這家曾連續(xù)五年占據(jù)中國彩電銷量榜首的老牌企業(yè)—康佳集團交出了一份巨虧125.82億元的成績單。

在華潤集團入主近一年后，康佳集團仍未走出虧損的泥潭。

華潤集團接手第一年，康佳集團虧損125.82億元

近日，*ST康佳A（000016.SZ，簡稱“康佳集團”）披露的2025年年報數(shù)據(jù)顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入98.35億元，同比下降11.51%；而歸母凈利潤則為-125.82億元，與2024年同期-37.26億元的凈利潤相比，虧損幅度高達237.73%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約-103.8億元，同比虧損擴大193.66%。

分業(yè)務(wù)板塊來看，康佳集團的六大板塊業(yè)務(wù)中有五項的收入都在下滑。

2025年年報顯示，彩電業(yè)務(wù)收入同比下降16.62%，白電業(yè)務(wù)下降7.56%，半導(dǎo)體及存儲芯片業(yè)務(wù)下降4.69%，其他業(yè)務(wù)下降13.2%。僅有PCB業(yè)務(wù)實現(xiàn)10.19%的增長。

此外，作為康佳集團的主要業(yè)務(wù)板塊，彩電業(yè)務(wù)的收入降至41.92億元，毛利率為-2.11%。也就是說，康佳集團每賣一臺電視都在賠錢。半導(dǎo)體和存儲芯片收入只有1.62億元，占總營收不到2%。PCB業(yè)務(wù)5.29億元。

對于業(yè)績變動的原因，康佳集團在年報中解釋稱，2025年公司消費電子業(yè)務(wù)受產(chǎn)品競爭力不足影響，營業(yè)收入下滑，雖整體費用同比有所壓降，但毛利仍未有效覆蓋費用支出，消費電子業(yè)務(wù)仍處虧損狀態(tài)。

2025年，公司根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，對應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程、商譽、長期股權(quán)投資、其他流動資產(chǎn)、其他非流動資產(chǎn)等計提減值準(zhǔn)備及確認部分預(yù)計負債，導(dǎo)致公司2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損并歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負。

值得注意的是，巨額虧損直接導(dǎo)致康佳集團截至2025年末的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)為-60.83億元，已觸及“最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值”的退市風(fēng)險警示情形。

4月30日開盤后，深康佳A的股票簡稱已 “披星戴帽”，變更為*ST康佳A。

另外，康佳集團2025年度計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計76.97億元，影響2025年度利潤總額-76.97億元。這76.97億元涵蓋應(yīng)收賬款壞賬、存貨跌價、長期股權(quán)投資減值、商譽減值及投資性房地產(chǎn)減值等多個科目。其中，長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備達31.76億元。

公司的現(xiàn)金流情況也在惡化。截至2025年末，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為16.11億元，同比下降1026%，流動負債規(guī)模為183.14億元，貨幣資金余額僅48.7億元。

康佳集團的審計機構(gòu)信永中和會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）對公司2025年年報出具了“帶持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見”的審計報告。

審計機構(gòu)指出，康佳集團2025年度合并凈利潤為-122.38億元，年末合并報表中的凈資產(chǎn)為-58.6億元，資產(chǎn)負債率高達126.22%。這些事項或情況表明，存在可能導(dǎo)致對康佳集團公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。

四年虧損約195億元，管理層全面 “華潤化”

值得一提的是，澎湃新聞在翻閱康佳集團近幾年的財報后發(fā)現(xiàn)，康佳集團在2021年實現(xiàn)9.05億元盈利后就開始了連續(xù)虧損的情況，2022年至2025年連續(xù)四年虧損。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年，康佳集團的歸母凈虧損分別為14.7億元、21.64億元、32.96億元及125.82億元，累計虧損約195.12億元。

康佳集團成立于1980年5月，是中國改革開放后誕生的第一家中外合資電子企業(yè)。公司起步于收錄機的生產(chǎn)，1984年建成第一條彩電整機生產(chǎn)線。1992年，康佳A、B股股票在深圳證券交易所掛牌上市。

在鼎盛時期，康佳電視年銷量曾突破千萬臺，市場占有率第一，牢牢占據(jù)“彩電一哥”的位置�？导鸭瘓F的主要業(yè)務(wù)包括消費電子業(yè)務(wù)、白電業(yè)務(wù)。消費電子業(yè)務(wù)主要由彩電業(yè)務(wù)和白電業(yè)務(wù)構(gòu)成，白電業(yè)務(wù)主要經(jīng)營冰箱、洗衣機、空調(diào)、冷柜、洗碗機等產(chǎn)品。此外，康佳集團在半導(dǎo)體光電及存儲領(lǐng)域進行了布局，其中光電業(yè)務(wù)重點聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量轉(zhuǎn)移、顯示三大業(yè)務(wù)板塊，PCB業(yè)務(wù)主要經(jīng)營金屬基板產(chǎn)品、厚銅類產(chǎn)品、高多層等產(chǎn)品，業(yè)務(wù)模式為B2B，產(chǎn)品聚焦新能源、汽車電子、通信及數(shù)據(jù)中心和新消費電子四大電子領(lǐng)域。

2025年7月22日，在央企專業(yè)化整合的大背景之下，康佳集團原控股股東華僑城集團將其所持的全部股份無償劃轉(zhuǎn)給中國華潤集團旗下磐石潤創(chuàng)（深圳）信息管理有限公司。

目前，公司控股股東為磐石潤創(chuàng)（深圳）信息管理有限公司。磐石潤創(chuàng)與合貿(mào)有限公司均為中國華潤下屬全資子企業(yè)，為一致行動人；其中，磐石潤創(chuàng)持有康佳集團524022432股A股股份，占總股本的21.76%，系公司控股股東；合貿(mào)有限公司通過中信證券經(jīng)紀(jì)（香港）有限公司持有康佳集團股份有限公司198361110股B股股份，占總股本的8.24%。

華潤集團在入主康佳集團之后，全面推進管理層 “華潤化”，公司董事會的5名非獨董中，有4名來自華潤系，原華潤醫(yī)藥商業(yè)董事長鄔建軍出任康佳董事長，帶著一眾華潤老將正式接管康佳核心崗位。

鄔建軍，1971年出生，曾歷任華潤醫(yī)藥集團有限公司助理總裁、副總裁，以及華潤醫(yī)藥商業(yè)集團有限公司的總經(jīng)理、黨委書記及董事長等核心職務(wù)，堪稱華潤系“老兵”。

余惠良曾任華潤集團財務(wù)部高級經(jīng)理、華潤資產(chǎn)管理有限公司財務(wù)總監(jiān)。宋清曾任華潤三九醫(yī)藥股份有限公司董事長、華潤醫(yī)藥集團有限公司總裁，現(xiàn)任華潤（集團）有限公司業(yè)務(wù)單元兼職外部董事。孫永強曾任華潤置地有限公司副總裁，現(xiàn)任華潤（集團）有限公司業(yè)務(wù)單元專職外部董事，并兼任華潤醫(yī)藥集團、華潤五豐的董事。

2026年一季報顯示，公司一季度營業(yè)收入約19.31億元，同比減少24.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約-1.83億元，同比虧損擴大293.89%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約-1.79億元，同比增加59.19%。

對于虧損的原因，康佳集團稱，因上年同期公司對武漢天源股權(quán)的會計核算方式變更，產(chǎn)生較大金額的投資收益。

對于公司2026年的發(fā)展展望，康佳集團表示，公司將重點聚焦存量業(yè)務(wù)優(yōu)化與重塑，通過推行精益管理全面提升研產(chǎn)供銷服全鏈條效能，實現(xiàn)存量業(yè)務(wù)質(zhì)效提升，同時圍繞“9+6”戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)進行研判，為公司高質(zhì)量發(fā)展謀求創(chuàng)新引擎。聚焦彩電業(yè)務(wù)，實現(xiàn)質(zhì)效提升：優(yōu)化整合生產(chǎn)基地、內(nèi)銷聚焦核心渠道運營、海外推動本土化戰(zhàn)略。聚焦白電業(yè)務(wù)，實現(xiàn)發(fā)展突破：優(yōu)化冰箱產(chǎn)品布局、強化洗衣機品牌建設(shè)、聚焦PCB業(yè)務(wù)，實現(xiàn)能力提升。