2026年4月21日，濟(jì)寧市任城區(qū)惠鑫小額貸款有限責(zé)任公司完成工商變更，注冊(cè)資本由1億元增至2億元，控股股東濟(jì)寧市國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司持股比例由51%提升至75.5%。此次增資新增的1億元全部由濟(jì)寧國(guó)投認(rèn)繳，認(rèn)繳出資額由0.51億元增至1.51億元；多位自然人股東持股比例相應(yīng)稀釋。這一變動(dòng)距離濟(jì)寧國(guó)投完成惠鑫小貸51%股權(quán)收購(gòu)僅相距約四個(gè)月，國(guó)有資本對(duì)該區(qū)域性小貸公司的控制力得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

一張連續(xù)四年的評(píng)級(jí)躍升成績(jī)單

惠鑫小貸成立于2010年11月22日，前身為濟(jì)寧市任城區(qū)德利小額貸款有限責(zé)任公司，2020年由濟(jì)寧國(guó)投通過(guò)旗下濟(jì)寧市融易資產(chǎn)管理有限公司收購(gòu)后成為國(guó)有控股企業(yè)。濟(jì)寧國(guó)投接管之前，惠鑫小貸的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和績(jī)效評(píng)級(jí)并不理想。自濟(jì)寧國(guó)投正式接管運(yùn)營(yíng)以來(lái)，惠鑫小貸連續(xù)四年參與山東省地方金融企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)結(jié)果實(shí)現(xiàn)了從中等（CC）到優(yōu)秀（AA），再到最高等級(jí)優(yōu)秀（AAA）的顯著躍升。

2025年度，惠鑫小貸再次榮獲山東省地方金融企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)優(yōu)秀（AAA）等級(jí)，這是其連續(xù)第三年獲此殊榮。從“CC”到“AAA”，五年時(shí)間的長(zhǎng)足進(jìn)步展現(xiàn)了這一標(biāo)的在國(guó)有資本賦能之下所發(fā)生的質(zhì)變。

增持背后：“百億金融”棋局中的核心落子

濟(jì)寧國(guó)投是濟(jì)寧市財(cái)政局全資持股的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，主體信用評(píng)級(jí)AA+。該公司構(gòu)建了以金融產(chǎn)業(yè)為核心，食品產(chǎn)業(yè)與供應(yīng)鏈集成、醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)，托育、體育、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為種子業(yè)務(wù)的“1+2+N”產(chǎn)業(yè)投資格局。截至2025年底，濟(jì)寧國(guó)投資產(chǎn)總額230.6億元，凈資產(chǎn)110.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率51.7%；2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入153.3億元，同比增長(zhǎng)6%，利潤(rùn)總額3.5億元，同比增長(zhǎng)9%。

作為濟(jì)寧國(guó)投“百億金融”重點(diǎn)工作牽頭單位的金融事業(yè)部，在2025年交出了一份高增長(zhǎng)答卷：全年完成266億元資金投放，較上年增長(zhǎng)182%，為150多家企業(yè)解決了資金短缺問(wèn)題。同年，金融事業(yè)部取得“兩參一控”豁免政策，成功收購(gòu)轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)牌照，完成小貸51%股權(quán)劃轉(zhuǎn)，租賃、小貸、典當(dāng)、轉(zhuǎn)貸四張牌照正式形成協(xié)同發(fā)展矩陣。2026年4月，濟(jì)寧國(guó)投黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)虢洪增在一季度重點(diǎn)工作推進(jìn)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，二季度要聚焦百億投資、百億金融、百億資管等重點(diǎn)領(lǐng)域，全力攻堅(jiān)二季度，確保實(shí)現(xiàn)上半年“雙過(guò)半”目標(biāo)-。

惠鑫小貸在濟(jì)寧國(guó)投金融板塊中的定位遠(yuǎn)不止一家貸款機(jī)構(gòu)。在“百億金融”的戰(zhàn)略框架下，租賃提供中長(zhǎng)期設(shè)備融資，小貸滿(mǎn)足小微企業(yè)的短期周轉(zhuǎn)需求，典當(dāng)解決以物換資的應(yīng)急資金，轉(zhuǎn)貸則服務(wù)到期續(xù)貸的“過(guò)橋”需求——四張牌照互補(bǔ)互促，形成覆蓋企業(yè)全生命周期的多元化融資服務(wù)體系。濟(jì)寧國(guó)投董事長(zhǎng)虢洪增還親自帶頭開(kāi)展市外營(yíng)銷(xiāo)，金融事業(yè)部2025年深入魯中、魯南等地市拓展租賃業(yè)務(wù)合作，全年提供近2億元的市外資金支持�；蓥涡≠J的增持并非獨(dú)立事件，其深層邏輯在于進(jìn)一步強(qiáng)化濟(jì)寧國(guó)投金融板塊的協(xié)同控制力與品牌整合力。

行業(yè)深度洗牌中的逆向選擇

2025年12月24日，山東省地方金融管理局發(fā)布公告，一次性取消36家小額貸款公司試點(diǎn)資格，其中濟(jì)寧本地亦有4家被取消資格。2026年1月4日，山東省地方金融管理局再次取消8家小貸公司試點(diǎn)資格。與此同時(shí)，山東省地方金融管理局已明確，最晚應(yīng)于2027年底前，小貸公司綜合融資成本必須壓降至1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR，當(dāng)前為3.0%）的4倍以?xún)?nèi)，對(duì)應(yīng)年化利率上限為12%。

在行業(yè)利差持續(xù)收窄、合規(guī)要求不斷提高且大批劣質(zhì)市場(chǎng)主體退出的大背景下，濟(jì)寧國(guó)投連續(xù)兩次加大對(duì)惠鑫小貸的資本投入，所傳遞的信號(hào)非常清晰：惠鑫小貸憑借連續(xù)三年“AAA”評(píng)級(jí)、穩(wěn)健的資產(chǎn)質(zhì)量以及已構(gòu)建起來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)體系（包括助業(yè)貸、政采貸、供應(yīng)鏈貸等產(chǎn)品），已被確認(rèn)為濟(jì)寧國(guó)投金融板塊的“優(yōu)等生”；在行業(yè)整合期，國(guó)有資本反而加大了優(yōu)質(zhì)陣地的配置力度。

利差收窄下的隱憂(yōu)與挑戰(zhàn)

小貸行業(yè)正處于從粗放擴(kuò)張向精細(xì)化、合規(guī)化運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。山東省明確提出2027年底前將綜合融資成本壓降至4倍LPR以?xún)?nèi)，此舉將進(jìn)一步壓縮小貸公司的息差空間-。在行業(yè)性?xún)粝⒉畈粩嗍照内厔?shì)下，惠鑫小貸長(zhǎng)期盈利能力的穩(wěn)定性和不良貸款管控將成為濟(jì)寧國(guó)投必須長(zhǎng)期面對(duì)的課題。

此外，小貸業(yè)務(wù)高度依賴(lài)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的周期性走勢(shì)。當(dāng)濟(jì)寧國(guó)投金融事業(yè)部不斷做大業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)，如何平衡規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，以及如何在激烈同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)保持AAA評(píng)級(jí)的領(lǐng)先位置，都將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)考驗(yàn)控股股東的管理智慧與風(fēng)控能力。（綜合自：濟(jì)寧市國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司官方網(wǎng)站、齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)·山東財(cái)經(jīng)網(wǎng)等平臺(tái)）