財聯(lián)社4月29日訊（編輯 胡家榮）今日早盤，泡泡瑪特(09992.HK)股價表現(xiàn)亮眼，一度漲幅超4%，隨后小幅回落。截至發(fā)稿，漲2.74%，報157.40港元。

作為泡泡瑪特跨界布局家電領域的首款產(chǎn)品，THE MONSTERS生活家系列冷藏箱(簡稱LABUBU冰箱)將于4月30日22時正式開售。盡管距離正式發(fā)售還有一天時間，但消費者已開始"蹲守"開售時刻，市場熱度持續(xù)升溫。

據(jù)官方披露，LABUBU冰箱分為Home款和House of the Monsters款兩個版本，均采用全球限量發(fā)售策略，每款僅999臺，統(tǒng)一售價5999元。每臺產(chǎn)品均配備唯一限定編號，目前已在京東、天貓等主流電商平臺開啟預約通道，稀缺性營銷策略顯著。

根據(jù)官網(wǎng)資料，LABUBU冰箱采用四層精密套印工藝，高度還原藝術家龍家升原作的藝術神韻。產(chǎn)品設計突破傳統(tǒng)家電框架，平嵌一體式柜門搭配立體LABUBU造型門把手，成功將家電產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為"可使用的限量潮玩"。在硬件配置方面，兩款冰箱保持規(guī)格一致，機身尺寸為667×545×868mm，總?cè)莘e121L。

二手平臺價格飆升凸顯IP溢價效應

LABUBU冰箱在二手交易平臺的表現(xiàn)遠超市場預期，最高報價已達9.23萬元，較官方售價5999元溢價超過14倍。這一現(xiàn)象印證了泡泡瑪特IP在收藏市場的強大號召力。

業(yè)內(nèi)分析指出，LABUBU作為泡泡瑪特頂流IP，其升值潛力已有歷史驗證。普通99元盲盒隱藏款曾被炒至數(shù)千元，部分稀有單品溢價高達幾十倍，已形成成熟的二級市場交易體系。此次家電產(chǎn)品的限量策略進一步放大了IP的收藏價值。

機構(gòu)如何看待泡泡瑪特的小家電產(chǎn)品?

國信證券研究報告指出，泡泡瑪特小家電產(chǎn)品具備三大核心優(yōu)勢：潮玩美學與實用功能的結(jié)合、核心客群的高吸引力、較強的破圈能力。同時，小家電產(chǎn)品在社交媒體平臺具備較高熱度，核心粉絲滿意度和期待值均處于高位。

該券商還指出，從財務貢獻角度看，預計2026年小家電收入占比約1%，毛利率有望突破50%。雖然短期業(yè)績貢獻有限，但中長期戰(zhàn)略意義顯著：拓寬產(chǎn)品線和應用場景、提升核心粉絲復購率、破圈吸引新用戶群體，為公司持續(xù)增長注入新動能。

基于公司多元運營和產(chǎn)品擴張戰(zhàn)略，國信證券維持原有盈利預測，預計2026-2028年歸母凈利潤分別為170.4億元、208.9億元、250.6億元，同比增長33.4%、22.6%、19.9%。當前股價對應市盈率分別為11.0倍、9.0倍、7.5倍。