俄羅斯總統(tǒng)普京在4月15日的經(jīng)濟(jì)會議上罕見發(fā)怒。 2026年1月至2月俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比萎縮1.8%，制造業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)和建筑業(yè)全線下滑。

俄高層官員試圖用“工作日減少”和“季節(jié)性因素”來解釋這一窘境，但普京毫不買賬。 戰(zhàn)爭進(jìn)入第五年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)深陷結(jié)構(gòu)性困境，而這已不是單純的外部因素所能解釋的了。

普京

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“開門黑”

俄羅斯經(jīng)濟(jì)迎來了一個黯淡的開局。2026年前兩個月，GDP同比下降1.8%，其中1月下降2.1%，2月下降1.5%。 制造業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)和具有戰(zhàn)略意義的建筑業(yè)全部陷入負(fù)增長區(qū)間。

這一數(shù)據(jù)甚至讓克里姆林宮感到意外。普京在經(jīng)濟(jì)會議上直言，經(jīng)濟(jì)增長軌跡“低于預(yù)期”，不僅低于專家和分析師的預(yù)測，也低于政府和央行自己的預(yù)估。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部原本預(yù)測2026年經(jīng)濟(jì)將增長1.3%，但如今這個目標(biāo)看起來遙不可及。 更令人擔(dān)憂的是，俄羅斯科學(xué)院經(jīng)濟(jì)預(yù)測研究所估計，整個第一季度經(jīng)濟(jì)可能同比下降1.5%。

面對這一局面，俄經(jīng)濟(jì)官員試圖用“客觀因素”來解釋。他們指出今年1月比去年少兩個工作日，2月少一個工作日，再加上天氣影響，導(dǎo)致產(chǎn)出下降。 但普京顯然不滿意這種敷衍的解釋。

“這些固然是客觀情況，但顯然不是影響國內(nèi)商業(yè)與投資活動的唯一因素。”普京在4月15日的經(jīng)濟(jì)會議上當(dāng)面批評了他的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊。

被當(dāng)眾問責(zé)的包括總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)事務(wù)助理馬克西姆·奧列什金、央行行長埃爾維拉·納比烏琳娜以及財政部長安東·西盧阿諾夫等高級經(jīng)濟(jì)官員。 這些官員原本期望通過日歷因素來解釋經(jīng)濟(jì)下滑，但普京看穿了這種表面文章。

普京要求他們提交一份關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的詳細(xì)報告，并解釋為何宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不及預(yù)期。 他強(qiáng)調(diào)，希望看到“旨在恢復(fù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的額外措施提案”。

會議氣氛凝重得像“西伯利亞的寒風(fēng)”。 這不是普京首次對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)表達(dá)不滿，但這次的態(tài)度尤為強(qiáng)硬。 經(jīng)濟(jì)增長放緩已從周期性問題轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性問題，簡單的解釋已無法掩蓋矛盾。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)萎縮并非由單一因素導(dǎo)致，而是多重深層次結(jié)構(gòu)壓力共同作用的結(jié)果。 首當(dāng)其沖的是能源收入斷崖式下跌。2026年1月，俄羅斯油氣收入同比暴跌約50%，第一季度整體縮水約45%。

收入銳減的同時，政府支出卻在增加。2026年第一季度預(yù)算赤字?jǐn)U大到約600億美元，遠(yuǎn)超全年計劃。 這意味著俄羅斯財政壓力正在急劇增大。

“戰(zhàn)時經(jīng)濟(jì)”刺激效應(yīng)的消退也是重要因素。2023年和2024年，俄羅斯通過巨額軍事開支（占GDP比重超7%）拉動了經(jīng)濟(jì)增長。 但這種由政府支出驅(qū)動的“虛火”不可持續(xù)。

隨著軍事訂單的邊際增量遞減，經(jīng)濟(jì)增長動力正在迅速衰減。 大量資源被優(yōu)先配置到軍工復(fù)合體，導(dǎo)致民用部門投資嚴(yán)重不足。

勞動力市場危機(jī)也十分突出。俄羅斯失業(yè)率低至2.1%，但這并非經(jīng)濟(jì)健康的表現(xiàn)，而是勞動力嚴(yán)重短缺的結(jié)果。 據(jù)估計，俄羅斯勞動力市場存在數(shù)百萬熟練工人的缺口。

西方制裁的“慢性消耗”同樣在拖累俄羅斯產(chǎn)業(yè)和財政。 制裁限制了俄羅斯獲取先進(jìn)技術(shù)的能力，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)升級受阻，工業(yè)效率下降。

戰(zhàn)爭經(jīng)濟(jì)學(xué)的困境

俄羅斯經(jīng)濟(jì)正滑向一種“更難處理”的戰(zhàn)爭經(jīng)濟(jì)學(xué)邊緣。 戰(zhàn)爭已不再是分析視角，而成為俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的底層邏輯。

在戰(zhàn)爭經(jīng)濟(jì)學(xué)框架下，俄羅斯財政排序已經(jīng)徹底改變：軍工優(yōu)先，社會托底，其他靠后。 路透社3月報道指出，俄羅斯政府正醞釀對“非敏感”支出削減約10%，但軍費(fèi)和社會項(xiàng)目將被優(yōu)先保護(hù)。

這種資源配置方式明顯扭曲了經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量。2023年和2024年俄羅斯分別實(shí)現(xiàn)4.1%和4.9%的增長，但到2025年已降至約1%，2026年初進(jìn)一步轉(zhuǎn)負(fù)。

前期增長中相當(dāng)一部分來自財政推動、軍工訂單，而非民間投資和生產(chǎn)率的改善。 這是一種“有增長無發(fā)展”的模式。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨的真正風(fēng)險不是突然崩盤，而是長期卡在低效率、高成本、難松動的狀態(tài)里。 這種結(jié)構(gòu)性僵持經(jīng)濟(jì)將使增長放慢、通脹高企和企業(yè)承壓持續(xù)并存。

俄羅斯莫斯科

在俄羅斯深陷經(jīng)濟(jì)困境之際，中國成為了俄羅斯突破外部圍堵的戰(zhàn)略支點(diǎn)。 自沖突爆發(fā)以來，中國未參與任何對俄單邊制裁，反而以最大政策彈性拓展雙邊合作。

能源領(lǐng)域是中國支持的關(guān)鍵。中國保持俄羅斯原油進(jìn)口量穩(wěn)居前三，天然氣采購量同比增長18%。 2026年前兩個月，中國從俄羅斯進(jìn)口的原油達(dá)到2179.5萬噸，同比激增40.9%。

在金融安全維度，中俄本幣結(jié)算占比已達(dá)99.3%，美元計價貿(mào)易份額不足0.7%，基本實(shí)現(xiàn)主權(quán)貨幣主導(dǎo)的清算閉環(huán)。 這一機(jī)制不僅規(guī)避了SWIFT切斷風(fēng)險，也使俄羅斯外貿(mào)企業(yè)外匯兌換成本下降40%。

產(chǎn)業(yè)協(xié)同也在加強(qiáng)。中國通過技術(shù)援助、聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室共建等方式，助力俄羅斯加快汽車制造、農(nóng)業(yè)機(jī)械等非資源領(lǐng)域本土化替代進(jìn)程。 中國品牌在西方企業(yè)退出后迅速填補(bǔ)俄羅斯市場空缺。

但普京內(nèi)心清楚，中國的支持有其邊界。中國經(jīng)濟(jì)合作難以解決俄羅斯所有結(jié)構(gòu)性問題。 俄羅斯若想真正擺脫經(jīng)濟(jì)困境，必須從自身尋找原因，整改內(nèi)部頑疾。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的艱難前行

面對經(jīng)濟(jì)困境，俄羅斯正尋求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。 在不久前的一次論壇上，普京表示，能源對俄經(jīng)濟(jì)已不再發(fā)揮決定性作用，俄羅斯經(jīng)濟(jì)主要依賴化石能源出口正在成為歷史。

普京提出了俄羅斯經(jīng)濟(jì)的五個轉(zhuǎn)型領(lǐng)域：改變就業(yè)和消費(fèi)模式、優(yōu)化投資環(huán)境、提升科技創(chuàng)新水平、優(yōu)化對外貿(mào)易質(zhì)量以及實(shí)現(xiàn)國防工業(yè)與民用部門融合發(fā)展。

俄羅斯政府還批準(zhǔn)了一套旨在改善國內(nèi)營商環(huán)境的綜合措施，即《國家營商目標(biāo)條件模型》，包含280余項(xiàng)措施，指引政府機(jī)構(gòu)解決企業(yè)家在各發(fā)展階段需要解決的問題。

在稅收和信貸方面，俄羅斯國家杜馬議員提出了一系列立法倡議，為核心企業(yè)提供稅收優(yōu)惠，并簡化創(chuàng)業(yè)流程。 這套被稱為“新工業(yè)化”的方案旨在刺激經(jīng)濟(jì)活力。

然而這些轉(zhuǎn)型措施面臨執(zhí)行難題。俄羅斯央行行長納比烏琳娜指出，經(jīng)濟(jì)需要在資源有限條件下實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定增長，最大挑戰(zhàn)是如何將有限資源發(fā)揮出最大效能。

石油價格波動只能為俄羅斯財政帶來短暫喘息。3月份俄羅斯石油出口收入幾乎翻了一番，但這筆橫財難以彌補(bǔ)結(jié)構(gòu)性赤字。

普京督促政府和油企在支出上保持克制，暗示高油價可能只是暫時的。 俄羅斯央行也開始將貨幣政策從“控通脹”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長”，試圖緩解企業(yè)的高融資成本。

但經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要更多時間。戰(zhàn)爭消耗著俄羅斯的增長潛力，而西方制裁的慢性消耗戰(zhàn)仍在持續(xù)。

參考資料：俄經(jīng)濟(jì)增長連續(xù)兩個月下滑 參考消息 2026-04-18 18:11