4月24日，河北、江西、湖北、重慶四省市被正式納入專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)，至此試點(diǎn)范圍擴(kuò)展至14個(gè)省市（包括廣東、江蘇、山東、四川、浙江、北京、上海、福建、湖南、安徽及雄安新區(qū)）。

這項(xiàng)改革的核心就一句話：以前發(fā)債要跑中央兩輪審批，現(xiàn)在省級(jí)政府拍板就能發(fā)，項(xiàng)目清單報(bào)備即可。

審批權(quán)下放，快了多少？

過去一個(gè)專項(xiàng)債項(xiàng)目從申報(bào)到發(fā)債，平均耗時(shí)4個(gè)月，非試點(diǎn)地區(qū)還得逐級(jí)上報(bào)，審批周期比試點(diǎn)地區(qū)多出2到3個(gè)月。

2025年前三季度，“自審自發(fā)”試點(diǎn)省份新增專項(xiàng)債完成全年額度的進(jìn)度高出非試點(diǎn)省份25個(gè)百分點(diǎn)。試點(diǎn)地區(qū)將審核流程從“三級(jí)核減”為“兩級(jí)”，最快縮短至30天發(fā)債。

一年試點(diǎn)成效明顯：責(zé)任壓給了地方，部門聯(lián)動(dòng)堵住了不少窟窿。

為什么盯上房地產(chǎn)？

專項(xiàng)債資金重點(diǎn)投向三個(gè)領(lǐng)域：收購存量商品房轉(zhuǎn)保障房、收購閑置土地、城市更新。

截至2026年3月底，全國擬收儲(chǔ)存量土地總金額超7800億元，已實(shí)際發(fā)行的專項(xiàng)債約3500億元。2026年一季度城市更新專項(xiàng)債發(fā)行近1200億元，其中城中村改造同比增長1.4倍。

首批收購存量商品房的16.53億元專項(xiàng)債已落地浙江，收購8個(gè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)為保障房。深圳前海7宗地由政府44億元收儲(chǔ)，企業(yè)帶著4.7億元虧損離場。

硬幣另一面：快，不等于可以亂來

提速不等于降標(biāo)。山東、湖南等試點(diǎn)省份明確表態(tài)，審核標(biāo)準(zhǔn)“反而更嚴(yán)”“一致不予支持收益無法平衡的項(xiàng)目”。

但隱憂仍在：河北審計(jì)報(bào)告披露，此前部分專項(xiàng)債項(xiàng)目“55個(gè)運(yùn)營后無收入、涉及債券資金51.57億元”。若審批下放后，掙不回錢的“面子工程”借機(jī)加速上馬，償債壓力只會(huì)轉(zhuǎn)嫁到普通納稅人頭上。

中指研究院建議“按增量價(jià)值收儲(chǔ)、設(shè)定國資與非國資收儲(chǔ)比例1:1”，但能否在實(shí)踐中不走形，還需時(shí)間驗(yàn)證。

對(duì)普通人意味著什么？

試點(diǎn)城市爛尾地塊有望加速回收，周邊配套和市容整治可能提速；部分庫存積壓的三四線城市收購量加大，供應(yīng)有效削減，有利于房價(jià)預(yù)期穩(wěn)定；但需警惕專項(xiàng)債擴(kuò)張可能帶來的隱性債務(wù)轉(zhuǎn)移和基層財(cái)政壓力加劇。

后續(xù)配套監(jiān)管能否跟上，才是政策實(shí)效的真正“風(fēng)向標(biāo)”。