索尼又雙叒給Bungie寫減值了。去年11月剛抹掉2.04億美元，這次財(cái)報(bào)季再來5.65億美元——加起來7.69億，相當(dāng)于2022年收購價36億美元的21%直接蒸發(fā)。一個做了《光環(huán)》和《命運(yùn)》的老牌工作室，怎么就在索尼手里越養(yǎng)越瘦？

這事得拆開兩邊看。先說索尼這邊，F(xiàn)Y2025游戲業(yè)務(wù)整體其實(shí)不差，頂著市場寒冬還能穩(wěn)住基本盤。但財(cái)報(bào)里明晃晃寫著：Bungie這7.69億減值是拖累營業(yè)利潤的最大負(fù)面因素。翻譯成人話就是——別的部門在賺錢，Bungie一個人把賬本拽下去一截。連續(xù)兩年大額減值，索尼當(dāng)初"買IP、買人才、買長線運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)"的算盤，現(xiàn)在看確實(shí)打歪了。

但Bungie自己也有鍋要背?！睹\(yùn)2》這兩年什么風(fēng)評，玩過的都懂。內(nèi)容更新節(jié)奏亂、賽季模式審美疲勞、核心玩家流失，這些問題不是索尼收購后才冒出來的。2022年交易完成時，Bungie還保持著獨(dú)立運(yùn)營架構(gòu)，索尼給錢不插手——結(jié)果兩邊都沒撈著好。索尼沒拿到預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)，Bungie也沒因?yàn)榻鹬靼职秩雸鼍推鹚阑厣?/p>

現(xiàn)在最尷尬的是《馬拉松》。這個重啟IP的PVP射擊項(xiàng)目，本來是Bungie證明自己"不只會做命運(yùn)"的關(guān)鍵牌，結(jié)果開發(fā)一波三折，跳票傳聞沒斷過。減值公告里索尼沒點(diǎn)名具體項(xiàng)目，但市場普遍猜《馬拉松》進(jìn)度和預(yù)期落差是導(dǎo)火索。一個還沒發(fā)售的游戲，先讓母公司賬面虧掉幾個億，這壓力可想而知。

不過倒也不必急著判死刑。7.69億聽著嚇人，但占收購價的比例還在"肉疼但不致命"區(qū)間。索尼游戲業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流底子厚，扛得住這筆學(xué)費(fèi)。真正的問題是下一步——繼續(xù)讓Bungie獨(dú)立運(yùn)營？還是收權(quán)整頓？前者已經(jīng)證明不行，后者又跟當(dāng)初"尊重創(chuàng)作自由"的承諾打臉。怎么選都是兩難。

對玩家來說，更實(shí)在的疑問是：《命運(yùn)2》還能不能好？以及《馬拉松》到底行不行？第一個問題看Bungie下個賽季能不能拿出讓人回坑的東西；第二個問題，2025年P(guān)VP射擊賽道卷得要死，沒有《命運(yùn)》的IP兜底，純靠玩法硬碰硬，Bungie的勝算說實(shí)話不大。

這筆賬算到最后，索尼買的可能不是Bungie這個工作室，而是買了一次"高價收購獨(dú)立開發(fā)商"的教訓(xùn)。游戲行業(yè)這幾年并購潮里，這種"買的時候貴、養(yǎng)的時候虧、賣的時候沒人要"的案例，Bungie不是第一個，估計(jì)也不會是最后一個。只是36億美元買來的教訓(xùn)，學(xué)費(fèi)確實(shí)有點(diǎn)貴。