2026年Q1的中國(guó)車(chē)市，多數(shù)車(chē)企陷入負(fù)增長(zhǎng)泥潭，長(zhǎng)城汽車(chē)卻上演了一出“淝水之戰(zhàn)”式的逆勢(shì)突圍：累計(jì)銷(xiāo)量269,104輛，同比增長(zhǎng)4.79%，成為主流自主車(chē)企中少數(shù)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的企業(yè)之一。

這場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)的背后，是極度撕裂的業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)：海外與坦克兩大板塊貢獻(xiàn)了 100% 的增量，而國(guó)內(nèi)燃油基本盤(pán)收縮、新能源轉(zhuǎn)型嚴(yán)重滯后的結(jié)構(gòu)性矛盾，正愈發(fā)尖銳。

依點(diǎn)資訊認(rèn)為，正是依托如今早已今非昔比的規(guī)模與全球體系能力，長(zhǎng)城的 “差異化生存” 邏輯在行業(yè)寒冬中依然有效；但單一賽道的局部?jī)?yōu)勢(shì)，終究無(wú)法彌補(bǔ)新能源轉(zhuǎn)型這一核心戰(zhàn)略層面的缺位。

如何在海外紅利與新能源轉(zhuǎn)型之間找到破局點(diǎn)，才是魏建軍接下來(lái)必須面對(duì)的核心考題。

逆勢(shì)增長(zhǎng)的底色：并非全面復(fù)蘇，是單點(diǎn)突破的結(jié)果

長(zhǎng)城的Q1，看似穩(wěn)健的增長(zhǎng)數(shù)字下，藏著極度不平衡的業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)。

1月銷(xiāo)量7.8萬(wàn)輛（78,012輛），同比微增1.2%；2月受春節(jié)影響下滑至8.5萬(wàn)輛（85,037輛），同比增長(zhǎng)2.1%；3月隨著產(chǎn)能釋放與海外訂單交付，單月銷(xiāo)量突破10.6萬(wàn)輛（106,055輛），同比增長(zhǎng)8.38%，環(huán)比大漲46.3%，最終鎖定一季度4.8%的正增長(zhǎng)。

但拆分來(lái)看，這份增長(zhǎng)幾乎全部來(lái)自海外市場(chǎng)：Q1國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量約13.9萬(wàn)輛（根據(jù)總銷(xiāo)量扣除出口推算），同比下滑約16%；而海外銷(xiāo)量達(dá)到130,095輛，同比暴增43.1%，出口占比飆升至48.3%，幾乎與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)平分秋色。

另一個(gè)增長(zhǎng)引擎，則是坦克品牌構(gòu)筑的差異化護(hù)城河。

Q1坦克品牌累計(jì)銷(xiāo)量42,857輛，同比增長(zhǎng)2.07%，在硬派越野細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)超過(guò)60%的份額，單車(chē)均價(jià)突破30萬(wàn)元，是長(zhǎng)城單車(chē)?yán)麧?rùn)最高的品牌。

坦克300（參數(shù)丨圖片）、500在海外市場(chǎng)同樣熱銷(xiāo)，Q1坦克出口17,099輛，同比增長(zhǎng)108%，成為長(zhǎng)城高端出海的標(biāo)桿。

也就是說(shuō)，長(zhǎng)城汽車(chē)第一季度的增量，全部來(lái)自海外市場(chǎng)和坦克品牌。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的其他品牌（哈弗、歐拉等）全線承壓，增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)并不平衡。

差異化賽道的護(hù)城河：海外與高端化為何能成為支點(diǎn)

長(zhǎng)城汽車(chē)第一季度之所以能依靠海外和坦克實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，并非偶然，而是長(zhǎng)期戰(zhàn)略深耕的結(jié)果。

海外市場(chǎng)的爆發(fā)，源于魏建軍堅(jiān)持多年的“ONEGWM”全球化戰(zhàn)略。

從俄羅斯圖拉工廠到泰國(guó)羅勇工廠，再到巴西伊拉塞馬波利斯工廠，長(zhǎng)城已在全球建成9個(gè)全工藝整車(chē)生產(chǎn)基地，形成“研發(fā)+制造+渠道”的全鏈條海外布局。

這種“生態(tài)出?！蹦Ｊ剑岄L(zhǎng)城在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)超單純的整車(chē)出口，也成為其對(duì)沖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下滑的核心底牌。

Q1哈弗品牌出口92,539輛，同比增長(zhǎng)44.5%，在俄羅斯、澳大利亞、南非等市場(chǎng)穩(wěn)居SUV銷(xiāo)量前列；其中俄羅斯市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁（具體季度數(shù)據(jù)未披露，2025年全年哈弗在俄銷(xiāo)量17.33萬(wàn)輛，居中國(guó)品牌首位）。

泰國(guó)、巴西等新興市場(chǎng)也持續(xù)突破，歐拉05在曼谷車(chē)展72小時(shí)斬獲千輛訂單，展現(xiàn)出新能源出海的潛力。

高端化方面，坦克品牌的壟斷優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，魏牌也迎來(lái)復(fù)蘇。坦克在硬派越野市場(chǎng)的份額超過(guò)60%，單車(chē)均價(jià)突破30萬(wàn)元，是長(zhǎng)城單車(chē)?yán)麧?rùn)最高的品牌。

坦克700Hi4-Z開(kāi)啟預(yù)售，定價(jià)43.8-51.8萬(wàn)元，訂單量突破2萬(wàn)輛，再次證明了中國(guó)品牌在高端硬派越野市場(chǎng)的號(hào)召力。

此外，Q1魏牌銷(xiāo)量21,239輛，同比大漲59.39%，藍(lán)山、高山兩款插混車(chē)型月均銷(xiāo)量突破7000輛，為長(zhǎng)城的高端化轉(zhuǎn)型提供了第二支撐點(diǎn)。

只是，值得魏建軍警惕的問(wèn)題是，海外市場(chǎng)這塊“壓艙石”本身也在松動(dòng)。

根據(jù)長(zhǎng)城2025年財(cái)報(bào)，海外業(yè)務(wù)毛利率為16.7%，已連續(xù)兩年下滑——2023年這一數(shù)字曾高達(dá)26.01%。

海外賺錢(qián)能力逐年減弱，而新能源尚未成長(zhǎng)為新的利潤(rùn)支柱。一旦海外增長(zhǎng)放緩，長(zhǎng)城將面臨“青黃不接”的尷尬局面。

致命隱憂：新能源轉(zhuǎn)型嚴(yán)重滯后，基本盤(pán)持續(xù)失守

亮眼的海外表現(xiàn)與坦克品牌的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，仍然掩蓋不了長(zhǎng)城最核心的問(wèn)題：新能源轉(zhuǎn)型已經(jīng)嚴(yán)重掉隊(duì)。

一季度長(zhǎng)城汽車(chē)新能源車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)量?jī)H52,630輛，同比下滑16%，新能源滲透率僅19.5%，不僅遠(yuǎn)低于行業(yè)約45%的平均水平，甚至低于多數(shù)傳統(tǒng)燃油車(chē)企。

在國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大的背景下，長(zhǎng)城的新能源占比不升反降，這是極其危險(xiǎn)的信號(hào)。

特別是純電市場(chǎng)幾乎全面失守，曾經(jīng)被寄予厚望的歐拉品牌，Q1銷(xiāo)量?jī)H5,849輛，同比下滑14.82%，3月單月銷(xiāo)量2,529輛，已經(jīng)跌出主流純電品牌行列。

好貓、芭蕾貓等車(chē)型產(chǎn)品力老化，面對(duì)比亞迪海鷗、吉利幾何等競(jìng)品的沖擊，毫無(wú)還手之力。

插混市場(chǎng)同樣不容樂(lè)觀，雖然魏牌藍(lán)山、高山實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定交付，帶動(dòng)魏牌Q1銷(xiāo)量同比大漲59.39%，但哈弗品牌的插混車(chē)型未能形成規(guī)模效應(yīng)——曾經(jīng)的銷(xiāo)量王哈弗H6，插混版本占比不足20%，被比亞迪宋PLUS、吉利銀河L7大幅擠壓。

哈弗品牌國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量也因此大幅下滑，基本盤(pán)持續(xù)失守。

更值得警惕的是，長(zhǎng)城的技術(shù)優(yōu)勢(shì)未能轉(zhuǎn)化為銷(xiāo)量?jī)?yōu)勢(shì)，Hi4四驅(qū)混動(dòng)技術(shù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，但搭載該技術(shù)的車(chē)型銷(xiāo)量普遍不及預(yù)期；800V高壓平臺(tái)、智能駕駛等核心技術(shù)的落地節(jié)奏，也明顯慢于比亞迪、吉利等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

海外高增長(zhǎng)背后的隱憂

與多數(shù)依靠海外市場(chǎng)的品牌一樣，長(zhǎng)城的海外高增長(zhǎng)，也面臨著地緣政治的巨大不確定性。

長(zhǎng)城汽車(chē)是對(duì)中東、俄羅斯市場(chǎng)依賴(lài)度最高的中國(guó)車(chē)企之一。

Q1長(zhǎng)城向中東出口2.1萬(wàn)輛，占其出口總量的16%；俄羅斯市場(chǎng)占比更是高達(dá)34.6%。到目前為止，中東局勢(shì)緊張已導(dǎo)致相關(guān)航線運(yùn)費(fèi)大幅上漲，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)成倍增加，直接推高了出口成本。

俄羅斯市場(chǎng)的政治風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視，西方對(duì)俄制裁持續(xù)升級(jí)，匯率波動(dòng)劇烈，可能導(dǎo)致長(zhǎng)城在俄資產(chǎn)貶值、利潤(rùn)縮水。

同時(shí)，歐盟即將實(shí)施的“碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制”（CBAM），也將對(duì)長(zhǎng)城出口歐洲的車(chē)型增加額外成本，削弱其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

更長(zhǎng)遠(yuǎn)的問(wèn)題是，長(zhǎng)城的海外增長(zhǎng)，依然主要依賴(lài)燃油車(chē)。

第一季度長(zhǎng)城出口車(chē)型中，燃油車(chē)占比超過(guò)75%，新能源出口占比僅24%。隨著全球新能源滲透率的提升，這種“燃油車(chē)出?！钡哪Ｊ?，終將面臨增長(zhǎng)的天花板。

如果不能加快新能源出海的步伐，長(zhǎng)城的海外紅利將很快耗盡。

依點(diǎn)評(píng)：坦克和海外救不了新能源的命 長(zhǎng)城汽車(chē)Q1的表現(xiàn)值得肯定，在行業(yè)整體下滑的背景下，能依靠海外和差異化賽道守住正增長(zhǎng)，已經(jīng)跑贏了大多數(shù)同行。但我們必須清醒地看到，這份增長(zhǎng)的背后，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的持續(xù)失血，是新能源轉(zhuǎn)型的嚴(yán)重滯后。 魏建軍主導(dǎo)的“歸元平臺(tái)”技術(shù)整合戰(zhàn)略，試圖通過(guò)聚焦核心品牌、整合資源來(lái)扭轉(zhuǎn)局面。但二季度即將上市的魏牌V9X、哈弗猛龍新版本等產(chǎn)品，能否真正補(bǔ)上新能源的短板，還是一個(gè)未知數(shù)。如果長(zhǎng)城不能在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)新能源滲透率的大幅提升，那么今天的逆勢(shì)增長(zhǎng)，終將成為明日黃花。