素之一。與此同時，意大利葡萄酒出口至中國市場的金額為6690萬歐元，同比下降25.1%，跌幅明顯高于其整體出口降幅。

意大利葡萄酒當前面臨的是庫存端和出口端的雙重擠壓。一方面，國內(nèi)庫存規(guī)模仍然龐大，另一方面，海外市場尤其是美國、中國等重要消費市場的吸納能力正在減弱。此外，出口額跌幅大于出口量跌幅，或許也意味著，意大利葡萄酒在部分市場面臨均價下跌、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下移或高端需求放緩的壓力。

03

中國市場動銷放緩，結(jié)構(gòu)性矛盾待破解

在中國市場，意大利葡萄酒的處境同樣不輕松。作為舊世界葡萄酒的重要代表，意大利酒在中國市場一直擁有較高的品類豐富度和產(chǎn)區(qū)辨識度，既有托斯卡納、皮埃蒙特等經(jīng)典產(chǎn)區(qū)，也有普羅塞克等具備較強認知基礎(chǔ)的產(chǎn)品。但在當前國內(nèi)葡萄酒消費整體收縮、渠道補貨更加謹慎的背景下，意大利酒也不可避免地進入了調(diào)整周期。

根據(jù)海關(guān)總署公布的進口數(shù)據(jù)來看，2025年意大利瓶裝酒的進口量為1043萬升，同比下降15.93%，進口額為7642萬美元，同比下降14.37%。另外，起泡酒的進口量為359萬升，同比下降6.73%，進口額為1510萬美元，同比下降0.66%。

從數(shù)據(jù)看，意大利瓶裝酒在中國市場出現(xiàn)量額雙降，說明終端需求與渠道補貨均有所收縮。相比之下，起泡酒的進口額降幅較小，顯示部分產(chǎn)品仍具有一定價格支撐，但進口量下滑也表明市場動銷并不輕松。

上海葡萄酒進口商孫維平向WBO表示，目前各國葡萄酒在中國市場的流通速度普遍放慢，意大利酒也不例外。據(jù)介紹，其公司目前持有的意大利酒庫存已接近7萬箱，過去一個貨柜通常三四個月可以完成消化，但現(xiàn)在往往需要6-8個月。“國內(nèi)消化速度變慢，庫存周轉(zhuǎn)周期拉長以后，進口商自然會減少新訂單，主要是先把手上的貨處理掉?！?/p>

孫維平還指出，意大利酒在中國市場的下滑，既有消費環(huán)境變化的原因，也有行業(yè)自身長期積累的問題。他表示，目前消費者在非必要消費上更加謹慎，葡萄酒消費頻次和客單價都受到影響，另一方面，國內(nèi)部分進口商過去對意大利酒的運營缺乏長期規(guī)劃，更多停留在選品、試水和短期銷售層面，對渠道建設(shè)和品牌培育投入不足。當市場進入調(diào)整期，這些問題就會直接反映在進口量和進口額的下降中?！澳壳耙獯罄频牟少弮r沒有特別大的變化，還是比較穩(wěn)定的?！?/p>

廣東葡萄酒經(jīng)銷商潘城也告訴WBO，今年意大利酒的動銷明顯放緩，整體葡萄酒銷售較去年同期減少約3-4成，進口酒的補貨節(jié)奏也隨之被拉長?！耙郧懊總€季度就會補一次貨，現(xiàn)在可能要等半年左右才會考慮，大家不是不想做生意，而是不敢再輕易壓庫存?！?/p>

“思路很清楚，就是先把舊貨賣完，再談下一輪采購?，F(xiàn)在產(chǎn)品不好賣，餐飲、團購、零售端都在收緊，終端拿貨變得更加謹慎，經(jīng)銷商也只能先消化賬面庫存，盡量降低資金壓力?！迸顺钦f道。

上海葡萄酒商孫錚指出，今年意大利酒的市場表現(xiàn)較為冷清。據(jù)其介紹，公司今年前十個月意大利酒銷量較去年同期下降約40%。過去其主要依靠餐飲渠道，一年大約可以消化300箱意大利酒，但今年能做到80箱左右已經(jīng)不容易。

孫錚還表示：“現(xiàn)在倉庫里還有幾萬瓶意大利酒，消化周期比過去明顯拉長，資金也被壓在庫存里?！辈贿^他也提到，隨著夏季臨近，起泡酒、白葡萄酒以及部分輕飲型產(chǎn)品可能會迎來一定季節(jié)性回暖，但整體市場能否明顯改善，還要看餐飲和聚飲場景的恢復(fù)情況。

起泡天下創(chuàng)始人于洪杰向WBO表示，國內(nèi)許多意大利酒進口商本身具有“小而精”的特點，往往以精品酒、特色產(chǎn)區(qū)酒或小眾酒款為主，主要依賴團購、餐飲定制、葡萄酒專賣店等渠道進行銷售。但近年來，這些渠道均出現(xiàn)不同程度收縮，尤其是團購需求減弱，加上“限酒令”等因素的沖擊，導(dǎo)致部分意大利酒進口商的銷售路徑被明顯壓縮。

一位華東地區(qū)的意大利葡萄酒進口商孫瑋認為：“現(xiàn)在整個市場的出貨速度都慢了，大家也不愿意提前囤貨，現(xiàn)在更多是賣多少補多少，甚至寧愿缺貨，也不愿意再增加庫存壓力?！?/p>

他進一步指出，意大利酒在中國市場長期存在“有產(chǎn)區(qū)、缺品牌”的困境。相比法國酒，意大利擁有豐富的產(chǎn)區(qū)、品種和風(fēng)格，但真正進入大眾消費視野、能夠持續(xù)帶動市場認知的代表性品牌并不多。加之早期經(jīng)銷體系較為分散，不同進口商各做各的產(chǎn)品，資源難以集中，品牌教育也難以持續(xù)推進。對普通消費者來說，意大利復(fù)雜的產(chǎn)區(qū)分級、本土品種和酒標體系也提高了理解門檻，使其在選擇時更容易轉(zhuǎn)向認知成本更低的產(chǎn)品。

意大利多菲酒莊亞洲區(qū)負責人王君燕也指出：“意大利很難向德國、新西蘭那樣推一個拳頭品種出來，因為各個產(chǎn)區(qū)不團結(jié)，無法聚焦到某一個葡萄品種上?！蓖茝V資源被分散，整體聲量也很難轉(zhuǎn)化為真正的消費認知。

不過，意大利酒并非沒有機會。歌逸（上海）國際貿(mào)易有限公司聯(lián)席董事長、總經(jīng)理張浩表示，在精品酒領(lǐng)域，意大利酒仍具備較強競爭力，尤其是在同等品質(zhì)和價格區(qū)間內(nèi)，其市場熱度正在逐年提高。

在他看來，當前意大利精品酒的市場熱度并沒有完全消失，甚至在部分重點市場已經(jīng)走出相對獨立的行情。但問題在于，進口商如果不能建立穩(wěn)定的價格體系，缺乏控盤能力和品牌化運營能力，經(jīng)銷商利潤就會持續(xù)被壓縮，最終影響渠道推廣意愿。