財(cái)聯(lián)社5月8日訊（編輯胡家榮）近日港股市場(chǎng)在經(jīng)歷持續(xù)震蕩后企穩(wěn)回升，恒生指數(shù)已站上26000點(diǎn)，恒生科技指數(shù)也突破了5000點(diǎn)大關(guān)。

伴隨市場(chǎng)回暖，整體賣空情緒出現(xiàn)明顯緩解。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，港股市場(chǎng)的整體賣空比例已從5月5日的28.92%顯著回落至5月7日的16.38%。

部分科網(wǎng)和大模型相關(guān)個(gè)股賣空壓力普遍減輕

在市場(chǎng)整體向好的背景下，此前備受關(guān)注的熱門科技股賣空數(shù)據(jù)普遍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

騰訊控股的賣空活動(dòng)顯著降溫，其賣空股數(shù)從4月27日的636.15萬(wàn)股降至5月7日的267.26萬(wàn)股，同期賣空金額也從30.66億港元減少至12.74億港元。

注：騰訊控股

小米集團(tuán)同樣表現(xiàn)出賣空壓力減輕的態(tài)勢(shì)，賣空股數(shù)由4月30日的1.05億股降至5月7日的4376.44萬(wàn)股，賣空金額則從30.46億港元回落至13.5億港元。

注：小米集團(tuán)

AI概念股MINIMAX的賣空數(shù)據(jù)也大幅回落，賣空股數(shù)從4月24日的90.57萬(wàn)股銳減至5月7日的3.63萬(wàn)股，賣空金額相應(yīng)地從7.15億港元降至2926.74萬(wàn)港元。

注：MINIMAX

半導(dǎo)體股賣空活動(dòng)逆勢(shì)升溫

與科技巨頭形成鮮明對(duì)比的是，半導(dǎo)體股的賣空活動(dòng)不降反升，維持在高位。

中芯國(guó)際的賣空股數(shù)從4月23日的632.05萬(wàn)股攀升至5月7日的1578.30萬(wàn)股，賣空金額亦從3.74億港元激增至12.09億港元。

注：中芯國(guó)際

華虹半導(dǎo)體的賣空數(shù)據(jù)同樣呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其賣空股數(shù)從4月22日的331.90萬(wàn)股增至5月7日的608.70萬(wàn)股，賣空金額從3.21億港元上升至8.34億港元。

注：華虹半導(dǎo)體

天數(shù)智芯的賣空活動(dòng)也同步增加，賣空股數(shù)從4月23日的5.77萬(wàn)股增至5月7日的19.10萬(wàn)股，賣空金額從2378.41萬(wàn)港元增至1.14億港元。

注：天數(shù)智芯

港股能否延續(xù)漲勢(shì)？

中國(guó)銀河證券近日指出，港股市場(chǎng)正從全面估值修復(fù)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性防御與左側(cè)布局。當(dāng)前港股處于“估值有底、外部流動(dòng)性承壓”的矛盾階段：短期市場(chǎng)或維持震蕩分化格局，若中期外部壓力緩解，估值修復(fù)空間依然可觀。

高油價(jià)對(duì)港股影響喜憂參半。一方面利好能源等高股息板塊，另一方面推升美債利率，壓制整體估值。目前，港股相對(duì)于美債的性價(jià)比已處于歷史極低水平，對(duì)外資吸引力有所減弱。

要使“性價(jià)比敘事”持續(xù)，需等待兩個(gè)關(guān)鍵變量：一是美債利率回落，二是港股盈利預(yù)期上修。盡管恒指整體估值并不便宜(PE處于80%歷史分位)，但科技、能源等高股息板塊仍具結(jié)構(gòu)性估值優(yōu)勢(shì)，“性價(jià)比”邏輯正從“全面低估”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)性低估”。