惠譽(yù)評(píng)級(jí)警告，若美國(guó)與伊朗的持續(xù)沖突在種植季進(jìn)一步擾亂化肥供應(yīng)，亞洲新興市場(chǎng)可能面臨農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)各部門(mén)與食品供應(yīng)鏈成本壓力上升的局面——該機(jī)構(gòu)表示，化肥供應(yīng)減少、價(jià)格上漲會(huì)推高生產(chǎn)成本，降低施肥率并削弱作物產(chǎn)量，進(jìn)而擠壓利潤(rùn)空間，最終在2026年下半年推高食品價(jià)格。

若化肥供應(yīng)與價(jià)格短期內(nèi)無(wú)法恢復(fù)正常，食品通脹風(fēng)險(xiǎn)將加劇，尤其是南亞與東南亞部分地區(qū)正進(jìn)入播種季。全球化肥生產(chǎn)高度集中在海灣地區(qū)，天然氣是核心原料。伊朗沖突持續(xù)將推高天然氣價(jià)格，同時(shí)擾亂區(qū)域航運(yùn)；而中國(guó)等主要出口國(guó)預(yù)計(jì)至少在年中前維持化肥出口限制。

沖突前該地區(qū)氮基尿素價(jià)格約為每噸465美元，目前已上漲約50%，達(dá)到每噸700美元?；葑u(yù)稱(chēng)，若高價(jià)持續(xù)，農(nóng)戶可能減少施肥量或降低種植面積，進(jìn)而加劇下半年收成下滑、食品價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

亞洲多數(shù)新興市場(chǎng)的食品主要依賴(lài)本土生產(chǎn)，因此一旦種植與產(chǎn)量受影響，化肥短缺將帶來(lái)實(shí)質(zhì)性沖擊。若本土產(chǎn)量下降，疊加全球價(jià)格高企與傳統(tǒng)出口國(guó)限制，食品進(jìn)口依賴(lài)型經(jīng)濟(jì)體將面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。

菲律賓、孟加拉國(guó)、斯里蘭卡的食品進(jìn)口依賴(lài)度在15%左右，蒙古升至25%左右，馬爾代夫則高達(dá)78.3%，這主要源于旅游業(yè)需求。

惠譽(yù)補(bǔ)充，多數(shù)經(jīng)濟(jì)體短期食品價(jià)格壓力仍較溫和，源于能源成本傳導(dǎo)滯后。世界糧食計(jì)劃署預(yù)估，若伊朗沖突持續(xù)至2026年年中后、油價(jià)保持在每桶100美元以上，亞洲將新增910萬(wàn)人口陷入嚴(yán)重糧食不安全狀況，較沖突前增加24%。

印度等國(guó)擁有充足化肥庫(kù)存，可滿足即將到來(lái)的種植需求，短期成本壓力有限。但其他儲(chǔ)備較弱的亞洲新興市場(chǎng)，投入成本上漲將更直接地傳導(dǎo)至農(nóng)場(chǎng)收購(gòu)價(jià)與終端食品價(jià)格。

若供應(yīng)中斷貫穿整個(gè)種植周期、施肥率持續(xù)下降，作物風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加劇，影響程度因作物結(jié)構(gòu)、主糧種類(lèi)與用肥強(qiáng)度而異。雅拉國(guó)際援引英國(guó)一項(xiàng)長(zhǎng)期小麥試驗(yàn)數(shù)據(jù)稱(chēng)，不施用氮肥的年份小麥產(chǎn)量最多可下降43%，長(zhǎng)期減產(chǎn)幅度超80%?；葑u(yù)強(qiáng)調(diào)，這并非基準(zhǔn)情景，僅用以說(shuō)明持續(xù)供應(yīng)中斷對(duì)種植決策、投入使用與收成的潛在影響。