2026年5月，小鵬汽車一份不起眼的年報(bào)里，藏著一行讓汽車圈沸騰的數(shù)字——總裁王鳳英，持有1,650,000股小鵬汽車股票，占股0.1%。

0.1%，真不算多。但如果你知道這位在中國汽車行業(yè)摸爬滾打了三十多年的“鐵娘子”，此前從未在任何一家公司的股東名冊上寫下過自己的名字，就會(huì)明白這行數(shù)字的分量。

她在傳統(tǒng)車企干了31年，干到了總裁、副董事長，卻沒有拿到過一股。而在小鵬，不到三年，股權(quán)到手。這0.1%不是施舍，不是年終獎(jiǎng)，而是一句無聲的承諾：你不是來打工的，你是來合伙的。更耐人尋味的是，王鳳英的0.1%并非孤例。把視線拉開，你會(huì)發(fā)現(xiàn)整個(gè)造車新勢力陣營，正在上演一場靜悄悄的管理變革——用股權(quán)把“雇傭關(guān)系”變成“合伙關(guān)系”。

一、小鵬為什么給王鳳英這0.1%？

答案很簡單：因?yàn)樗档�，也因�(yàn)樾※i需要她值得。2023年初的小鵬，G9上市翻車，銷量連續(xù)下滑，股價(jià)跌去八成，何小鵬自己都說“到了生死存亡的關(guān)頭”。就在那時(shí)，王鳳英空降總裁之位。她帶來的不是虛名：重整銷售渠道，砍掉低效門店；推動(dòng)供應(yīng)鏈降本，單車成本明顯下降；重塑產(chǎn)品節(jié)奏，后續(xù)新車終于踩對時(shí)間點(diǎn)。不到兩年，小鵬從ICU里走了出來。

何小鵬的哲學(xué)很直接：誰打了硬仗，誰就該分享勝利果實(shí)。0.1%看似不多，卻是真金白銀的利益綁定——公司漲，你的股票漲；公司跌，你的股票跌。這種綁定，比任何口頭承諾都管用。更重要的是，這0.1%傳遞了一個(gè)信號：在小鵬，沒有“外人”。

二、理想汽車：低底薪+高股權(quán)，全員覆蓋

理想的股權(quán)激勵(lì)，從李想本人開始就是一場“對賭”。李想2024年名義年薪高達(dá)6.39億元，但實(shí)際到手現(xiàn)金只有266.5萬元，其余全是期權(quán)激勵(lì)——5.6萬個(gè)期權(quán)需要他在年銷50萬輛之后才能行權(quán)，而且行權(quán)價(jià)遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)股價(jià)。

想拿這個(gè)錢？先帶隊(duì)把業(yè)績跑出來。這套邏輯不止用在創(chuàng)始人身上。總裁馬東輝4027.4萬元薪酬中，股份支付占比超86%；CFO李鐵3916萬元薪酬中，股份支付比例高達(dá)88.63%。截至最新披露，李鐵持有理想1.1%股權(quán)，馬東輝持有0.4%股權(quán)。

2025年6月，理想又向143名員工授予了近200萬個(gè)限制性股票單位，覆蓋范圍從執(zhí)行董事到一線工程師。

理想的邏輯是：打硬仗的不止一個(gè)人，所有人都應(yīng)該分享勝利果實(shí)。

三、蔚來：創(chuàng)始人級別的“業(yè)績對賭”

蔚來的玩法更激進(jìn)。2026年3月，蔚來董事會(huì)向李斌授予了2.48億股限制性股份，占公司總流通股數(shù)的約10%。但這筆巨額激勵(lì)不是白送——解鎖條件與公司市值和凈利潤深度綁定：蔚來市值需依次突破300億美元、500億美元直至1200億美元。這是一場橫跨十二年的“賭約”。李斌必須帶領(lǐng)蔚來實(shí)現(xiàn)千億市值目標(biāo)，才能真正拿到這些股份。

和理想類似，蔚來也在體系化推行股權(quán)激勵(lì)。2026年公司通過了有效期12年的股份激勵(lì)計(jì)劃，授權(quán)股份覆蓋已發(fā)行股份的10%，為長期綁定核心人才提供了制度基礎(chǔ)。

蔚來傳遞的信號是：哪怕是創(chuàng)始人，也要用業(yè)績來換股權(quán)。所有人的利益，都拴在同一條繩子上。

四、零跑汽車：幾乎全員“股份化薪酬”

零跑把股權(quán)做成了一個(gè)幾乎覆蓋全員的基礎(chǔ)杠桿。董事長朱江明811.9萬元薪酬中，現(xiàn)金工資僅8.8萬元，股權(quán)激勵(lì)占比高達(dá)97.2%。換言之，朱江明和所有高管一樣，靠公司做大來獲得回報(bào)。

零跑還設(shè)立了專門的員工激勵(lì)平臺(tái)“寧波景航”，持有1280.65萬股H股，由創(chuàng)始人朱江明親自擔(dān)任管理人。到2025年底，已有約414萬股按照激勵(lì)方案解禁，進(jìn)入二級市場變現(xiàn)。

零跑的邏輯很直白：做大了，大家一起走。

五、一條共同的邏輯，不是來打工而是來創(chuàng)業(yè)

把這幾家新勢力放在一起，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)驚人的共性：第一，“現(xiàn)金是雇傭，股權(quán)是合伙”。給高薪只能留住人，給股權(quán)才能留住心。當(dāng)高管的收入中股權(quán)占比動(dòng)輒超過80%、90%，就意味著他不是來“打工”的，而是來“創(chuàng)業(yè)”的。

第二，“先干活，再拿錢”。幾乎所有股權(quán)激勵(lì)都捆綁了嚴(yán)格的業(yè)績條件。李想的期權(quán)要等到年銷50萬輛才能解鎖，李斌的2.48億股要等到市值突破1200億美元才能分批歸屬。給的不是“福利”，而是“對賭”。

第三，“不只是給老板，是給所有人”。理想的RSU覆蓋了143名員工，零跑有專門的員工持股平臺(tái)，哪吒拿出了5%的股份給全員。股權(quán)激勵(lì)不再只是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的專利，而正在成為整個(gè)造車新勢力的基礎(chǔ)設(shè)施。

六、王鳳英的0.1%，是這個(gè)時(shí)代的一個(gè)注腳

回過頭看王鳳英的0.1%，放在這幅圖景里，就不再是一個(gè)孤立的新聞了。理想給馬東輝0.4%，蔚來給李斌設(shè)計(jì)了十年長約，零跑高管靠股權(quán)拿走了九成收入，哪吒讓所有員工都成了股東。小鵬給王鳳英0.1%，數(shù)字不大，但邏輯完全一致——在這個(gè)行業(yè)里，能打硬仗的人，就應(yīng)該成為股東。

從理想的“全員RSU”，到蔚來的“千億對賭”，到零跑的“股份化薪酬”，再到哪吒的“全員持股”，所有新勢力正在完成一場共同的管理變革：把傳統(tǒng)的“雇傭制”，變成徹底的“合伙制”。這不是某一家公司的選擇，而是整個(gè)行業(yè)面對激烈競爭時(shí)達(dá)成的共識——只有把所有人的利益綁在一起，才能在最殘酷的淘汰賽中活下來。

王鳳英的0.1%只是這場革命的細(xì)碎注腳。但如果你再看深一步，就會(huì)明白：真正在發(fā)生的，是整個(gè)中國汽車行業(yè)“人與公司”關(guān)系的徹底重塑——從“我給老板打工”，到“我為自己干活”。

這0.1%，不是結(jié)束，只是一個(gè)開始。

（本文信息綜合自小鵬汽車、理想汽車、蔚來、零跑汽車、哪吒汽車公開披露的年報(bào)及股權(quán)激勵(lì)公告。）