4月24日，上海銀行披露公司2025年錄得營業(yè)收入547.61億元，同比增長3.35%；歸母凈利潤241.93億元，同比增長2.69%；

至2026年第一季度，其營收增速進(jìn)一步提升至4.25%，錄得141.75億元，但歸母凈利潤增速卻降至0.66%，錄得63.34億元。

營收與利潤增速的背離，是這份財(cái)報(bào)最顯著的特征。

在營收端，上海銀行的表現(xiàn)相對穩(wěn)定。

2026年一季度，其利息凈收入同比增長5.08%。在全行業(yè)凈息差普遍承壓的背景下，上海銀行2025年的凈息差微降0.01個(gè)百分點(diǎn)至1.16%。這主要得益于負(fù)債成本的壓降，例如2026年一季度其人民幣公司存款付息率已降至1.12%。

在息差企穩(wěn)、營收提速的背景下，凈利潤的減速則指向了資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生的減值壓力。

這意味著，資產(chǎn)端產(chǎn)生的隱性成本，正迫使上海銀行將更多的營業(yè)收入用于計(jì)提撥備或處理不良資產(chǎn)，從而限制了當(dāng)期利潤的釋放空間。

從賬面指標(biāo)看，上海銀行的資產(chǎn)質(zhì)量保持了平穩(wěn)。2024年末、2025年末以及2026年一季末，其不良貸款率均維持在1.18%。然而，維持這一指標(biāo)的平穩(wěn)需要消耗安全墊，報(bào)表顯示其撥備覆蓋率正處于下行通道。

該行撥備覆蓋率已由2024年末的269.81%，降至2025年末的244.94%，并在2026年一季末進(jìn)一步降至241.30%。

撥備的消耗，對應(yīng)著真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的暴露與處置。2025年報(bào)顯示，其房地產(chǎn)業(yè)不良率上升至2.91%，個(gè)人貸款不良率較上年末上升了0.20個(gè)百分點(diǎn)至1.34%。

為了平滑不良率，上海銀行加大了核銷力度。2025年全年，該行共核銷呆賬195.59億元，較2024年增加54.07億元。這種利用存量撥備和直接核銷來消化風(fēng)險(xiǎn)的策略，是其一季度增收卻難增利的核心財(cái)務(wù)原因。

在消化存量房地產(chǎn)和傳統(tǒng)零售資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，上海銀行的資產(chǎn)端正在經(jīng)歷顯著的結(jié)構(gòu)置換，信貸資源開始高度向科技金融領(lǐng)域集中。

2025年，該行科技貸款投放量達(dá)到2124.49億元，同比增長28.32%。

進(jìn)入2026年一季度，這一投放趨勢進(jìn)一步加速。單季科技貸款投放金額達(dá)819.85億元，同比增速高達(dá)50.66%。截至一季末，其科技貸款余額達(dá)到2110.42億元。在信貸投放向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜的導(dǎo)向下，發(fā)力科創(chuàng)和高端制造領(lǐng)域，已成為上海銀行實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)表的核心抓手，支撐其2026年一季度總資產(chǎn)達(dá)到3.37萬億元，單季增長2.11%。

不過，科技信貸資產(chǎn)在短期內(nèi)的高速增長，其長周期的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)表現(xiàn)仍需進(jìn)一步觀察。

盡管資產(chǎn)負(fù)債表正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，上海銀行的底層財(cái)務(wù)指標(biāo)保持穩(wěn)定。2026年一季末，其核心一級資本充足率由2025年末的10.65%提升至10.73%，資本消耗處于可控區(qū)間。

流動性方面，2026年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.36億元，較2025年全年流出677.62億元的狀況大幅改善，同比增加1437.23億元。這主要得益于客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)的凈增加，反映出在年初充裕的流動性環(huán)境下，其負(fù)債端吸納資金的能力有所恢復(fù)。

整體來看，上海銀行當(dāng)前正處于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的深度換擋期。

賬面利潤增速的放緩與不良率的靜止，其實(shí)質(zhì)是管理層在主動出清存量包袱。在依靠撥備消耗對沖房地產(chǎn)和部分零售風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，該行已將未來的信貸增量寄托于科技金融的擴(kuò)張。對于市場而言，理解這一信貸資源的重置過程，是評估其后續(xù)盈利能力與資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)鍵。