湯景泰

近期，霍爾木茲海峽成為美以伊沖突博弈的焦點。持續(xù)對峙之下，霍爾木茲海峽局勢產(chǎn)生的影響，已經(jīng)從原油和天然氣現(xiàn)貨市場，迅速擴展到海運保險、企業(yè)成本、通脹路徑、資本市場風險偏好，乃至全球增長預期。至此，霍爾木茲海峽局勢已經(jīng)演變?yōu)橐粓鼋?jīng)由能源、航運、保險、市場預期和資產(chǎn)定價等多重渠道同時外溢的系統(tǒng)性沖擊。

霍爾木茲海峽之所以具有如此強的影響外溢能力，不僅因為它在地理上是能源咽喉，更因為沖突各方把它變成一個混合戰(zhàn)的平臺。如果一個關鍵海峽僅具有客觀戰(zhàn)略價值，而沖突雙方并未圍繞它展開這種復合型博弈，那么它的影響未必會迅速傳導至油價、保險、匯率、股市和全球通脹預期。此次霍爾木茲海峽的不同之處在于，各方并非單純爭奪其海上控制權，而是有意利用該海峽的特殊性，將其打造為同時作用于能源流、物流、資本流與信息流的多維博弈場。

換言之，真正放大全球沖擊的，不只是海峽本身的狹窄與關鍵位置，更是圍繞這一空間同時展開的軍事威懾、經(jīng)濟脅迫、信息操控、市場預期塑造與供應鏈擾動。在這些操作下，霍爾木茲海峽已不再只是運輸通道，而是把局部沖突轉變?yōu)槿蚪?jīng)濟金融震蕩的復合傳導裝置。

具體來看，相關各方的運作邏輯是先通過海軍部署、登臨檢查、扣押船只、威懾聲明等方式制造物理風險；再通過“合法封鎖”“航行自由”“反制裁”“主權維護”等敘事爭奪法理正當性；同時借助媒體傳播和市場預期，推高保險費率、造成船期延誤、加劇信貸收緊和推動庫存回補；最后讓全球市場自己完成風險擴散。

從這個意義上說，經(jīng)過沖突各方混合戰(zhàn)的運作，霍爾木茲海峽局勢在國際經(jīng)濟、金融與輿論空間變得空前復雜。

其一，海峽被金融化了。各方爭奪的不僅是海面控制權，更是油價、運價、保費、信用利差及通脹預期的定價權。在新一輪美伊對峙及油輪受阻之后，國際油價4月28日顯著上漲，紐交所輕質原油期貨價格和倫敦布倫特原油期貨價格分別上漲3.69%和2.80%。這表明市場對霍爾木茲海峽局勢的反應已不再局限于運輸層面，而是直接投射到全球資產(chǎn)價格之中�；蛘哒f，霍爾木茲海峽本身已演變?yōu)橐环N“價格生成裝置”。

其二，海峽被規(guī)則化了。沖突各方都在爭奪規(guī)則解釋權，比如誰有權檢查、誰有權限制通航、何為“合法反制”、何為“非法封鎖”�；旌蠎�(zhàn)的核心要義之一，就是將軍事行動嵌入法律與規(guī)范的爭奪之中，令商業(yè)主體無法形成穩(wěn)定風險預期，而規(guī)則確定性一旦喪失，市場便會提前避險。

其三，海峽被武器化了。真正的外溢效應，有時并非源于已經(jīng)發(fā)生的破壞，而是來自人們對未來風險的集體預期。國際貨幣基金組織在2026年4月發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報告》與《世界經(jīng)濟展望》中，均將中東沖突、能源價格沖擊與金融條件收緊之間的聯(lián)動列為重要風險源。這說明市場當前面對的正是典型的預期沖擊機制，特別是對未來油氣供給、運輸安全及政策路徑的擔憂，反過來塑造了當下的市場價格與資本配置。

與俄烏沖突相比，此次美以伊沖突雖然同樣表現(xiàn)為軍事對抗，但其博弈重心更明顯地超出了傳統(tǒng)物理戰(zhàn)場。俄烏沖突的核心邏輯，仍在于對領土、交通線、基礎設施和軍事目標的控制、爭奪與打擊，經(jīng)濟與金融手段更多是圍繞戰(zhàn)場消耗和戰(zhàn)略制裁展開。而美以伊圍繞霍爾木茲海峽的沖突，則更突出地體現(xiàn)出經(jīng)濟混合戰(zhàn)特征。其戰(zhàn)略目標不主要是占領領土，更多是通過封鎖、海上攔截、風險制造與預期操控，直接打擊特定的經(jīng)濟目標和全球流動網(wǎng)絡，從而把局部軍事沖突轉化為全球能源、航運和金融市場的系統(tǒng)性壓力。

因此，我們已不能僅僅依據(jù)傳統(tǒng)的地緣政治或能源安全框架來理解霍爾木茲海峽局勢，而應將其置于經(jīng)濟混合戰(zhàn)的分析視角之下加以把握。

霍爾木茲海峽局勢之所以產(chǎn)生如此強烈的外溢效應，不僅因為它是全球能源運輸?shù)年P鍵咽喉，更在于圍繞這一通道展開的博弈已經(jīng)超越單純的軍事對抗或資源爭奪，演化為針對全球經(jīng)濟系統(tǒng)脆弱點、市場預期與規(guī)則解釋權的綜合性較量。由此亦可見，當下國際博弈邏輯正在經(jīng)歷深刻轉變。權力的角逐越來越不局限于領土控制、軍事實力與戰(zhàn)場勝負，而更多體現(xiàn)為對全球流動體系與脆弱性結構的主動塑造和精準利用。

在此背景下，經(jīng)濟早已不再是戰(zhàn)爭之外的被動背景，而是博弈本身的核心組成部分。當下的國際政治競爭已能直接作用于能源價格、保險費率、航運成本、金融條件乃至通脹走勢，并將這些經(jīng)濟變量轉化為戰(zhàn)略施壓的工具。國際貨幣基金組織2026年4月的判斷便清晰地表明，即便是在有限沖突的基準情境下，全球增長也將承壓，通脹亦將反彈。在更嚴峻的情形下，全球增長甚至可能僅維持在2%左右的水平。這說明，經(jīng)濟沖擊已不再僅僅是沖突的附帶后果，而正在成為現(xiàn)代國家間競爭與區(qū)域博弈中至關重要的施壓渠道之一。

正因為經(jīng)濟層面的沖擊能夠直接轉化為戰(zhàn)略效果，未來的國際競爭，也日益表現(xiàn)為對對手脆弱性的識別、放大與利用。誰更擅長發(fā)現(xiàn)并利用對方的制度短板、供應鏈依賴、基礎設施瓶頸、社會輿論裂縫與金融敏感點，誰就更有可能在不逾越全面戰(zhàn)爭門檻的情況下獲取戰(zhàn)略收益。正因為如此，歐盟關于混合威脅與關鍵基礎設施保護的相關文件一再強調，開放社會、跨境互聯(lián)以及對關鍵基礎設施的高度依賴，本身即可能成為外部力量施壓與操控的切入點�；魻柲酒澓{的現(xiàn)實恰恰說明，一個狹窄水道之所以能引發(fā)如此廣泛的全球外溢，并非其本身有何神秘特質，而是全球經(jīng)濟對其形成了高度集中的依賴。一旦這種依賴關系被武器化，便會迅速從局部問題擴散為全局性的脆弱困境。

?也正是基于這一意義，現(xiàn)代國際博弈的關鍵，往往不在于某一次具體事件本身，而在于該事件嵌入何種跨領域的傳導網(wǎng)絡之中。僅僅停留在對一場海上對峙、一次軍事行動或一輪制裁的表層描述，已不足以把握其深層邏輯。更為重要的是，需進一步考察：事件沖擊了哪個關鍵節(jié)點，如何借助市場預期被持續(xù)放大，又如何與信息戰(zhàn)、法律戰(zhàn)和經(jīng)濟脅迫相互聯(lián)動，并最終經(jīng)由第三方依賴網(wǎng)絡擴散為更大范圍的系統(tǒng)性壓力。唯有借助這樣的系統(tǒng)性分析框架，方能更準確地把握霍爾木茲海峽所折射出的當代國際博弈轉型。（作者是復旦大學新聞學院長聘教授）