川商傳媒 蘇竹青

4月21日，五芳齋(603237)披露2025年年報(bào)。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入22.42億元，同比下降0.40%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.22億元，同比下降14.44%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.04億元，同比下降20.61%。從分地區(qū)盈利數(shù)據(jù)來(lái)看，公司西南地區(qū)毛利率達(dá)34.81%，比上年增加5.87個(gè)百分點(diǎn)，高于華北地區(qū)28.53%、高于華中地區(qū)34.73%、高于華南地區(qū)25.62%、高于西北地區(qū)32.29%，展現(xiàn)出良好的區(qū)域韌性。

在整體行業(yè)承壓的背景下，公司西南市場(chǎng)盈利優(yōu)勢(shì)持續(xù)放大，成都生產(chǎn)基地戰(zhàn)略價(jià)值愈發(fā)凸顯。

五芳齋2025年年報(bào)截圖

成都基地產(chǎn)能同比增長(zhǎng)31%

五芳齋創(chuàng)立于1921年，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋食品制造、銷售及餐飲服務(wù)，是全國(guó)首批“中華老字號(hào)”企業(yè)，曾榮獲“中國(guó)餐飲百?gòu)?qiáng)企業(yè)”“國(guó)家級(jí)綠色工廠”等稱號(hào)。公司堅(jiān)持“食品+餐飲”協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，以“守護(hù)和創(chuàng)新中華美食”為使命，致力于成為全球最值得信賴的中華美食品牌。目前，公司擁有嘉興、成都兩大生產(chǎn)基地，并構(gòu)建起覆蓋全國(guó)的商貿(mào)、電商、連鎖門店全渠道營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。截至2025年12月31日，公司通過(guò)直營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、加盟、經(jīng)銷等模式建立了489家門店。

作為五芳齋前瞻性布局的西南戰(zhàn)略核心，2008年落地成都溫江的成都五芳齋食品有限公司，是公司總部嘉興之外，全國(guó)唯一的專屬食品生產(chǎn)配送基地，也是行業(yè)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的專業(yè)化粽子生產(chǎn)基地之一，基地配備新鮮、速凍、真空粽子全品類成熟生產(chǎn)線。年報(bào)披露，成都基地募投升級(jí)項(xiàng)目于2025年初正式竣工投產(chǎn)，當(dāng)年粽子產(chǎn)能直接攀升至9200萬(wàn)只，同比增長(zhǎng)31%?；赝ㄟ^(guò)工藝改進(jìn)、淡季人工調(diào)配、政策補(bǔ)貼等多維舉措，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)端有效降本。

依托嘉興、成都兩大全國(guó)核心生產(chǎn)基地，五芳齋搭建起兼顧規(guī)?；c柔性化的供應(yīng)鏈協(xié)同體系，既能從容應(yīng)對(duì)節(jié)令高峰的需求爆發(fā)，又能高效承接高端定制等柔性訂單。月餅自產(chǎn)項(xiàng)目的成功，更是供應(yīng)鏈協(xié)同能力的集中體現(xiàn)。

粽子市場(chǎng)規(guī)模增速良好

從行業(yè)賽道來(lái)看，粽子賽道增長(zhǎng)底盤穩(wěn)固。中國(guó)數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布的《2025中國(guó)粽子行業(yè)消費(fèi)與品牌現(xiàn)狀白皮書》顯示，2025年國(guó)內(nèi)粽子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)110億元，行業(yè)增速維持在7%左右，保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。

此外，快節(jié)奏生活之下，便捷屬性突出的速凍食品深度滲透消費(fèi)市場(chǎng)，同時(shí)餐飲端半成品食材需求快速崛起，持續(xù)為速凍賽道注入全新發(fā)展動(dòng)能。艾媒咨詢《2025年中國(guó)速凍食品行業(yè)市場(chǎng)消費(fèi)行為洞察報(bào)告》顯示，60.99%的消費(fèi)者存在速凍食品高頻購(gòu)買行為，速凍食品已經(jīng)成為現(xiàn)代生活剛性消費(fèi)品類。

2026年，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)在“健康中國(guó)2030”戰(zhàn)略深化與全球食品科技革新的雙重風(fēng)口下，正式告別規(guī)模擴(kuò)張的傳統(tǒng)路徑。據(jù)中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)品牌戰(zhàn)略工作委員會(huì)發(fā)布的《2026中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》顯示，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)突破4.5萬(wàn)億元，預(yù)制菜、有機(jī)食品等細(xì)分領(lǐng)域保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)正邁入“科技賦能、健康引領(lǐng)、綠色低碳、合規(guī)升級(jí)”的高質(zhì)量發(fā)展新階段。

五芳齋2025年年度報(bào)告指出，“理性回歸”與“價(jià)值重構(gòu)”將成為主旋律。其中基礎(chǔ)消費(fèi)品類競(jìng)爭(zhēng)的核心錨定在“極致質(zhì)價(jià)比”，這并非簡(jiǎn)單的價(jià)格戰(zhàn)，而是要求公司在相同的價(jià)格帶內(nèi)，提供遠(yuǎn)超競(jìng)品的品質(zhì)體驗(yàn)，倒逼公司必須擁有極致的成本控制能力和規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)；而改善型消費(fèi)則完成價(jià)值升維，消費(fèi)者不再單純?yōu)楣δ苜I單，而是愿意為健康成分、情緒屬性以及文化認(rèn)同支付溢價(jià)。