張雪機(jī)車在世界超級(jí)摩托車錦標(biāo)賽（WSBK）SSP組別奪冠，成為首個(gè)在該項(xiàng)國(guó)際頂級(jí)賽事中奪冠的中國(guó)摩托車制造商，使國(guó)產(chǎn)大排量摩托車的技術(shù)實(shí)力獲得更廣泛的認(rèn)知。在資本市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)摩托車勢(shì)力也在走向更大的舞臺(tái)。

近期，一家主營(yíng)越野摩托車的浙江企業(yè)——阿波羅運(yùn)動(dòng)科技股份有限公司（以下稱阿波羅），正在向北交所遞交掛牌申請(qǐng)。而阿波羅董事長(zhǎng)應(yīng)兒與張雪機(jī)車創(chuàng)始人張雪的往事，也被更多人所了解。

在國(guó)內(nèi)，摩托車賽事是個(gè)小眾項(xiàng)目，張雪、阿波羅的知名度原本限于行業(yè)內(nèi)部。此次奪冠后，兩者散落在互聯(lián)網(wǎng)上的碎片被人打撈、重新編織，一個(gè)小眾行業(yè)被推向前臺(tái)。

應(yīng)兒被稱為張雪摩托車夢(mèng)想路上的“貴人”，初中學(xué)歷、沒(méi)有任何相關(guān)工作履歷的張雪憑一封手寫(xiě)信打動(dòng)應(yīng)兒，進(jìn)入阿波羅，本想進(jìn)研發(fā)部，卻因?qū)W歷不夠被分到生產(chǎn)線修瑕疵品。他曾與應(yīng)兒打賭1000元，蒙眼在1小時(shí)內(nèi)組裝一臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)，并成功完成。

張雪機(jī)車奪冠、阿波羅沖刺北交所，成為中國(guó)摩托車產(chǎn)業(yè)變化的縮影，競(jìng)爭(zhēng)邏輯正加速?gòu)拇ぶ圃煜驖M足高端、細(xì)分市場(chǎng)需求演進(jìn)，原有的市場(chǎng)版圖已發(fā)生變化。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

小眾行業(yè)被推至臺(tái)前

張雪機(jī)車破圈，一定程度上改變了外界對(duì)摩托車行業(yè)的看法。

在國(guó)內(nèi)，摩托車長(zhǎng)期處于一種頗為尷尬的位置：它既不是主流乘用車，也不完全只是日常代步工具，而是夾在交通工具、運(yùn)動(dòng)器械和休閑消費(fèi)品之間。正因如此，摩托車企業(yè)過(guò)去很少像新能源汽車、智能汽車企業(yè)那樣獲得高度關(guān)注，哪怕行業(yè)內(nèi)部早已在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性升級(jí)。

張雪機(jī)車此次奪冠，向世界遞出了國(guó)產(chǎn)賽級(jí)摩托車的“技術(shù)名片”，讓外界意識(shí)到，在國(guó)際賽場(chǎng)上，張雪、凱越等中國(guó)摩托車品牌開(kāi)始直接與本田、雅馬哈、杜卡迪等成熟品牌同場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

這種外部認(rèn)知的改變，也傳導(dǎo)到了資本層面。一個(gè)最典型的例子就是阿波羅。隨著張雪過(guò)往在阿波羅摩托工作、與應(yīng)兒之間的舊事被重新關(guān)注，這家原本專注于細(xì)分市場(chǎng)的摩托車企業(yè)，也重新進(jìn)入公眾視野。

2026年1月，阿波羅掛牌新三板，隨后啟動(dòng)北交所上市輔導(dǎo)。公開(kāi)信息顯示，阿波羅主營(yíng)業(yè)務(wù)是電動(dòng)兩輪車、汽動(dòng)摩托車和全地形車等多種非道路休閑車整車。2025年上半年，阿波羅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.25億元，境外收入占比高達(dá)97.65%，歐洲是其第一大市場(chǎng)。

阿波羅稱，海外銷售收入占比長(zhǎng)期維持在90%以上，為應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易摩擦，阿波羅近年進(jìn)一步加大歐洲市場(chǎng)開(kāi)拓，并推動(dòng)小型車新品放量，區(qū)域收入結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在持續(xù)調(diào)整。

市場(chǎng)邏輯在變

而阿波羅代表的，正是中國(guó)摩托車產(chǎn)業(yè)里下一批資本市場(chǎng)標(biāo)的。根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)QYResearch的統(tǒng)計(jì)，2024年全球摩托車市場(chǎng)銷售額達(dá)到737.5億美元，預(yù)計(jì)2031年將達(dá)到809億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為1.4%。該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，全球摩托車產(chǎn)業(yè)主要向中大排量、電動(dòng)化方向發(fā)展，摩托車逐步從代步工具向消費(fèi)娛樂(lè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

中國(guó)摩托車商會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年我國(guó)摩托車銷量達(dá)到2196.77萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.25%；其中，250cc以上大排量休閑娛樂(lè)摩托車銷量為95.23萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25.87%，明顯快于行業(yè)整體增速。

在這一輪行業(yè)變化中，具備清晰細(xì)分賽道卡位、鮮明產(chǎn)品特色和成熟海外市場(chǎng)能力的公司，更容易獲得市場(chǎng)關(guān)注。

過(guò)去，摩托車更多承載的是通勤和運(yùn)輸功能。早期為爭(zhēng)奪市場(chǎng)，企業(yè)間陷入惡性價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致出口均價(jià)從800美元驟降至170—200美元。據(jù)環(huán)球網(wǎng)報(bào)道，2002年前后，中國(guó)出口越南的摩托車單車?yán)麧?rùn)僅剩30元人民幣，行業(yè)利潤(rùn)空間被嚴(yán)重透支。

目前來(lái)看，在一二線城市和年輕消費(fèi)群體中，摩托車越來(lái)越多被當(dāng)作一種生活方式商品，兼具社交、運(yùn)動(dòng)和情緒價(jià)值。因此，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)方向，也從拼渠道、拼規(guī)模、拼單車成本，逐步轉(zhuǎn)向拼性能、拼設(shè)計(jì)、拼品牌，最終拼的是溢價(jià)能力。

中國(guó)摩托車商會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，摩托車行業(yè)整體產(chǎn)能利用率僅39.85%，而高端大排量摩托車產(chǎn)品供不應(yīng)求。中國(guó)摩托車商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張洪波在接受媒體采訪時(shí)指出，中小企業(yè)大多在低端市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)中艱難求生。這種格局也會(huì)倒逼中小企業(yè)轉(zhuǎn)型，要么向高端市場(chǎng)突破，要么專注于細(xì)分領(lǐng)域，從而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

資深摩托車行業(yè)從業(yè)者、RP SUSPENSION創(chuàng)始人董文瑞在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，摩托車進(jìn)口代理的發(fā)展空間正在收窄，國(guó)產(chǎn)品牌的機(jī)會(huì)越來(lái)越大，尤其在出口市場(chǎng)。這一變化背后，是國(guó)內(nèi)整車企業(yè)和供應(yīng)鏈在成本控制、開(kāi)發(fā)效率和產(chǎn)品迭代上的進(jìn)步。

董文瑞進(jìn)一步介紹，國(guó)內(nèi)在生產(chǎn)工藝、材料、熱處理等方面已取得明顯進(jìn)步，但真正稀缺的仍是長(zhǎng)期試錯(cuò)積累下來(lái)的經(jīng)驗(yàn)和系統(tǒng)能力，尤其是高性能產(chǎn)品研發(fā)中的“Know How”（專業(yè)知識(shí)）。這一點(diǎn)，也決定了行業(yè)接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，不會(huì)只停留在價(jià)格層面。

賽場(chǎng)奪冠只是開(kāi)始

張雪機(jī)車的次生熱點(diǎn)在二級(jí)市場(chǎng)演繹得更為淋漓。與張雪有股權(quán)或合作關(guān)系的宏昌科技（301008）在3月30～31日連續(xù)斬獲20%漲停，鴻泉技術(shù)（688288）單日漲幅超16%。進(jìn)入4月，隨著公司澄清“業(yè)務(wù)占比極小”，方才分化回調(diào)。

曾經(jīng)在A股市場(chǎng)構(gòu)筑一個(gè)產(chǎn)業(yè)賽道的春風(fēng)動(dòng)力、錢(qián)江摩托、隆鑫通用、力帆科技、林海股份、建設(shè)工業(yè)等企業(yè)中，林海股份和建設(shè)工業(yè)主業(yè)已轉(zhuǎn)型，力帆科技則變?yōu)榍Ю锟萍?，摩托車業(yè)務(wù)由主業(yè)降格為“保留業(yè)務(wù)”。

近年來(lái)更受市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)來(lái)自于電動(dòng)兩輪車，尤其是九號(hào)公司、愛(ài)瑪科技。未來(lái)，在概念上更傳統(tǒng)的摩托車賽道，會(huì)不會(huì)因?yàn)闊狳c(diǎn)變遷迎來(lái)更多熱點(diǎn)故事，從而更值得關(guān)注？

目前，中國(guó)造車新勢(shì)力正加速向上突破，并將目標(biāo)指向國(guó)際頂級(jí)賽事。

以MotoGP和WSBK為首的賽場(chǎng)，堪稱整車技術(shù)的“最高級(jí)實(shí)驗(yàn)室”，通過(guò)賽道上的高強(qiáng)度搏殺與極限工況測(cè)試，車企能夠全面驗(yàn)證其產(chǎn)品的可靠性，并在海外積累知名度和美譽(yù)度。

在中國(guó)摩托車行業(yè)中，宗申、華洋等企業(yè)較早通過(guò)國(guó)際耐力賽或越野場(chǎng)地賽開(kāi)啟了中國(guó)品牌的賽場(chǎng)探索。近年來(lái)，這一趨勢(shì)正加速向更尖端水平邁進(jìn)：凱越在達(dá)喀爾拉力賽及WSBK頂級(jí)賽場(chǎng)上取得好成績(jī)，錢(qián)江等企業(yè)則在MotoGP體系中接連取得佳績(jī)，中國(guó)摩托車企業(yè)正以不同路徑在國(guó)際賽場(chǎng)上重塑品牌價(jià)值。

賽事的突破，帶動(dòng)了消費(fèi)者的熱情，有摩托車經(jīng)銷商告訴記者，現(xiàn)在越來(lái)越多的年輕消費(fèi)者進(jìn)店時(shí)，會(huì)明確詢問(wèn)曾在國(guó)際賽事中亮相的國(guó)產(chǎn)同平臺(tái)車型或仿賽衍生版，“性價(jià)比高，性能也不錯(cuò)，年輕人挺喜歡的”。

從極限賽場(chǎng)上的技術(shù)驗(yàn)證，到大眾市場(chǎng)里的親民爆款，中國(guó)摩托車企業(yè)能夠打通這條鏈路，離不開(kāi)國(guó)內(nèi)深厚產(chǎn)業(yè)鏈集群支撐。以張雪機(jī)車所在地重慶為例，當(dāng)?shù)匕l(fā)展出了完善的產(chǎn)業(yè)集群。中國(guó)摩托車商會(huì)2024年發(fā)布的產(chǎn)業(yè)報(bào)告稱，重慶擁有43家整車生產(chǎn)企業(yè)、426家配套企業(yè)，具備年產(chǎn)1000萬(wàn)輛摩托車整車和2000萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)的綜合生產(chǎn)能力，關(guān)鍵零部件本地化配套率達(dá)90%以上。

冠軍賽車上超過(guò)40種核心零部件，從把手、變擋機(jī)構(gòu)到剎車組件、上下聯(lián)板、腳蹬支架，則產(chǎn)自廣東江門(mén)這座“中國(guó)摩都”，帶火了這座灣區(qū)制造業(yè)之城。

而成立于2006年的阿波羅，也是江浙地區(qū)非道路越野摩托產(chǎn)業(yè)帶成熟過(guò)程中的一員。自2003年以來(lái)，江浙企業(yè)持續(xù)進(jìn)入這一市場(chǎng)，逐步形成較為完善的供應(yīng)鏈體系，其中，華洋賽車、阿波羅、濤濤車業(yè)等企業(yè)也在這一過(guò)程中相繼成長(zhǎng)。

賽事之外，摩托車產(chǎn)業(yè)要發(fā)展出成熟的大眾消費(fèi)文化，仍需跨越諸多現(xiàn)實(shí)障礙。

董文瑞告訴記者，國(guó)內(nèi)摩托車行業(yè)仍缺少系統(tǒng)的人才培養(yǎng)機(jī)制和穩(wěn)定的賽事發(fā)展環(huán)境，技師培訓(xùn)、職業(yè)教育、車手成長(zhǎng)路徑、分級(jí)駕照制度等環(huán)節(jié)均有待完善。

他同時(shí)提到，禁限摩和13年強(qiáng)制報(bào)廢等政策，也在一定程度上制約了行業(yè)的消費(fèi)擴(kuò)容和文化積累。在他看來(lái)，賽事只是金字塔尖，真正支撐這個(gè)行業(yè)向上的，是更大的用戶基數(shù)、更寬松且科學(xué)的管理環(huán)境，以及更完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。