4月29日晚間，全球鋰電池負極材料龍頭貝特瑞新材料集團股份有限公司（以下簡稱“貝特瑞”）披露2026年第一季度報告。報告核心亮點凸顯，公司歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤實現(xiàn)環(huán)比大幅攀升，營收同步實現(xiàn)雙位數(shù)增長，疊加自身核心優(yōu)勢，彰顯行業(yè)調(diào)整期龍頭企業(yè)的經(jīng)營韌性。

一季報核心數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，貝特瑞盈利端環(huán)比增長勢頭強勁、表現(xiàn)亮眼。其中，扣非歸母凈利潤表現(xiàn)尤為突出，實現(xiàn)1.54億元，環(huán)比大幅增長275.75%；歸母凈利潤實現(xiàn)1.61億元，環(huán)比增長49.94%，兩大核心盈利指標環(huán)比均實現(xiàn)顯著攀升，盈利規(guī)模大幅提升，充分體現(xiàn)出公司盈利的強勁韌性與復蘇動能。同期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.10億元，同比大幅增長27.09%，營收規(guī)模的穩(wěn)步擴張，進一步印證了公司核心產(chǎn)品的強勁市場需求與較高行業(yè)認可度。

市場分析認為，當前鋰電材料行業(yè)處于復蘇初期，部分企業(yè)盈利出現(xiàn)階段性波動，主要系原材料價格反彈傳導滯后、產(chǎn)品價格未同步回升所致，貝特瑞的盈利表現(xiàn)與行業(yè)整體趨勢基本一致，且盈利規(guī)模仍穩(wěn)居行業(yè)頭部水平。

結(jié)合2025年年報數(shù)據(jù)，貝特瑞在行業(yè)價格競爭及原材料波動壓力下，保持了營收的穩(wěn)步增長。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入169.83億元，同比增長19.29%；核心業(yè)務(wù)負極材料產(chǎn)能達78.25萬噸/年，銷量超60萬噸，產(chǎn)能與銷量連續(xù)多年位居全球第一，市場份額保持穩(wěn)定；負極材料收入135.15億元，占總營收比重超79%，構(gòu)成公司主要收入來源。

技術(shù)創(chuàng)新方面，公司2025年研發(fā)投入8.40億元，占營收4.95%，硅基負極領(lǐng)域牽頭制定首項國際標準，CVD硅碳產(chǎn)品批量供應(yīng)頭部電池廠商；固態(tài)電池材料推出系列解決方案，氧化物電解質(zhì)獲百噸級訂單，實現(xiàn)商業(yè)化落地，為長期增長注入動能。

產(chǎn)能布局上，貝特瑞持續(xù)推進國內(nèi)外基地協(xié)同發(fā)展。2025年，公司國內(nèi)江蘇、天津、四川等基地新增12萬噸負極產(chǎn)能，印尼二期8萬噸負極項目順利投產(chǎn)，海外總產(chǎn)能達16萬噸。摩洛哥6萬噸負極、5萬噸正極項目仍在推進中。另據(jù)東吳證券研報預計，2026年公司負極材料出貨有望達80萬噸，同增30%+。盈利方面，研報測算2025年公司單噸凈利0.1萬元/噸+，印尼貝特瑞利潤 3.1億元，預計單噸凈利超0.3萬元，當前負極價格見底，有望迎來價格拐點，疊加印尼工廠投產(chǎn)貢獻盈利彈性，東吳證券預計今年貝特瑞負極單位盈利穩(wěn)中有升。

更值得關(guān)注的是，貝特瑞上市以來持續(xù)兌現(xiàn)股東回報，2025年公司推出每10股派現(xiàn)3元（含稅）方案，合計派現(xiàn)3.39億元，分紅占當年歸母凈利潤38.74%，在保障研發(fā)與長期發(fā)展的同時，切實回報全體股東。未來，隨著新能源汽車及儲能市場需求的持續(xù)釋放，鋰電負極材料價格有望逐步回升，行業(yè)盈利環(huán)境將進一步改善。作為行業(yè)龍頭，貝特瑞的產(chǎn)能布局、技術(shù)儲備及市場份額，將使其在行業(yè)復蘇過程中具備一定優(yōu)勢，后續(xù)盈利表現(xiàn)仍需持續(xù)關(guān)注行業(yè)價格傳導及海外產(chǎn)能釋放進度。

來源：大灣區(qū)經(jīng)濟網(wǎng)