財聯(lián)社5月8日訊，昨日，市場全天震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板指、深成指均漲超1%。滬深兩市成交額3.14萬億。從板塊來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈、CPO、PCB、算力租賃等概念表現(xiàn)強(qiáng)勢。下跌方面，工業(yè)氣體、油氣股調(diào)整。截至收盤，滬指漲0.48%，深成指漲1.18%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.45%。

在今日券商晨會上，華泰證券認(rèn)為，3月出口強(qiáng)勁突顯中國化工供應(yīng)優(yōu)勢；中信建投認(rèn)為，鋰電儲能板塊向上信號明確；中泰證券認(rèn)為，零食景氣仍在，渠道結(jié)構(gòu)分化。

華泰證券：3月出口強(qiáng)勁突顯中國化工供應(yīng)優(yōu)勢

3月我國化工品出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，主要因美以伊沖突致海外產(chǎn)能減產(chǎn)、以及部分產(chǎn)品出口退稅取消導(dǎo)致?lián)尦隹谛?yīng)等因素。伴隨霍爾木茲海峽封鎖已逾兩月，化工下游產(chǎn)業(yè)鏈庫存逐步去化，終端對上游高成本主動/被動接受度或逐步增強(qiáng)，全球性補(bǔ)庫有望漸至，我國化工品出口有望保持強(qiáng)勁增長。同時，海峽封鎖導(dǎo)致日韓、東南亞及歐洲等能源和原料供給顯著承壓，我國部分化工供應(yīng)鏈亦受擾動。供需側(cè)均有利好有望引領(lǐng)大宗化工品26H2步入新一輪景氣。國內(nèi)化工行業(yè)依托煤化工供應(yīng)穩(wěn)定性、原油/天然氣進(jìn)口來源較廣等綜合優(yōu)勢，多數(shù)環(huán)節(jié)有望受益，且或?qū)⒊掷m(xù)提升全球份額。建議關(guān)注具備全球競爭優(yōu)勢且原料供應(yīng)相對穩(wěn)定的龍頭企業(yè)。

中信建投：鋰電儲能板塊向上信號明確

通過整理電力設(shè)備和新能源行業(yè)的年報及一季報，整體行業(yè)正從通縮切出，切入通脹周期，行業(yè)收入僅有大儲這一細(xì)分板塊同比下滑，其余均為同比增長，如光伏行業(yè)更實現(xiàn)了7個季度以來的首次收入同比增長，而鋰電收入同比增速在Q1迎來加速，產(chǎn)品價格和出貨量共振，這些主要得益于在儲能等需求增長新動力的出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)了供需形勢或反內(nèi)卷政策帶來的托底作用。

中泰證券：零食景氣仍在，渠道結(jié)構(gòu)分化

1）收入端，零食板塊開門紅整體兌現(xiàn)良好，渠道端格局顯著分化，量販、電商及會員制商超景氣度領(lǐng)跑行業(yè)，量販依托去中間化、高性價比與高周轉(zhuǎn)邏輯持續(xù)擴(kuò)容、集中度提升，會員店憑借精選SKU與質(zhì)價比優(yōu)勢成為第二增長曲線，電商則由規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向控價穩(wěn)盤與費效優(yōu)化，多渠道布局完善的企業(yè)業(yè)績韌性更強(qiáng)。2）盈利端，2025 年部分原料高企疊加低毛利渠道占比抬升壓制板塊凈利率，26Q1部分原材料價格迎來邊際回落，龍頭企業(yè)毛利率、凈利率同步修復(fù)；后續(xù)隨成本紅利持續(xù)釋放、渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，龍頭有望逐步釋放業(yè)績彈性。