出品丨花朵財(cái)經(jīng)觀察（FF-Finance）

撰文丨學(xué)研

智駕圈最炸的逆襲劇本來了！

從差點(diǎn)破產(chǎn)清算，到搖身變成智駕熱門選手，重慶千里科技僅用一年多就完成驚天反轉(zhuǎn)。

李書福（左）和印奇（右）

去年9月的品牌發(fā)布會(huì)上，李書福直接把吉利整個(gè)智能駕駛業(yè)務(wù)交到印奇手中。這才不到一年時(shí)間，這家昔日瀕臨退市的企業(yè)，不僅市值暴漲，還把吉利原本一盤散沙的智駕業(yè)務(wù)，硬生生拉進(jìn)行業(yè)第一梯隊(duì)。

在昨天舉行的產(chǎn)品發(fā)布會(huì)上，千里科技更是直接官宣，將全面進(jìn)入AI商業(yè)化加速期，將直接對(duì)標(biāo)甚至是趕超當(dāng)前智駕賽道的第一梯隊(duì)選手。

這波極限翻盤，打了多少人的臉？

PART.01

一度破產(chǎn)重整

千里科技的前身，就是老重慶人熟知的力帆。當(dāng)年它可是摩托界頂流，靠摩托車起家，2010年登陸A股，成為國內(nèi)首家上市的民營乘用車企業(yè)，妥妥的“重慶制造”名片。

可手里有錢就飄了，力帆開始盲目擴(kuò)張，造車、地產(chǎn)、金融啥都想碰，戰(zhàn)線拉得老長，核心業(yè)務(wù)反而越做越拉胯。2019年業(yè)績直接由盈轉(zhuǎn)虧，2020年債務(wù)爆雷，被申請(qǐng)破產(chǎn)重整，曾經(jīng)風(fēng)光無限的“摩托大王”，一夜跌入谷底。

就在走投無路時(shí)，吉利聯(lián)合重慶兩江新區(qū)出手救場。2021年吉利主導(dǎo)完成重整，注資、導(dǎo)入換電和睿藍(lán)汽車業(yè)務(wù)，靠著吉利訂單兜底，力帆才勉強(qiáng)活下來。

2025年2月，力帆科技正式更名千里科技，徹底和老路子告別，專心轉(zhuǎn)型搞科技。

如果說吉利讓千里科技“活下來”，那曠視科技創(chuàng)始人印奇的到來，直接讓它“重生”。

印奇一上任就整合吉利分散的智駕團(tuán)隊(duì)，終結(jié)內(nèi)部各干各的混亂，再加上自研智駕大模型，千里科技徹底植入AI基因，短短一年就脫胎換骨。

PART.02

一年逆風(fēng)翻盤

千里科技從破產(chǎn)老車企變成智駕圈香餑餑，靠的絕不是蹭概念，它手里握的全是硬牌。

最硬核的是全棧式出行解決方案。中國智駕賽道，有先做車再做智駕的，也有先做智駕再結(jié)合開源模型的，可先做大模型，以AI原生思維切入智駕的，恐怕只有印奇。

2025年，印奇帶領(lǐng)下的千里科技，提出了“AI+車”的核心戰(zhàn)略，明確要打造智能駕駛、智能座艙和Robotaxi的全棧式出行解決方案。他要做的，是把智能駕駛、智能座艙、Robotaxi全攥在手里，從底層大模型、算法系統(tǒng)到整車落地形成完整閉環(huán)，不依賴外部供應(yīng)商，既不怕被卡脖子，成本和迭代速度也更有優(yōu)勢。

在這種理念下成長的千里科技，走起了L4高階技術(shù)向下兼容路線，用高階架構(gòu)做量產(chǎn)智駕，復(fù)雜路況應(yīng)對(duì)和安全性遠(yuǎn)超普通L2輔助駕駛；再加上艙駕原生融合，一句語音就能搞定智駕開啟、泊車、導(dǎo)航，用戶體驗(yàn)要比由下往上的路線好上不少。

千里科技的人才配置更是行業(yè)“夢(mèng)之隊(duì)”，AI大佬印奇把控技術(shù)底層，由前華為自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始人陳奇、前華為車BU首任總裁王軍、前華為高管/前榮耀CEO趙明組成的華為系“三巨頭”補(bǔ)齊研發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作、商業(yè)化短板，團(tuán)隊(duì)兼具車企落地經(jīng)驗(yàn)和科技公司迭代思維，技術(shù)攻關(guān)與市場推進(jìn)效率不容小覷。

更重要的是，背靠吉利這座大山，直接解決了最頭疼的生存問題。

截至2026年一季度，千里智駕ASD系統(tǒng)累計(jì)裝車46萬輛，覆蓋極氪、領(lǐng)克等吉利旗下17款車型，輔助駕駛開啟率高達(dá)92%。2025年千里科技總營收99.99億元，同比增長42.13%；歸母凈利潤8440.82萬元，同比大漲110.93%，成功扭虧為盈。

核心的智駕科技業(yè)務(wù)2025年收入3.5億元，實(shí)現(xiàn)從零到一的突破，毛利率30.81%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)汽車和摩托車業(yè)務(wù)，而且這3.5億大部分來自吉利體系訂單，吉利系貢獻(xiàn)總營收36.15%，是第一大客戶也是第一供應(yīng)商。

研發(fā)方面，2025年千里科技研發(fā)費(fèi)用8.22億元，同比近乎翻倍，占總營收8.22%，在傳統(tǒng)車企里屬于高投入水平。

依托吉利850萬輛輔助駕駛搭載車、百億公里行駛數(shù)據(jù)、2500萬+高價(jià)值危險(xiǎn)場景數(shù)據(jù)，形成數(shù)據(jù)飛輪，算法越迭代越聰明。吉利還聯(lián)動(dòng)曹操出行定制自動(dòng)駕駛車輛，壓低全生命周期成本，還助力千里智駕出海，這種產(chǎn)業(yè)鏈級(jí)支持，普通初創(chuàng)公司根本比不了。

多重優(yōu)勢下，當(dāng)別家還在測試秀肌肉，它已經(jīng)批量裝車跑在路上。還定下了2026年底智駕搭載量100-130萬輛，未來三年累計(jì)裝車800萬輛的清晰目標(biāo)。同時(shí)，到2030年，它要為全球30萬輛Robotaxi提供解決方案，實(shí)打?qū)嵃鸭夹g(shù)變成收入。

PART.03

智駕下半場開打

現(xiàn)在智駕早就過了拼概念的階段，下半場比的是真落地、真賺錢。千里科技勢頭迅猛，但優(yōu)勢短板分明，還面臨一眾強(qiáng)敵圍追堵截。

千里的核心優(yōu)勢很扎實(shí)，就是全棧技術(shù)閉環(huán)保障迭代與成本優(yōu)勢。2025年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額21.35億元，同比暴漲306.46%，現(xiàn)金造血能力拉滿；吉利的海量數(shù)據(jù)形成算法壁壘，是多數(shù)初創(chuàng)公司難以逾越的鴻溝。

可它的對(duì)手們也不簡單。

華為乾崑智駕2025年第三方市占率53.7%，40萬元以上高端市場占比77%，2026年乾崑4.0把城區(qū)NOA成本壓到5000元以內(nèi)，直接沖擊千里的價(jià)格體系。

小鵬XNGP城市NOA滲透率超40%，200+城市無圖覆蓋，智駕收入超15億元，毛利率45%，盈利模式更成熟。

Momenta獲上汽、豐田等巨頭投資，一季度裝車量破30萬輛，不依賴單一客戶，增速甚至超過千里。

Robotaxi領(lǐng)域，小馬智行、文遠(yuǎn)知行雙雙上市，實(shí)現(xiàn)收費(fèi)運(yùn)營、單車盈利，和千里正面競爭。

背靠吉利，既是千里科技的優(yōu)勢，也是劣勢。目前智駕業(yè)務(wù)高度依賴吉利訂單，總營收超三成來自吉利系，甚至被貼上“吉利專屬供應(yīng)商”標(biāo)簽，如果不能拓展更多外部客戶，太過單一的客戶結(jié)構(gòu)很容易導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足。

另一方面，2025年歸母凈利潤翻倍，但受研發(fā)投入和減值損失拖累，扣非凈利潤仍虧損2.55億元，盈利質(zhì)量也有待提升。反觀華為、小鵬早已靠規(guī)�；瘜�(shí)現(xiàn)智駕業(yè)務(wù)盈利，千里還停留在賬面扭虧階段。再加新品牌落地不足、市場認(rèn)知度低，比亞迪、理想又加速智駕普惠，2026年的裝車目標(biāo)挑戰(zhàn)極大。

要我說，千里科技的逆襲，是傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型、AI大佬賦能+產(chǎn)業(yè)資源加持的完美范本。有吉利兜底、技術(shù)大牛帶隊(duì)、清晰的商業(yè)化路徑，它完全有機(jī)會(huì)成為智駕賽道第二極。但想走得更遠(yuǎn)，絕不能一直靠吉利“喂飯”。

它必須加速新品牌落地，提升市場認(rèn)知度，同時(shí)盡快打破客戶單一困局，拓展外部車企合作。

畢竟智駕賽道很現(xiàn)實(shí)，概念吹得再響，都不如量產(chǎn)和賺錢實(shí)在。只有把技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持續(xù)穩(wěn)定的盈利，千里科技才算真正站穩(wěn)腳跟，才有和華為、小鵬等巨頭掰手腕的底氣。