2026年以來，A股走得頗為磨人。指數(shù)向上的過程磕磕絆絆，今天漲一點(diǎn)，明天或許又跌一點(diǎn)，看似熱鬧，實(shí)際收益可能并不明顯。這種行情里，耐心很容易被消耗，很多客官也會(huì)反復(fù)琢磨一個(gè)問題：眼下，到底該選什么樣的產(chǎn)品？

如今大家衡量一只基金好不好，早已不止看它階段性漲了多少，而是看有多少持有人實(shí)實(shí)在在地賺到了錢。要做到這一點(diǎn)，產(chǎn)品需要具備一種能力，就是回顧過往凈值，整體來看是持續(xù)向上的。

那么，在反復(fù)拉鋸的市場(chǎng)中，什么樣的產(chǎn)品能有更多信心畫出這樣的曲線？

答案或許不是短期爆發(fā)力驚人的“選手”，而是不固守單一行業(yè)、能主動(dòng)迭代、在長(zhǎng)跑中持續(xù)積累的產(chǎn)品。它們的共同點(diǎn)是：依靠深度的產(chǎn)業(yè)研究、靈活的組合管理和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，力爭(zhēng)在不同市場(chǎng)環(huán)境中都找到結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。

順著這個(gè)邏輯，我們不妨看看，市場(chǎng)中有多少主動(dòng)權(quán)益基金的凈值創(chuàng)新高，其中富二家又有哪些產(chǎn)品用時(shí)間給出了自己的答案。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，在5505只主動(dòng)權(quán)益基金（包含普通股票型、偏債混合型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型）中，剔除成立不滿1年的基金，全市場(chǎng)有1102只主動(dòng)權(quán)益基金的復(fù)權(quán)單位凈值在近一周創(chuàng)下成立以來新高。在這其中，就包含了富二家的富國(guó)通脹通縮A、富國(guó)中小盤A、富國(guó)互聯(lián)科技A、富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)A、富國(guó)高端制造行業(yè)A、富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)A等產(chǎn)品。

先看由基金經(jīng)理曹晉管理的兩只產(chǎn)品。截至4月27日，富國(guó)通脹通縮A單位凈值為9.0690元，近1年凈值增長(zhǎng)率為144.38%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率20.89%；成立以來凈值增長(zhǎng)率為846.75%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率84.88%。

注：基金4月27日凈值數(shù)據(jù)、基金凈值增長(zhǎng)率及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)來源于富國(guó)基金，以上區(qū)間的基金凈值增長(zhǎng)率和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率已經(jīng)經(jīng)托管人復(fù)核，基金業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)折線圖基于每日經(jīng)托管復(fù)核的基金份額凈值數(shù)據(jù)生成，時(shí)間截至2026年4月27日。富國(guó)通脹通縮主題輪動(dòng)混合A/B成立于2010/05/12，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%。近5個(gè)完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為11.99%(-2.97%)，-23.09%(-16.91%)，-2.64%(-8.23%)，5.31%(13.64%)，106.48%(14.27%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：宋小龍(2010/05/12-2011/08/16)、尚鵬岳(2010/10/14-2015/06/09)、趙濤(2011/08/16-2014/01/29)、畢天宇(2015/06/09-2017/10/24)、章旭峰(2015/08/10-2017/10/24)、易智泉(2017/10/17-2019/08/12)、曹晉(2019/02/01至今)。基金收益率不代表投資者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)?；饸v史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績(jī)的保證。

另一只同樣由曹晉管理的富國(guó)中小盤A，同期表現(xiàn)同樣亮眼。截至4月27日，富國(guó)中小盤A單位凈值為6.5910元，近1年凈值增長(zhǎng)率為131.51%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率34.58%；成立以來凈值增長(zhǎng)率為559.10%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率55.01%。

注：基金4月27日凈值數(shù)據(jù)、基金凈值增長(zhǎng)率及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)來源于富國(guó)基金，以上區(qū)間的基金凈值增長(zhǎng)率和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率已經(jīng)經(jīng)托管人復(fù)核，基金業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)折線圖基于每日經(jīng)托管復(fù)核的基金份額凈值數(shù)據(jù)生成，時(shí)間截至2026年4月27日。富國(guó)中小盤精選混合A/B成立于2015/01/23，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證700指數(shù)收益率*80%+中債綜合財(cái)富指數(shù)收益率*20%。近5個(gè)完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為8.91%(9.53%)，-21.92%(-17%)，-5.06%(-5.28%)，10.11%(8.62%)，99.15%(21.69%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：曹晉(2015/01/23至今)。基金收益率不代表投資者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)?；饸v史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績(jī)的保證。

這一表現(xiàn)的背后，曹晉的視角頗具參考意義。他在2026年一季報(bào)中提到，展望二季度，預(yù)計(jì)出口方向相關(guān)的新能源，電解鋁數(shù)據(jù)有望提升。另一方面，AI行業(yè)仍然是最大的產(chǎn)業(yè)方向。AI的全球產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)在海外龍頭的帶動(dòng)下，進(jìn)入新一輪投資浪潮。與過去不同的是，中國(guó)供應(yīng)鏈在新的供應(yīng)鏈中份額越來越重，且在響應(yīng)速度，電性能處理，擴(kuò)產(chǎn)積極性等方面都領(lǐng)先全球。預(yù)計(jì)2026年中國(guó)AI硬件供應(yīng)鏈的份額會(huì)繼續(xù)上升。

注：以上觀點(diǎn)來源于2026年基金一季報(bào)。時(shí)間截至2026.03.31，觀點(diǎn)僅代表特定時(shí)點(diǎn)基金情況，不代表對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)走勢(shì)的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議，亦不預(yù)示相關(guān)基金現(xiàn)在及未來具體操作配置。

接下來，同樣是富二家科技績(jī)優(yōu)團(tuán)的一位基金經(jīng)理。截至2026年4月27日，富國(guó)互聯(lián)科技A單位凈值為5.7356元，近1年凈值增長(zhǎng)率為168.53%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率85.70%；成立以來凈值增長(zhǎng)率為473.56%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率101.82%。

注：基金凈值、近一年及成立以來富國(guó)互聯(lián)科技A基金凈值增長(zhǎng)率及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)來源于富國(guó)基金，近一年及成立以來基金凈值增長(zhǎng)率和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率已經(jīng)基金托管人復(fù)核，基金業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)折線圖基于每日經(jīng)基金托管人復(fù)核的基金份額凈值數(shù)據(jù)生成，時(shí)間截至2026年4月27日。富國(guó)互聯(lián)科技A成立于2019/03/26，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)收益率*80%+中證全債指數(shù)收益率*20%。近5個(gè)完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為12.94%(4.48%)，-23.14%(-23.67%)，-13.13%(5.12%)，14.64%(16.15%)，82.51%(48.44%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：許炎(2019/03/26至今)。基金收益率不代表投資者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)?；饸v史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績(jī)的保證。

基金經(jīng)理許炎在一季報(bào)中談到，深度參與海外 AI 建設(shè)的中國(guó)公司不斷浮出水面，有望在 2026 年看到一大批受益于AI 建設(shè)而業(yè)績(jī)暴漲的上市公司。細(xì)分領(lǐng)域來看，光通信、電力設(shè)備、芯片制造設(shè)備與材料是一季度主要的加倉(cāng)方向，相對(duì)應(yīng)是 AI 建設(shè)中最為緊缺的三類資產(chǎn)。

注：以上觀點(diǎn)來源于2026年基金一季報(bào)。時(shí)間截至2026.03.31，觀點(diǎn)僅代表特定時(shí)點(diǎn)基金情況，不代表對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)走勢(shì)的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議，亦不預(yù)示相關(guān)基金現(xiàn)在及未來具體操作配置。

再看富二家聚焦新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)，同樣在產(chǎn)業(yè)浪潮中捕捉到了向上的力量。截至4月27日，富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)A單位凈值為5.2055元。

注：基金凈值數(shù)據(jù)來源于富國(guó)基金，基金業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)折線圖基于每日經(jīng)托管復(fù)核的基金份額凈值數(shù)據(jù)生成，時(shí)間截至2026年3月31日。富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)股票A成立于2015/03/12，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率*70%+中債綜合指數(shù)收益率*20%+中證港股通綜合指數(shù)(人民幣)收益率*10%。近5個(gè)完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為7.45%(0.61%)，-13.52%(-16.65%)，-1.61%(-7.41%)，26.07%(11.72%)，73.68%(16.03%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：魏偉(2015/03/12-2020/07/03)、方緯(2020/07/03-2022/03/24)、孫權(quán)(2022/02/28至今)。基金收益率不代表投資者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)。基金歷史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績(jī)的保證。

基金經(jīng)理孫權(quán)在一季報(bào)中提到，全球人工智能行業(yè)保持高速發(fā)展，海外大模型能力進(jìn)步，年化收入不斷大幅上修，對(duì)算力的需求推動(dòng)資本開支保持快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)制造業(yè)有顯著的全球競(jìng)爭(zhēng)力，光模塊等公司跟隨海外產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)。全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣度走強(qiáng)，存儲(chǔ)芯片供不應(yīng)求，人工智能超預(yù)期地拉動(dòng)晶圓廠等產(chǎn)能。存儲(chǔ)和晶圓代工加大擴(kuò)產(chǎn)力度，上游設(shè)備和材料進(jìn)入上行周期。國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)同樣進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，國(guó)內(nèi)大模型進(jìn)步顯著，年化收入大幅增長(zhǎng)，對(duì)算力需求非常迫切。國(guó)產(chǎn)芯片能力提升，填補(bǔ)海外芯片被制裁的空缺，今年迎來放量機(jī)會(huì)。

注：以上觀點(diǎn)來源于2026年基金一季報(bào)，截至2026年3月31日。不代表對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)走勢(shì)的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議。建議投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎作出投資決策。

將視線從科技主題進(jìn)行延伸，還有“老法師”畢天宇管理的富國(guó)高端制造行業(yè)，同樣走出了扎實(shí)亮眼的凈值曲線。截至4月27日，富國(guó)高端制造行業(yè)A單位凈值為5.3820，近1年凈值增長(zhǎng)率為95.21%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率25.14%；成立以來凈值增長(zhǎng)率為438.20%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率120.41%。畢天宇表示，在一季度積極挖掘AI相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)，光纖、AIDC等領(lǐng)域投資表現(xiàn)不錯(cuò)。

注：以上觀點(diǎn)來源于2026年基金一季報(bào)，截至2026年3月31日。不代表對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)走勢(shì)的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議。建議投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎作出投資決策。

注：基金凈值增長(zhǎng)率及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)來源于富國(guó)基金，以上區(qū)間的基金凈值增長(zhǎng)率和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率已經(jīng)經(jīng)托管人復(fù)核，基金業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)折線圖基于每日經(jīng)托管復(fù)核的基金份額凈值數(shù)據(jù)生成，時(shí)間截至2026年4月27日。富國(guó)高端制造行業(yè)股票A/B成立于2014/06/20，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%。近5個(gè)完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為15.15%(0.61%)，-29.13%(-16.65%)，-0.65%(-7.41%)，-4.14%(11.72%)，54.21%(16.8%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：畢天宇(2014/06/20至今)、厲葉淼(2015/08/10-2018/10/24)。富國(guó)高端制造行業(yè)股票C成立于2022/01/25，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%。近3個(gè)完整年度(2023-2025)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為-1.21%(-7.41%)，-4.75%(11.72%)，53.41%(16.8%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：畢天宇(2022/01/25至今)。基金收益率不代表投資者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)。基金歷史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績(jī)的保證。

最后，還有穿越過多輪周期的“天字輩”經(jīng)典基。截至4月27日，富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選A近1年凈值增長(zhǎng)率為87.64%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率16.82%；成立以來凈值增長(zhǎng)率為2943.47%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率227.02%。

注：復(fù)權(quán)單位凈值、基金凈值增長(zhǎng)率及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)來源于富國(guó)基金，以上區(qū)間內(nèi)基金凈值增長(zhǎng)率和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率已經(jīng)經(jīng)托管人復(fù)核，基金業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)折線圖基于每日經(jīng)托管復(fù)核的基金份額凈值數(shù)據(jù)生成，時(shí)間截至2026年4月27日。富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)混合A成立于2005/04/05，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為上證A股指數(shù)收益率*70%+上證國(guó)債指數(shù)收益率*25%+同業(yè)存款利率*5%。近5個(gè)完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為17.57%(4.62%)，-27.54%(-9.72%)，-1.89%(-1.53%)，-0.32%(11.29%)，61.57%(13.08%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：徐大成(2005/04/05-2007/06/15)、宋小龍(2007/06/15-2012/09/26)、賀軼(2012/09/08-2016/02/02)、厲葉淼(2016/02/02-2023/10/31)、徐智翔(2023/07/28至今)。基金收益率不代表投資者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)。基金歷史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績(jī)的保證。

基金經(jīng)理徐智翔在一季報(bào)中提到，持倉(cāng)主要集中在算力、電力、機(jī)器人、新能源，持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高。基本面上，AI方面，持續(xù)看好算力需求，特別是光通信方向，1.6T開始放量，龍頭盈利持續(xù)提升，新技術(shù)也層出不窮，相關(guān)投資機(jī)會(huì)較多；Optimus三代機(jī)器人已基本定型，供應(yīng)鏈在積極準(zhǔn)備產(chǎn)能，今年進(jìn)入量產(chǎn)元年，這是物理AI最大的市場(chǎng)，我們也將持倉(cāng)集中到核心標(biāo)的上；新能源方面，美伊沖突讓全球意識(shí)到能源自主可控的必要性，所以也增加了相應(yīng)倉(cāng)位。

注：以上觀點(diǎn)來源于2026年基金一季報(bào)，時(shí)間截至2026.03.31，觀點(diǎn)僅代表特定時(shí)點(diǎn)基金情況，不代表對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)走勢(shì)的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議，亦不預(yù)示相關(guān)基金現(xiàn)在及未來具體操作配置。

縱覽前面所提到的產(chǎn)品及基金經(jīng)理，客官可以看到：真正理解產(chǎn)業(yè)方向的基金經(jīng)理，依然能在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)中找到向上的空間。他們都處在清晰的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)里，卻各自走出了不同節(jié)奏，這種主動(dòng)迭代的能力，或許正是關(guān)鍵。

回到開頭的問題：震蕩市，到底該怎么選？

富二的體會(huì)是，拉長(zhǎng)時(shí)間看，全球AI產(chǎn)業(yè)變革、中國(guó)制造業(yè)升級(jí)等趨勢(shì)，恐怕遠(yuǎn)不是短期能走完的故事。當(dāng)我們的組合里裝著那些不依賴單一風(fēng)口、能靈活調(diào)整、且已經(jīng)用多年時(shí)間驗(yàn)證過自己的產(chǎn)品時(shí)，面對(duì)震蕩的心態(tài)，或許會(huì)從容得多。

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投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F(xiàn)虧損。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

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