來來回回都是一樣的劇本，我都看累了，你們還想看么？

昨天晚上至今的官宣鬧劇實際上反映出了一個核心結論：雙方都贏了，至少在如何引導國際資本市場走勢方面，雙方達成了顯著的共識！

伊朗方面毫不留情的揭露了特朗普TACO策略的金融干預本質(zhì)，讓世界認清了白宮當前在國內(nèi)外法律和經(jīng)濟程序上面臨的困境！

而另一方面，特朗普也故作意外的掀開了伊朗在獨特的”法基赫監(jiān)管政體“下，大腦和身軀互不信任的矛盾現(xiàn)實，伊朗政府想要在民生系統(tǒng)性奔潰前實現(xiàn)和平，重點圍繞的都是解除制裁和封鎖展開，而伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊，害怕未來清算且本次經(jīng)濟設施受損嚴重，因此重點關心的是濃縮鈾和海峽收費權（進伊斯蘭革命衛(wèi)隊賬戶）！釋放緩和信號的次次都是伊朗政府官員，而往往不會太久，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊就會出現(xiàn)打破！至于特朗普說的和伊朗現(xiàn)在關系可好了，你可以參考委內(nèi)瑞拉劇本。

所以，巴基斯坦、土耳其的勸和實際上都是在給伊朗政府臺階制造下去的臺階，奈何伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊每次都幫忙把臺階都加高了一層，也許伊朗忘記了1991年的薩達姆在面對老布什時犯下的戰(zhàn)略性錯誤，也忘記了1991年的以色列，也是內(nèi)塔尼亞胡!

并且，我覺得伊朗是真的不懂白宮，居然找萬斯談判，萬斯是什么定位？他的作用是破壞一切，以成全特朗普的偉大，現(xiàn)在的政府里，真正負責讓市場安心的是魯比奧和貝森特，建議伊朗讀下特朗普對白宮分工的講話！

何況，美國前天才啟動代號為「經(jīng)濟狂怒」的封鎖升級行動，市場居然真的都相信反轉會在一天后到來？

反正，雙方在外交條線達成共識的努力似乎很難維系超過12個小時，但這對于資本市場足夠了，資本市場正在不管不顧的往利好突進，全然不顧當下的局面實際上裂縫正在不斷加深，也全然不顧市場新聞意外，雙方真金白銀和現(xiàn)實的軍事投入都在不斷增加。我們可以設想，如果有一天，電視里再也見不不到佩澤希齊揚和阿拉格齊，出來的都是副總統(tǒng)、副部長、伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊時，事情又會走向何方？

對于伊朗來說，其從來都是一個內(nèi)部矛盾大于外部矛盾的獨特政體，1979年的余溫在這50多年里，從來未曾吹散。

而昨晚事件的完整進展我就不說了，可以參考我上午寫的：《霍爾木茲海峽自由通航引發(fā)市場巨震，但美伊官宣后又重回分歧表態(tài)并致船只全面折返，對此你怎么看？》

一、雙方實際的階段：談判桌前的極限施壓，而非和解的落地

前面說了，我認為市場初期的劇烈波動，質(zhì)上就是對事件性質(zhì)的誤判，同時市場當下急于做多的心態(tài)和投機性籌碼大增的現(xiàn)象形成了共振，美伊雙方的 “開放官宣”，并非地緣沖突全面緩和的信號，而是新一輪談判前的籌碼博弈！

而雙方的表態(tài)反復，恰恰是極限施壓的核心手段，當然也體現(xiàn)出了內(nèi)部利益集團的矛盾。從伊朗的角度來看，霍爾木茲海峽的管轄權是伊朗的核心國家利益，里面的海員、貨輪和資源是其維持戰(zhàn)爭的”人質(zhì)“，也是其在中東地緣博弈中最重要的抓手，一旦釋放，船和人去而不反，伊朗除了最后招來海灣聯(lián)軍以外，不會再有機會了。

因此，此次借黎以停火宣布開放，一方面是想兌現(xiàn)此前對其它經(jīng)濟體的外交承諾，占據(jù)國際輿論的道義高點，將美國持續(xù)封鎖的行為定義為 “違反�；饏f(xié)議” 的非法行為，獲得國際社會的同情與支持。另一方面，通過外交部、軍方、議會的多層級強硬表態(tài)和市場的波動，來再次劃定自身談判紅線，避免在即將到來的第二輪談判中被美方極限施壓，牢牢掌握談判主動權。

而從特朗普政府的角度來看，大師在繼續(xù)雙線操盤，表面看是國內(nèi)政治訴求與談判籌碼的雙贏，實際上可能是給量化送日內(nèi)兩次反轉。

不過，我們也要理解，特朗普是真的急于在大選前拿到一份 “美伊簽署和平協(xié)議，美方大獲全勝” 的外交政績，因此第一時間確認并放大伊朗開放海峽的積極信號，向選民與市場傳遞 “勝利” 的預期，但同時，他又必須通過維持海上封鎖，安撫國內(nèi)軍方對伊強硬派的訴求，同時為談判保留最核心的施壓手段，形成 “胡蘿卜加大棒” 的典型談判格局。

當然，所有的一切都可以是虛擬的數(shù)字，只有商船的全面折返才是真實的現(xiàn)狀表達，所謂的 “完全開放”也好，再次封鎖也好，都是用來測試市場的“武器”。市場對 “地緣風險全面消退” 的定價，最終會被冰冷的現(xiàn)實快速修正，在戰(zhàn)場上得不到的，談判桌上也拿不到，俄羅斯的經(jīng)驗還不明顯么，只能看損失和收益相比，誰更大。

當下恐怕最麻的是再美伊官宣通航后，著急跳出來的歐洲，因為就在中午，意大利、英國、法國、德國宣布組建國際護航聯(lián)盟，要軍事保障霍爾木茲海峽安全，現(xiàn)在歐洲最后那點可憐的面子該怎么辦？

二、市場情緒邏輯：下周變數(shù)很大

霍爾木茲海峽最大的沖擊是：原油、天然氣、化肥、農(nóng)業(yè)、半導體產(chǎn)業(yè)鏈！

而東方市場更偏向于賭：白銀、黃金和石油股！

下周大概率會是，美伊談判取得部分無關緊要的進展，核心分歧（濃縮鈾處置、制裁解除、海峽管轄權）不會得到解決，海峽維持 “薛定諤的貓” 狀態(tài)，美軍封鎖持續(xù)執(zhí)行,歐洲失去影響被全球見證、美軍有概率再次空襲伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊。

在此情景下，市場將持續(xù)交易地緣風險的邊際變化，高波動率將成為常態(tài)。美債與美元的走勢將呈現(xiàn) “短線受地緣事件沖擊，長線受美聯(lián)儲政策主導” 的特征，并影響其它品種，總之，我目前看不到任何品種的單邊動力！

所以，市場預計會如我上午所說：黃金、白銀高位震蕩向下反轉概率大、原油要向上反轉、AI估計也要反轉。這是因為目前美股VIX接近16，離14極限位置左右一步之遙，而燃油等品種空下去的動能也不足了，原油已經(jīng)在80美元上面一點晃悠，至于美元也在險守98，進一步下去的動能很小了。

我們再來聊下本月內(nèi)的一些變量，但前提是20號的會談發(fā)生，如果20號談不了，估計恢復開火的可能性大增。

（1）：伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊明確將海峽管控狀態(tài)與美國對伊船只的攔截行為直接綁定，除非美方停止干擾伊朗船只的自由通行，否則嚴格管控將持續(xù)，而當前美方不可能解除對伊朗的海上封鎖，因為美國算過，1天4億美元，1個月后伊朗就會陷入2次經(jīng)濟崩潰！

而美伊關于核問題、資金解凍的談判仍在進行中，只要伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊還強硬，都是白談，局勢隨時會進一步升級，不同的可能是伊朗不出手，而是讓伊拉克、黎巴嫩攻擊海灣國家、也門攻擊以外，封鎖曼德海峽，這就是當年薩達姆對布什的升級路徑，至于霍爾木茲海峽，目前實際上已經(jīng)全面斷航！美國已經(jīng)在豁免俄羅斯石油，同時繼續(xù)爆產(chǎn)能！

（2）：伊朗管控政策的實際執(zhí)行力度內(nèi)部發(fā)生分化，即伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊和伊朗國防軍再次出現(xiàn)1979后的對立。雖然，當前伊朗已宣布恢復嚴格管控，但后續(xù)是否會升級動作，對違規(guī)通行的船只采取攔截、扣押甚至軍事打擊行動，將成為局勢升級的關鍵導火索。歷史經(jīng)驗表明，兩伊戰(zhàn)爭期間伊朗在海峽布設水雷、襲擊油輪的行為，曾直接引發(fā)油價暴漲超 50%，任何軍事摩擦的出現(xiàn)，都將引發(fā)市場的極端波動光明網(wǎng)，因此，除了學薩達姆，伊朗在海峽封鎖上是非常有經(jīng)驗的，他現(xiàn)在就是想拉爆油價，讓特朗普被動。

同時，由于以色列目前參戰(zhàn)，伊朗會押寶海灣聯(lián)軍和以色列并肩作戰(zhàn)可能為0.

（3）：OPEC + 會不會增產(chǎn)，烏克蘭是否暫停對俄羅斯波羅的海、黑海港口的打擊，黎以�；饏f(xié)議是否能得以延續(xù)。