阿聯(lián)酋退出歐佩克，不只是中東能源政治變化，也是美國(guó)頁(yè)巖油長(zhǎng)期沖擊歐佩克定價(jià)權(quán)的結(jié)果。

美國(guó)靠化石能源和頁(yè)巖油技術(shù)，終于做到了華盛頓多年想做的一件事：削弱歐佩克對(duì)全球油價(jià)的控制。

先看重點(diǎn)

• 阿聯(lián)酋退出歐佩克顯示這個(gè)石油聯(lián)盟正在裂開。
• 這是美國(guó)頁(yè)巖油革命的戰(zhàn)略成果。
• 阿聯(lián)酋長(zhǎng)期不滿歐佩克按成員國(guó)分配產(chǎn)量配額。
• 美國(guó)原油日產(chǎn)量已從2010年1月的540萬(wàn)桶升至2026年1月的1320萬(wàn)桶。
• 美國(guó)、加拿大、圭亞那、巴西等美洲產(chǎn)油增長(zhǎng)，削弱了歐佩克控價(jià)能力。
• 伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)和霍爾木茲海峽關(guān)閉，則給阿聯(lián)酋正式“分手”提供了時(shí)機(jī)。

阿聯(lián)酋為什么不想忍了？

阿聯(lián)酋不滿歐佩克，不是一天兩天。

歐佩克的核心機(jī)制，是給成員國(guó)設(shè)定產(chǎn)量配額，通過(guò)限制供應(yīng)推高油價(jià)。但對(duì)阿聯(lián)酋來(lái)說(shuō)，這套規(guī)則越來(lái)越不劃算。

阿聯(lián)酋和沙特一樣，是歐佩克中少數(shù)真正有閑置產(chǎn)能、能迅速增產(chǎn)的國(guó)家。阿布扎比實(shí)際每天可以比歐佩克配額多生產(chǎn)約140萬(wàn)桶石油。

問(wèn)題是，能產(chǎn)不讓產(chǎn)。對(duì)阿聯(lián)酋這種低成本產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)，配額不只是紀(jì)律，更像天花板。它投資了產(chǎn)能，卻被要求少賣油，為整個(gè)組織托價(jià)格。

更氣人的是，有些國(guó)家不用守規(guī)矩

歐佩克內(nèi)部紀(jì)律已經(jīng)越來(lái)越松。

利比亞、伊朗、委內(nèi)瑞拉等國(guó)家因?yàn)閮?nèi)部沖突或制裁，獲得了配額豁免；伊拉克等國(guó)則超過(guò)了自己的配額。

這對(duì)阿聯(lián)酋來(lái)說(shuō)很別扭。

自己有能力、有投資、有低成本優(yōu)勢(shì)，卻要承擔(dān)不成比例的減產(chǎn)責(zé)任；而伊朗因?yàn)榛砻�，產(chǎn)量反而增加。

這種機(jī)制久了，當(dāng)然會(huì)讓阿聯(lián)酋覺(jué)得：我為什么還要留在這里？

美國(guó)頁(yè)巖油，把歐佩克逼到了今天

美國(guó)原油產(chǎn)量從2010年1月的每日540萬(wàn)桶，增加到2026年1月的每日1320萬(wàn)桶。

同時(shí)，加拿大、圭亞那、巴西等地的產(chǎn)量也在過(guò)去二十年上升。美國(guó)頁(yè)巖油先驅(qū)哈羅德·哈姆（Harold Hamm）正在押注阿根廷“死�！表�(yè)巖油氣田（Vaca Muerta），認(rèn)為它有機(jī)會(huì)像得克薩斯州二疊紀(jì)盆地一樣高產(chǎn)。

這些變化共同削弱了歐佩克的老本事：控制全球供應(yīng)，進(jìn)而控制油價(jià)。

以前歐佩克少產(chǎn)，世界會(huì)緊張。

現(xiàn)在美國(guó)和美洲其他產(chǎn)油國(guó)能補(bǔ)上更多供應(yīng)，歐佩克的威懾力自然下降。

2014年那場(chǎng)油價(jià)戰(zhàn)，反而幫美國(guó)頁(yè)巖油變強(qiáng)

2014年，歐佩克曾試圖通過(guò)大量供油壓低價(jià)格，打垮美國(guó)頁(yè)巖油熱潮。

短期看，這確實(shí)傷到了一些高杠桿的小型頁(yè)巖油公司。

但長(zhǎng)期看，結(jié)果反而“回旋鏢”打回了歐佩克自己。

一些小公司倒下，另一些被大型能源企業(yè)收購(gòu)。更重要的是，低油價(jià)倒逼美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)提高效率、降低成本。

現(xiàn)在，美國(guó)生產(chǎn)商在每桶約50美元油價(jià)下仍能盈利；而多數(shù)歐佩克國(guó)家要平衡財(cái)政，往往需要每桶80至120美元的油價(jià)。

這就是結(jié)構(gòu)性變化。

歐佩克需要高油價(jià)養(yǎng)財(cái)政，美國(guó)頁(yè)巖油卻越來(lái)越能在低油價(jià)下活下來(lái)。

伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)只是加速器

阿聯(lián)酋退出歐佩克，當(dāng)然也離不開眼前的伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)。

伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽后，歐佩克配額變得沒(méi)什么意義。因?yàn)樵S多產(chǎn)油國(guó)的出口路線被卡住，即使想按配額生產(chǎn)，也未必能把油順利運(yùn)出去。

美國(guó)能源信息署估計(jì)，本月停產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到每日910萬(wàn)桶。

即便霍爾木茲海峽重新開放，各國(guó)恢復(fù)生產(chǎn)也需要時(shí)間。世界屆時(shí)會(huì)需要阿聯(lián)酋能夠提供的全部閑置產(chǎn)能。

所以，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)給了阿聯(lián)酋一個(gè)方便的時(shí)間窗口：既然配額體系已經(jīng)被現(xiàn)實(shí)沖垮，不如正式離開。

這也是阿聯(lián)酋向美國(guó)靠近的一步

阿聯(lián)酋退出歐佩克，也是在加強(qiáng)與美國(guó)的關(guān)系。

有批評(píng)者認(rèn)為，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)削弱了美國(guó)在中東的影響力。海灣阿拉伯國(guó)家的行為反而說(shuō)明，美國(guó)影響力仍在。

阿聯(lián)酋在戰(zhàn)爭(zhēng)中重新評(píng)估誰(shuí)能幫自己防御、誰(shuí)能保障出口通道、誰(shuí)值得長(zhǎng)期綁定。

在這種判斷下，繼續(xù)待在沙特主導(dǎo)色彩濃厚的歐佩克里，未必符合阿聯(lián)酋的新算盤。

這件事真正值得看的地方

歐佩克不是被某一場(chǎng)危機(jī)打垮，而是被競(jìng)爭(zhēng)慢慢掏空。

美國(guó)頁(yè)巖油讓世界多了一個(gè)巨大、靈活、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)來(lái)源。

美洲更多產(chǎn)油國(guó)崛起，讓歐佩克不再是唯一能影響供應(yīng)的玩家。

內(nèi)部配額越來(lái)越難執(zhí)行，讓成員國(guó)之間的不滿不斷積累。

伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)和霍爾木茲危機(jī)，只是把這些問(wèn)題集中暴露出來(lái)。

所以阿聯(lián)酋這次“分手”，真正傷到歐佩克的不是少了一個(gè)成員，而是讓外界看到：連核心產(chǎn)油國(guó)也開始不相信這套舊秩序了。

如果阿聯(lián)酋退出是一個(gè)信號(hào)，那么歐佩克未來(lái)最大的敵人，可能不是某個(gè)國(guó)家，而是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)本身。

文章來(lái)源

https://www.wsj.com/opinion/united-arab-emirates-exits-opec-oil-fracking-iran-2fee8850?mod=editorials_article_pos3