今天我們就來聊一聊李嘉誠，聊一聊巴拿馬運(yùn)河港口這場風(fēng)波，把這個(gè)事件做個(gè)復(fù)盤。因?yàn)槭录淖呦蛞呀?jīng)非常清楚了。

3月中旬，中遠(yuǎn)海運(yùn)暫停了巴爾博亞港的業(yè)務(wù)，港口吞吐量短期掉了一大截，每天通行費(fèi)損失明顯。同一時(shí)期，中國海事部門對(duì)巴拿馬籍船舶加強(qiáng)安全檢查。

從3月8日開始，五天內(nèi)就滯留了28艘有缺陷的船，占同期被扣外籍船舶的七成多。巴拿馬是全球最大方便旗注冊(cè)國，登記了8600多艘船，每年注冊(cè)費(fèi)收入6.5億美元左右。這一查，很多船東直接換旗，巴拿馬每天注冊(cè)費(fèi)損失不小。

除了航運(yùn)，中國還暫停了和巴拿馬的所有新合作項(xiàng)目，包括運(yùn)河第四大橋等原計(jì)劃的基建。農(nóng)產(chǎn)品檢疫標(biāo)準(zhǔn)也相應(yīng)調(diào)整，巴拿馬對(duì)華出口的香蕉、鳳梨等熱帶水果占了它出口的大頭，七成以上銷往中國，這一塊直接受影響。

巴拿馬全國GDP才800多億美元，運(yùn)河收入占財(cái)政五分之一，從3月起每月經(jīng)濟(jì)損失累計(jì)超過3億美元。港口工人和農(nóng)民失業(yè)增多，投資者開始撤離，國際資管機(jī)構(gòu)暫停對(duì)巴拿馬項(xiàng)目的評(píng)估。巴拿馬本來想靠這一手在運(yùn)河問題上站隊(duì)，結(jié)果自己的經(jīng)濟(jì)先扛不住。

4月15日，中國直接給馬士基和地中海航運(yùn)下達(dá)逐客令，要求它們立即停止在巴拿馬這兩個(gè)港口的所有運(yùn)營，沒有緩沖期。

這道令一出，馬士基很快發(fā)布聲明，說要全面重新評(píng)估在巴拿馬的商業(yè)安排，優(yōu)先確保在華業(yè)務(wù)的連續(xù)性。地中海航運(yùn)那邊也跟著調(diào)整姿態(tài)。

西方航運(yùn)公司本來是接盤方，現(xiàn)在中國市場對(duì)它們的重要性擺在那兒，誰也不想因?yàn)榘湍民R這點(diǎn)事兒丟了更大份額。

巴拿馬起初誤判了形勢，以為中巴貿(mào)易規(guī)模不大，運(yùn)河對(duì)中國貨船是必經(jīng)之路，中國只能抗議了事?？涩F(xiàn)實(shí)是，中國用經(jīng)濟(jì)和法律手段精準(zhǔn)發(fā)力，沒動(dòng)一兵一卒，就讓對(duì)方感受到實(shí)打?qū)嵉膲毫Α?/p>

自古就有一句話，民不和官斗，在中美巴拿馬三國博弈的背景下，長河沒有能力保住港口，賣掉走人是最佳策略。

說李嘉誠的政治嗅覺靈敏也好，說他有資源得到更及時(shí)的情報(bào)也罷，事實(shí)就是在去年的三月份，也就是川普剛就任美國總統(tǒng)大位兩個(gè)月之內(nèi)，他就想到要打包賣掉整體的港口業(yè)務(wù)，而且已經(jīng)找到了買家談好價(jià)格。

當(dāng)時(shí)的買家就是以美國黑石集團(tuán)領(lǐng)銜的國際財(cái)團(tuán)，整個(gè)長河港口業(yè)務(wù)作價(jià)2.28億美元?？吹接行侣?wù)f，巴拿馬運(yùn)河這兩個(gè)港口的估值可能在七千到八千萬美元之間。

后來的事情大家都知道了，由于巴拿馬運(yùn)河的戰(zhàn)略重要性，香港個(gè)別媒體帶頭指責(zé)李嘉誠出售港口給美國財(cái)團(tuán)是賣國行為，中方開展了反壟斷調(diào)查，港口出售項(xiàng)目無限期拖延下去。

后續(xù)又傳出有國企中遠(yuǎn)集團(tuán)要參加收購財(cái)團(tuán)，然后巴拿馬政府展開了針對(duì)長河的調(diào)查等等。

所以在第二期就總結(jié)到，長河集團(tuán)作為一個(gè)民營公司，是不可能獨(dú)自抵抗美國和巴拿馬政府的壓力的。

當(dāng)然想盡快處理掉這塊燙手的山芋，但由于媒體的炒作，國企的加入，川普的背后施壓，事件已經(jīng)完全發(fā)展成一場中美兩國在巴拿馬地區(qū)的角力，長河到后來已經(jīng)身不由己，其命運(yùn)已經(jīng)不由他掌握了?，F(xiàn)在事情似乎已經(jīng)到了終局的時(shí)刻。

2026年1月29號(hào)，巴拿馬最高法院裁定，長河的港口續(xù)約合同，沒有走公開招標(biāo)的程序，違反憲法，經(jīng)營權(quán)被收回。1月30號(hào)法庭已經(jīng)指定了丹麥的馬士基集團(tuán)旗下公司，暫時(shí)接管這兩個(gè)港口的運(yùn)營，直到新的招標(biāo)程序完成，找到新的正式簽約方。

這是巴拿馬最高法院的裁決，幾乎沒有翻盤的可能性。當(dāng)然，長河集團(tuán)還可以進(jìn)行法律方面的斡旋，比如上訴到國際法院，但至少目前看這兩個(gè)港口的經(jīng)營權(quán)是失去了。

有朋友問，之前說長河賣港口是受到美國的壓力是被迫的，現(xiàn)在港口也沒保住，兩個(gè)多億的美金還消失了，怎么看。

所以今天我們就把這件事情從頭到尾，從商業(yè)、政治、戰(zhàn)略三個(gè)層面，徹底說清楚。一切都來自于媒體的公開信息，加上自己的合理分析。我們先簡單回顧一下整個(gè)事情的來龍去脈。

香港長河集團(tuán)在巴拿馬運(yùn)河兩端租賃經(jīng)營兩個(gè)港口已經(jīng)接近三十年。注意一個(gè)關(guān)鍵事實(shí)，長河只有經(jīng)營權(quán)，沒有所有權(quán)。本質(zhì)就是你幫地主種地收成不錯(cuò)，交租及時(shí)，地主和你續(xù)約，讓你繼續(xù)來租這塊地。

土地不是你的，你其實(shí)并沒有掌控權(quán)。由于首期租賃經(jīng)營的不錯(cuò)，2020年，長河和巴拿馬官方又續(xù)約了25年，直到2047年為止。這一切看起來很穩(wěn)，但本質(zhì)上一切都建立在政治環(huán)境穩(wěn)定的前提之下。

但是2024年以后，美國對(duì)巴拿馬運(yùn)河的態(tài)度發(fā)生了根本變化，尤其是在川普的美國優(yōu)先的路線重新抬頭之后，美國開始明確的把運(yùn)河、港口物流節(jié)點(diǎn)等等，上升為有關(guān)國家安全的事項(xiàng)。

而且拉美地區(qū)被視為美國的后花園，美國不能忍受一個(gè)中國公司，哪怕是民營企業(yè)控制的，具有戰(zhàn)略意義的巴拿馬運(yùn)河兩端的港口。

從那一刻起，長河的處境就已經(jīng)注定了。巴拿馬的港口不賣，長河也守不住。所以賣是迫于壓力止損，賣是認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，順勢而為，賣是企業(yè)要活命，民不和官斗。

現(xiàn)在巴拿馬高等法院的裁決出來了，反正證明了，就算不賣，最后還是會(huì)被拿走。從歷史上來看，巴拿馬運(yùn)河就是美國人修的，又處于美洲大陸的中間位置，當(dāng)然美國視之為禁臠。

這條運(yùn)河最早是法國人想起來要修的，法國人在修成蘇伊士運(yùn)河后，信心爆棚，想在巴拿馬復(fù)制成功的經(jīng)驗(yàn)，挖一條平直的運(yùn)河，連接兩大洋，但干了七八年之后，一直沒有搞定，最后受不了財(cái)務(wù)的虧損，退出了。

真正把運(yùn)河修完的是美國，當(dāng)時(shí)巴拿馬還屬于哥倫比亞，美國用支持巴拿馬獨(dú)立為條件，換取了運(yùn)河的控制權(quán)。美國花了十年時(shí)間，就是從1904年到1914年，修完了這條運(yùn)河，當(dāng)時(shí)美國的總統(tǒng)是羅斯福。

所以從1904年開始，這條運(yùn)河就在美國的控制之下，美軍長期駐扎，直到1999年，才完全交還給巴拿馬政府。而且當(dāng)時(shí)在交還的合約中，還有類似條款，美國有權(quán)利在必要的時(shí)候，出兵巴拿馬，確保運(yùn)河的安全。

現(xiàn)在看川普責(zé)怪以前的美國總統(tǒng)，把運(yùn)河還給巴拿馬，也是有一定道理的。川普屢次公開說，我們白白的把巴拿馬運(yùn)河送出去了，這是史上最糟糕的交易之一。

巴拿馬政府這次針對(duì)長河集團(tuán)的操作，先審計(jì)挑毛病，再從合同續(xù)約程序方面找問題，再通過法庭判決違反憲法，最后合約無效，將港口的使用權(quán)收回，程序看似合法，實(shí)質(zhì)就是明搶。

巴拿馬后期對(duì)長河有沒有賠償，現(xiàn)在不得而知。為什么巴拿馬這么幫著美國來對(duì)付中國，其實(shí)仔細(xì)分析一下，巴拿馬并沒有其他選項(xiàng)。

從地圖上來看，巴拿馬就是處于兩大洋的交界處，巴拿馬運(yùn)河是其命脈，而美國就在邊上，這種地理形態(tài)是無法改變的。

從經(jīng)貿(mào)關(guān)系上來看，美國是巴拿馬最大的貿(mào)易伙伴之一，巴拿馬政府長期有親美人士把持，如果美國要給巴拿馬制造麻煩，不管是加關(guān)稅，卡衛(wèi)生檢疫，或者限制航運(yùn)等等，都不是巴拿馬能對(duì)付的。

1989年，美國直接出兵推翻過巴拿馬政權(quán)，對(duì)此，巴方當(dāng)然是有所忌憚的。盡管巴方不愿意惹怒中國，因?yàn)橹袊诋?dāng)?shù)赜写罅康耐顿Y，港口、基建、能源、物流等等，但如果中方撤資的話，還有其他的外資可以接上，所以得罪中國。

巴拿馬當(dāng)然會(huì)疼，會(huì)過幾年苦日子，但不會(huì)傷筋動(dòng)骨，得罪美國，那就有可能政治生涯結(jié)束，甚至?xí)Z鐺入獄。如果你是巴拿馬高官，你會(huì)怎么選。這就是國與國之間結(jié)構(gòu)性的問題。

此次事件中，有一個(gè)值得思考的問題是，部分媒體的情緒化動(dòng)員，以香港某公報(bào)為代表的一些媒體，第一時(shí)間定調(diào)，說李嘉誠是賣國，是叛徒，背叛了民族利益。

這種敘事模式非常熟悉，很簡單，很刺激，傳播起來也很容易，但問題是，他發(fā)力完全沒有發(fā)對(duì)地方。第一，他并沒有保護(hù)中國企業(yè)，香港企業(yè)也算中國企業(yè)。

1. 他并沒有改變?cè)诎湍民R敵強(qiáng)我弱的局面。第三，他反而放大了政治風(fēng)險(xiǎn)。原本可能存在談判空間，結(jié)果被你提前政治化，變成了零和博弈。

如果國家有明確的重要的戰(zhàn)略意圖，為什么不是在背后直接溝通磋商呢，而是要大張旗鼓，通過媒體口誅筆伐，給長河施加壓力。這種操作在我看來，不是幫忙，而是添亂。

后來據(jù)外媒披露，國企中遠(yuǎn)海外加入了收購財(cái)團(tuán)的談判，對(duì)此長和當(dāng)然表示支持，長和當(dāng)然希望隨著中遠(yuǎn)的加入，港口出售能獲得中方的監(jiān)管許可，隨后便傳出消息，中遠(yuǎn)要求有控股權(quán)，或者有實(shí)際的控制權(quán)或者否決權(quán)。

從企業(yè)邏輯來看，這似乎是正常的，我花錢買資產(chǎn)，當(dāng)然想控制，但問題是，現(xiàn)在已經(jīng)不是商業(yè)時(shí)代了，這個(gè)交易也不單是純商業(yè)交易，這是國家安全的時(shí)代，這個(gè)交易的背后，就是中美在巴拿馬運(yùn)河的角力。

美國對(duì)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的態(tài)度已經(jīng)變成，我不允許任何的潛在對(duì)手，擁有控制權(quán)，而國企在西方的形象也非常明確，就是官方的代理人。

中遠(yuǎn)在這個(gè)階段想要控制權(quán)，你覺得有沒有可能。你說不管是美國還是巴拿馬，有沒有可能允許中方控股的情況發(fā)生呢。于是巴拿馬政府針對(duì)長河的調(diào)查就開始了。這就是巴方的盤計(jì)劃。

川普上臺(tái)一年以來，美國的戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，從規(guī)則主導(dǎo)轉(zhuǎn)向力量主導(dǎo)。以前是我制定規(guī)則，你們遵守規(guī)則，我大部分時(shí)間也還遵守規(guī)則，現(xiàn)在是我是老大，我說了算，我定的規(guī)則，我自己就違反了，你們能拿我怎么辦。

具體表現(xiàn)為國家安全泛化，投資政治化，合同隨時(shí)可以撕毀，不要說針對(duì)敵對(duì)國家，就是面對(duì)傳統(tǒng)盟友，川普也毫不手軟。

這套黑幫邏輯可以應(yīng)用在芯片、能源、航運(yùn)、人工智能，各個(gè)方面，只要觸及所謂的美國核心利益，美國就可以耍流氓，市場邏輯全部失效。這就是一個(gè)時(shí)代的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

對(duì)中國企業(yè)來說，這件事情釋放了一個(gè)極其明確的信號(hào)，在拉美地區(qū)，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)必須上調(diào)。

為什么，美國明確的說，這里是美國的傳統(tǒng)勢力范圍，在這里一般的商業(yè)糾紛，就有可能轉(zhuǎn)化為政治問題、國家安全問題。

這件事情再次證明一句老話，民不和官斗，尤其是民企不要和國家機(jī)器斗。長河已經(jīng)算是一家跨國集團(tuán)，照樣沒用。當(dāng)國家安全邏輯啟動(dòng)的時(shí)候，企業(yè)是沒有話語權(quán)的。

所以民企絕對(duì)要避免成為國與國之間爭端的犧牲品。在目前的國際環(huán)境下，民營企業(yè)拓展海外市場，長河總結(jié)三個(gè)安全原則，第一，避開戰(zhàn)略資源，航道、樞紐、能源中心、關(guān)鍵礦產(chǎn)等等，凡是可能被國家認(rèn)為是戰(zhàn)略資源的，盡量不要碰。

第二，不要幻想企業(yè)真正的能夠所謂的中立，或者完全商業(yè)的思維進(jìn)行運(yùn)作，中立在大國博弈的背景下，是不存在的。第三，不要當(dāng)籌碼，如果被大國之間當(dāng)做籌碼，通常沒有好下場。

回到這一次哪一方付出了代價(jià)，長河集團(tuán)無疑是最大的輸家。原本2.28億美金的出售項(xiàng)目已經(jīng)黃了，巴拿馬兩個(gè)港口的經(jīng)營權(quán)也被剝奪，未來有沒有巴拿馬政府的賠償，現(xiàn)在還不知道。

我并不是同情李嘉誠這個(gè)香港最富的資本家，長河集團(tuán)也有其他的業(yè)務(wù)，這次雖然吃了個(gè)大虧，也算是擺脫了歷史包袱，可以向前看。

我只是覺得李嘉誠，已經(jīng)預(yù)見到了地緣政治帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也盡其所能的設(shè)計(jì)，并執(zhí)行了自救方案，但人算不如天算，最終人擺脫不了成為大國角力的犧牲品。