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一、行情分析

1、市場(chǎng)觀察

4月20日，三大指數(shù)漲跌不一，滬指震蕩拉升，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，科創(chuàng)50指數(shù)漲超1.5%。滬深兩市成交額2.58萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量1532億。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超3400只個(gè)股上漲，其中90只個(gè)股漲停。

趨勢(shì)板塊深度拆解

2、中東停火協(xié)議于4月22日到期

美伊兩周臨時(shí)?；疬M(jìn)入倒計(jì)時(shí)，局勢(shì)卻在短短幾天內(nèi)急劇反轉(zhuǎn)。

上周五，伊朗釋放“霍爾木茲海峽開放”的信號(hào)，特朗普迅速跟進(jìn)，宣稱局勢(shì)緩和、美國(guó)占了上風(fēng)。市場(chǎng)隨即做出樂(lè)觀反應(yīng)：美股大漲，國(guó)際油價(jià)暴跌。特朗普在社交媒體上確認(rèn)這一消息，心情不錯(cuò)——他對(duì)伊朗表示了感謝：“伊朗剛剛宣布，‘伊朗海峽’已完全開放，可全面通行。謝謝！”

抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，特朗普連續(xù)發(fā)出多條帖子。他說(shuō)，伊朗已同意不再關(guān)閉霍爾木茲海峽，在美國(guó)協(xié)助下“已經(jīng)或正在”清除所有水雷。他又說(shuō)，美國(guó)將獲得伊朗所有核“塵?！?，且不會(huì)以任何方式、任何形式支付任何款項(xiàng)。他還稱贊沙特、阿聯(lián)酋和卡塔爾等地區(qū)伙伴，以及作為美伊談判主要調(diào)解方之一的巴基斯坦領(lǐng)導(dǎo)人。

看上去“和平在望”，美國(guó)“贏了”。市場(chǎng)“長(zhǎng)舒一口氣”。

這背后不是簡(jiǎn)單的“邊打邊談”，而是伊朗在有意利用市場(chǎng)預(yù)期施壓美國(guó)？

邏輯有三層：

第一，霍爾木茲海峽和石油出口，是伊朗手里最硬的籌碼。

特朗普一邊宣稱局勢(shì)緩和，一邊強(qiáng)調(diào)對(duì)伊朗海上封鎖仍將持續(xù)，這等于想在不松手核心壓力的前提下，先拿走“和平成果”。伊朗當(dāng)然不會(huì)接受。

第二，伊朗不愿落入美國(guó)“邊施壓邊談判”的節(jié)奏。

如果一邊被封鎖、一邊繼續(xù)談判，伊朗在國(guó)內(nèi)外都會(huì)顯得被動(dòng)，談判籌碼也會(huì)被削弱。

第三，也是更關(guān)鍵的一點(diǎn)：伊朗正在把市場(chǎng)波動(dòng)變成政治武器。

先給“好消息”壓低油價(jià)、推高美股，再用反轉(zhuǎn)制造恐慌，放大周一開盤時(shí)的市場(chǎng)沖擊。它打的不是單純的軍事牌，而是預(yù)期管理牌。

為什么這一招對(duì)特朗普特別有效？

因?yàn)樘乩势崭叨纫蕾嚒笆袌?chǎng)表現(xiàn)”證明自己。美股、油價(jià)、通脹預(yù)期，都會(huì)直接影響他的政治敘事。如果油價(jià)上行、股市承壓，最終傳導(dǎo)到美國(guó)消費(fèi)者和選民情緒，特朗普就會(huì)面臨更大國(guó)內(nèi)壓力。

所以，這場(chǎng)博弈表面上發(fā)生在霍爾木茲海峽，實(shí)質(zhì)上爭(zhēng)奪的是市場(chǎng)預(yù)期的控制權(quán)。

誰(shuí)能左右油價(jià)、股市和避險(xiǎn)情緒，誰(shuí)就更能掌握談判節(jié)奏。

說(shuō)到底，美伊這輪較量，已經(jīng)不只是軍事對(duì)峙，更是一場(chǎng)金融和預(yù)期戰(zhàn)。

4月8日開啟的美伊兩周臨時(shí)?；饏f(xié)議已于4月22日到期。

?；鸬狡谇耙惶欤?月20日），美國(guó)在阿曼灣向一艘伊朗商船開火并登船控制，伊朗則發(fā)射無(wú)人機(jī)還擊。同時(shí)，伊朗炮艇還在霍爾木茲海峽向一艘油輪開火——這是?；鹨詠?lái)的首次。

根本矛盾未解：美伊在核問(wèn)題上的立場(chǎng)仍然尖銳對(duì)立——美國(guó)要求伊朗暫停鈾濃縮活動(dòng)20年甚至交出濃縮鈾庫(kù)存，伊朗則堅(jiān)稱核權(quán)利"不可放棄"。

3、140年來(lái)最強(qiáng)厄爾尼諾正在醞釀

4、打破SpaceX壟斷，又一款大火箭實(shí)現(xiàn)重復(fù)使用

北京時(shí)間昨日（4月19日）晚，美國(guó)藍(lán)色起源（Blue Origin）公司的新格倫（New Glenn）火箭第3次發(fā)射升空。任務(wù)未能將衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，但火箭一子級(jí)首次完成了重復(fù)使用并再次成功回收。

新格倫是藍(lán)色起源開發(fā)的第一款執(zhí)行入軌任務(wù)的運(yùn)載火箭，地球同步轉(zhuǎn)移軌道和低軌的運(yùn)載能力分別為14.3噸、49.6噸，在全球現(xiàn)役火箭中僅次于SLS和獵鷹重型。該型火箭在2025年1月的首飛中順利入軌，同年11月回收一級(jí)，藍(lán)色起源成為繼SpaceX之后第二家成功垂直回收入軌級(jí)火箭的商業(yè)公司。

二、專欄回顧——廣聯(lián)航空

更新：

三、宏昌電子——覆銅板

宏昌電子主要從事電子級(jí)環(huán)氧樹脂和覆銅板兩大類產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時(shí)布局GBF增層膜（先進(jìn)封裝材料）。

四、蘇州龍杰——化纖新產(chǎn)能投產(chǎn)

蘇州龍杰的主營(yíng)業(yè)務(wù)為差別化滌綸長(zhǎng)絲、PTT纖維等差別化、新型聚酯纖維長(zhǎng)絲的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品涵蓋FDY、POY、DTY復(fù)合絲等工藝類別，主要應(yīng)用于民用紡織領(lǐng)域，少量應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)掌握仿貂毛、仿羊毛、仿兔毛等高/超仿真動(dòng)物皮毛滌綸纖維生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)之一。

2025年全年，公司主營(yíng)收入16.58億元。按產(chǎn)品劃分，F(xiàn)DY差別化產(chǎn)品貢獻(xiàn)11.46億元，占總營(yíng)收的69.11%，是公司絕對(duì)的核心收入來(lái)源；DTY差別化產(chǎn)品貢獻(xiàn)4.8億元，占比28.95%；兩者合計(jì)貢獻(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98.35%。

特別聲明：

文中股票僅為投資邏輯，無(wú)任何買賣建議。

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