4 月 24 日，港股半導(dǎo)體板塊全線爆發(fā)，權(quán)重龍頭與次新股聯(lián)袂走強，掀起板塊普漲行情。

其中，兩大本土半導(dǎo)體巨頭同步放量拉升，華虹半導(dǎo)體（01347.HK）漲超15%，中芯國際（00981.HK）漲約10%。半導(dǎo)體次新股亦迎來集體爆發(fā)，天數(shù)智芯（09903.HK）大漲9.54%，刷新上市以來歷史新高；新股納芯微（02676.HK）拉升9%，股價逼近前期高點；此前數(shù)個交易日陷入調(diào)整的長光辰芯（03277.HK）、壁仞科技（06082.HK）等半導(dǎo)體次新股，亦同步迎來強勢反彈。

一、海外半導(dǎo)體企業(yè)2026年Q1盈喜多

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈情緒升溫，離不開外圍市場的強力催化。昨夜美股半導(dǎo)體走強，費城半導(dǎo)體指數(shù)大漲，其中，號稱芯片業(yè)"晴雨表"的美國芯片制造商德州儀器（TXN.US）跳空大漲逾19%，錄得二十多年來的最大單日漲幅并創(chuàng)歷史新高。

具體來看，德州儀器一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼：營收同比增長19%至48.3億美元，顯著高于分析師平均預(yù)期的45.2億美元；營業(yè)利潤18.08億美元，同比增長37%；凈利潤15.45億美元，同比增長31%。同時，公司對第二季度的業(yè)績指引同樣超出市場預(yù)期，預(yù)計營收將介于50億至54億美元之間，進一步強化了市場對模擬芯片賽道高景氣的信心。

國信證券此前指出，從全球模擬芯片來看，目前處于去庫存完成的周期向上初期，TI、ADI均表示Q1淡季不淡，國內(nèi)廠商在此基礎(chǔ)上繼續(xù)受益份額提高趨勢，前幾年研發(fā)布局的新產(chǎn)品進入收入變現(xiàn)期，且價格競爭環(huán)境也有所改善，板塊盈利能力有望持續(xù)提高，建議關(guān)注模擬芯片企業(yè)納芯微等。

除模擬芯片領(lǐng)域外，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮驅(qū)動服務(wù)器芯片需求激增，成為半導(dǎo)體板塊的另一大增長動力。英特爾（INTC.US）公布一季度營收同比增長7.2%至136億美元，公司預(yù)計第二季度營收將在138億至148億美元之間，超出市場預(yù)期。

英特爾表示，當前客戶需求規(guī)模巨大，正全力擴大工廠產(chǎn)能，以應(yīng)對持續(xù)攀升的算力需求。公司首席財務(wù)官Dave Zinsner表示，CPU正在迎來復(fù)興，我們正開始成為AI投資浪潮的實質(zhì)性受益者。截至發(fā)稿，美股周五盤前英特爾股價大漲超30%。

這無疑也進一步映射到國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度，相關(guān)中芯國際、華虹半導(dǎo)體受情緒推動，股價大幅反彈。

二、海內(nèi)外大模型"你追我趕"

AI領(lǐng)域的技術(shù)迭代進一步放大了芯片需求。4月24日最新消息，人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊OpenAI正式發(fā)布新一代旗艦?zāi)Ｐ虶PT-5.5，其顛覆性的"智能體"能力和效率提升，不僅重塑人機協(xié)作模式，更催生了海量的算力需求，為芯片行業(yè)帶來新的增長機遇。

與此同時，國內(nèi)AI領(lǐng)域也傳來利好，4月24日，AI獨角獸DeepSeek官宣上線deepseek-v4接口及模型，該模型擁有百萬字超長上下文，在Agent能力、推理性能等方面處于國內(nèi)開源領(lǐng)域領(lǐng)先水平，且針對昇騰芯片進行了大幅優(yōu)化，助力國產(chǎn)化算力再上新臺階。

DeepSeek方面透露，受限于高端算力，目前deepseek-v4-pro服務(wù)吞吐有限，預(yù)計下半年昇騰950超節(jié)點批量上市后，pro價格將大幅下降。這一表態(tài)既體現(xiàn)了國產(chǎn)算力適配的快速推進，也凸顯了國產(chǎn)算力的高性價比優(yōu)勢。

山西證券研報指出，DeepSeek v4等國產(chǎn)大模型有望原生適配國產(chǎn)算力，供需兩旺下國產(chǎn)芯片對國產(chǎn)通信芯片解決方案需求更為迫切。

這一趨勢無疑利好天數(shù)智芯等國產(chǎn)GPU廠商。作為國內(nèi)GPU龍頭，天數(shù)智芯專注于高端芯片及超級算力系統(tǒng)研發(fā)，其產(chǎn)品已完成DeepSeek-V4的Day 0級適配，可承接該模型全場景應(yīng)用。公司今日股價創(chuàng)新高正是市場對其國產(chǎn)算力布局的認可。

三、結(jié)語

從美股巨頭的業(yè)績兌現(xiàn)，到AI算力需求的剛性增長；從國際模擬芯片周期向上，到國產(chǎn)大模型與國產(chǎn)芯片的加速適配，多重利好共振下，半導(dǎo)體行業(yè)整體景氣度持續(xù)攀升。納芯微、天數(shù)智芯等IPO相關(guān)標的的強勢表現(xiàn)，不僅反映了市場對細分領(lǐng)域龍頭的期待，也彰顯了國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的崛起潛力。

作者|飛魚

編輯|Danna