所有的公司都發(fā)布了2025年的年報(bào)，這些公司發(fā)布年報(bào)后，我發(fā)現(xiàn)牛散張素芬最近動作不斷啊，這段時間，牛散張素芬新進(jìn)入了很多股票，但是大多都是介入后股價暴跌，這波牛市張素芬虧慘了。其中最慘的就是這個電子龍頭，張素芬剛剛介入，股價就斷崖式下跌，直接被套了30%以上。

今年第一季度，牛散張素芬剛剛新進(jìn)入了350萬股，直接成為公司的第7大股東。

而這個股票走勢非常有意思，這個股票從2023年開始一路下跌，股價從140元一路跌倒60元，今年一季度，股價在60元附近出現(xiàn) 了大幅放量的走勢，看成交量很明顯，這個位置牛散是行動了，大概率牛散張素芬就是這個時候介入的。但是介入后這個股票就一路下跌，從60元很快跌到40元附近，短短三個月，股價逆勢暴跌了20%以上，把牛散套的死死的。

這個公司股價走勢慘，但是公司的行業(yè)地位強(qiáng)啊，他是中國軍工電子元器件領(lǐng)域的絕對龍頭，為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)（CEC）旗下核心上市平臺，也是軍用被動元件賽道唯一央企。公司產(chǎn)品覆蓋被動元器件、主動元器件及機(jī)電組件等，是國內(nèi)產(chǎn)品體系最全、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的綜合性電子元器件供應(yīng)商。在核心細(xì)分市場占據(jù)壟斷地位：軍用 MLCC 市占率超 60%，高端產(chǎn)品達(dá) 62%-63%；軍用鉭電容市占率超 30%，航天領(lǐng)域更高達(dá) 98% 以上；軍用電阻市場份額約 85%，軍用電感、二極管等亦穩(wěn)居行業(yè)首位。公司深度配套航天、航空、兵器、船舶等國家重大工程，是國內(nèi)少數(shù)具備宇航級電子元器件供貨能力的企業(yè)，憑借央企背景、完備軍工資質(zhì)、深厚技術(shù)積累與全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，構(gòu)筑起極高行業(yè)壁壘，為軍工電子國產(chǎn)化核心力量。

股價牛散張素芬也是看這么強(qiáng)的龍頭，股價跌的這么慘，想著牛市做一個補(bǔ)漲的，但是沒想到啊，牛散張素芬介入后，這個公司就頻繁釋放利空，精準(zhǔn)打擊啊。

這個公司跌的這么慘，主要是最近有3個利空：

2026Q1 業(yè)績暴雷，盈利斷崖下滑

4 月 29 日披露一季報(bào)：歸母凈利潤僅 1590 萬元，同比 - 72.81%；扣非凈利潤 608 萬元，同比 - 86.37%，主業(yè)盈利能力明顯萎縮，疊加現(xiàn)金流惡化，市場對軍工元器件景氣度信心崩塌。

軍工 MLCC 行業(yè)進(jìn)入下行周期，訂單與價格雙殺

軍用 MLCC 自 2024 年起持續(xù)調(diào)整，下游軍工客戶新訂單延遲、持續(xù)去庫存，行業(yè)價格戰(zhàn)加劇、產(chǎn)品單價下行；公司作為龍頭受沖擊最直接，2024–2026Q1 業(yè)績連續(xù)承壓。

大額減值 + 募投延期，基本面與預(yù)期雙殺

3 月公告計(jì)提 2.15 億元資產(chǎn)減值，直接侵蝕利潤；4 月 30 日再公告多條募投項(xiàng)目延期，反映下游需求弱、產(chǎn)能投放節(jié)奏放緩，成長預(yù)期下調(diào)，機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流出。