時(shí)隔逾半年，安徽申蘭華色材股份有限公司（下稱“申蘭華”）的北交所上市之路正式畫上句號。

公司主要從事酞菁藍(lán)、永固紫等有機(jī)顏料及其中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，所屬行業(yè)為化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)。

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回溯上市進(jìn)程，申蘭華于2025年8月底正式向北交所報(bào)送公開發(fā)行股票并上市申請材料，啟動IPO沖刺。2025年10月，北交所向公司下發(fā)問詢函，圍繞實(shí)控權(quán)穩(wěn)定性等12個方面問題展開問詢。但公司遲遲未能回復(fù)監(jiān)管問詢，至2025年底，以財(cái)務(wù)報(bào)告有效期即將屆滿為由申請中止審核，北交所于2025年12月30日同意其中止審核。

此次暫停最終演變?yōu)榻K止。2026年3月16日，申蘭華公告稱，結(jié)合公司業(yè)績下滑的實(shí)際經(jīng)營情況，經(jīng)審慎研究，擬終止北交所上市事項(xiàng)，并主動撤回相關(guān)申請文件。

該決定很快獲得監(jiān)管層面的回應(yīng)。2026年4月17日，公司正式收到北交所出具的《關(guān)于終止對安徽申蘭華色材股份有限公司公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市審核的決定》，上市審核就此正式終止，標(biāo)志著公司本次北交所IPO之旅徹底落幕。

事實(shí)上，無論是實(shí)控權(quán)穩(wěn)定性還是業(yè)績下滑問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在此前的報(bào)道中均有所提及（此前報(bào)道鏈接：https://m.nbd.com.cn/shendu/2025-09-26/4077208.html）。一方面，“90”后張駿遙雖為公司實(shí)控人，但公司內(nèi)部仍存在持股較高的股東及元老級人物，且董事長亦另有人選。

另一方面，公司業(yè)績承壓早有端倪——其歸母凈利潤自2023年起已連續(xù)兩年下滑。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，申蘭華營業(yè)收入分別為7.17億元、7.20億元、6.52億元，整體呈小幅波動；同期歸母凈利潤則從7290萬元逐步回落至7215萬元、5299萬元，盈利能力持續(xù)走弱。

而2025年年報(bào)披露的業(yè)績數(shù)據(jù)更顯嚴(yán)峻，成為壓垮其上市計(jì)劃的關(guān)鍵一擊。報(bào)告顯示，2025年公司營業(yè)收入為8.09億元，同比增長24.11%；但歸母凈利潤僅為3093萬元，同比大幅下滑41.63%，降幅超過四成。

圖片來源：申蘭華公告

盈利能力承壓進(jìn)一步體現(xiàn)在毛利率上。2025年，申蘭華毛利率從2024年的20.55%下滑至15.50%，較上年下降約5個百分點(diǎn)。