最近各位客官有沒有被DeepSeek輸入緩存降價的消息刷屏？

4月25日晚，DeepSeek宣布對V4-Pro模型API開啟限時2.5折價格優(yōu)惠。僅隔一天，又宣布全系列API服務輸入緩存命中價格降至原有的1/10。其中，Pro模型在2026年5月5日前疊加2.5折限時優(yōu)惠。最新調價后，DeepSeek-V4-Flash每百萬tokens輸入緩存命中價格僅0.02元，DeepSeek-V4-Pro為0.025元。

數(shù)據(jù)來源：DEEPSEEK官網

價格下調，調用量應聲而起。在OpenRouter上，DeepSeek調用量已有明顯增長。

而當市場還在熱議降價時，大洋彼岸傳來的一組數(shù)字，進一步揭示了底層邏輯：海外AI巨頭本周將陸續(xù)公布一季度財報，據(jù)相關報道，亞馬遜、微軟、Meta和Alphabet四家巨頭2026年資本支出合計逾6000億美元。

數(shù)據(jù)來源：彭博社

這意味著什么？“淘金熱”的鏟子非但沒有過剩，反而更緊俏了。AI應用推理成本的持續(xù)下跌，正在引爆更大規(guī)模的底層算力需求。這種爆發(fā)式的調用，最終會轉化為對上游加速卡、服務器、集群的極限渴求。

應用層調用量暴增，基礎設施層拼命擴容，國內同樣在加速跟進。近期，有企業(yè)甩出6萬張國產加速卡的全自研AI4S計算集群，從芯片到互聯(lián)全部自主可控；也有團隊自研的2納米AI GPU原型芯片完成第三階段驗證，F(xiàn)P32單精度算力沖上50 TFLOPS，已在紙面上具備了與海外旗艦掰手腕的能力。

算力建設越是極限拉伸，越考驗投資者能否看清整條賽道的價值究竟沉淀在哪里。而這正是富國創(chuàng)新科技的基金經理羅擎，長期跟蹤并深入布局的方向。從他管理的富國創(chuàng)新科技持倉來看，今年一季度，仍以海外算力為主要持倉方向，同時根據(jù)市場變化增加了光纖光纜配置。

注：前段加粗部分內容來自基金2026年一季報，截至2026年3月31日。觀點僅代表特定時點基金情況，不代表對市場和行業(yè)走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金現(xiàn)在及未來具體操作配置。

之所以能做出這樣的判斷，與他橫跨技術、投資兩端的復合經歷密不可分。復旦大學金融碩出身的他，曾任Kudelabs（美國軟件公司）高級軟件工程師，海通證券資產管理有限公司 TMT 研究員，招商銀行總行研究院TMT研究員，安謀科技(中國)有限公司高級分析師，東財基金基金經理，這也讓他對產業(yè)底層的感知會要真切一些。

這種感知，并不僅僅停留在判斷層面，更體現(xiàn)在實打實的業(yè)績上。

基金經理羅擎

9年證券從業(yè)經驗 4年基金管理經驗

富國創(chuàng)新科技

A類近一年同類排名第1（1/62）

A類002692 C類011120

截至2026年一季度末，由羅擎管理的富國創(chuàng)新科技A，在同類62只基金里，排名第1。截至2025年4月9日，近一年凈值增長率為247.15%，同期業(yè)績比較基準收益率為34.77%，超額收益達212.38個百分點。

注：富國創(chuàng)新科技A類同類排名數(shù)據(jù)來源于銀河證券，截至2026/3/31，富國創(chuàng)新科技A近一年同類排名為1/62，同類產品為TMT與信息技術行業(yè)偏股型基金(A類)?；鸾荒陜糁翟鲩L率及同期業(yè)績比較基準收益率數(shù)據(jù)來源于富國基金，已經基金托管人復核，時間截至2026年4月9日。富國創(chuàng)新科技混合A成立于2016/06/16，業(yè)績比較基準為中證TMT產業(yè)主題指數(shù)*60%+中證全債指數(shù)收益率*40%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準收益率)為-7.27%(4.96%)，-44.5%(-18.1%)，-5.33%(4.96%)，-4.61%(16.5%)，133.99%(26.37%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經理變動情況：李元博(2016/06/16-2025/07/15)、羅擎(2025/07/15至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業(yè)績不構成對未來業(yè)績的保證。

支撐這份成績的，是一套建立在全球產業(yè)鏈深度追蹤之上的投資框架。

投資方法上，羅擎擅長通過海外映射，實地調研等方式挖掘優(yōu)質科技公司。投資理念上，他以景氣度為綱，重視行業(yè)β，偏好在高景氣行業(yè)中尋找能夠兌現(xiàn)利潤的個股；具體到組合的管理上，則愿意為了銳度犧牲部分回撤控制，不保留中庸持倉。

那么，站在當前時點，羅擎如何看待AI相關后市？

在他看來，縱觀整個一季度，海外算力板塊內部出現(xiàn)了較為明顯的分化，NV力推的CPO表現(xiàn)大幅優(yōu)于傳統(tǒng)可插拔光模塊龍頭，同時PCB板塊受到上游原材料漲價和匯兌的影響承壓。隨著相關公司業(yè)績陸續(xù)披露，基金經理將根據(jù)相關公司的業(yè)績表現(xiàn)和投資性價比調整持倉結構。與此同時，一季度以來，海外AI商業(yè)化閉環(huán)初現(xiàn)曙光。國內外大模型tokens消耗量大幅增加，國內算力出現(xiàn)趨緊態(tài)勢。未來將在高度關注AI產業(yè)發(fā)展的基礎上，積極關注大模型、國產算力、AI應用等方向，倉位上延續(xù)了此前一貫的高倉位運行投資策略，預計未來一段時間仍將保持該策略。

注：前段觀點數(shù)據(jù)來自基金2026年一季報，截至2026年3月31日。觀點僅代表特定時點基金情況，不代表對市場和行業(yè)走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金現(xiàn)在及未來具體操作配置。

注：市場有風險，投資須謹慎。本產品由富國基金發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付責任。本基金可以投資于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證、股指期貨、資產支持證券等品種，將面臨相關投資品種和業(yè)務的特有風險。經富國基金評定，本基金的風險等級為R4(中高風險)，適合風險承受能力為C4及以上的投資者，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風險承受能力審慎作出投資決策。產品風險等級及適配投資者等級以銷售機構評定結果為準。

投資有風險，基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現(xiàn)虧損?；鸸芾砣顺兄Z以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業(yè)績及其凈值高低并不預示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。