2026年4月13日至14日，廣東省深圳市中級(jí)人民法院對(duì)恒大集團(tuán)、恒大地產(chǎn)以及許家印進(jìn)行了公開庭審。庭審中，法庭主持控辯雙方圍繞指控的事實(shí)進(jìn)行了法庭調(diào)查及法庭辯論，許家印當(dāng)庭表示認(rèn)罪悔罪，法院將擇期宣判。

我們首先可以看一下恒大、恒大地產(chǎn)和許家印被指控的罪：

第一個(gè)被告單位恒大集團(tuán)有限公司，被控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、單位行賄6項(xiàng)罪名；第二個(gè)被告單位恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司，被控欺詐發(fā)行證券1項(xiàng)罪名；第三個(gè)就是核心被告人許家印，被控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、違法運(yùn)用資金、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、職務(wù)侵占、單位行賄8項(xiàng)罪名。

我們可以看到這些罪名的核心是非法經(jīng)營(yíng)和欺詐。通常情況下，企業(yè)破產(chǎn)就破產(chǎn)，不至于觸犯什么刑事問題，現(xiàn)在絕大多數(shù)公司都是有限公司，股東也只是把自己注冊(cè)的資本賠凈即可。比如說我和別人開了一家注冊(cè)資本一個(gè)億的公司，我出資1000萬，現(xiàn)在這個(gè)公司負(fù)債1.5億，請(qǐng)問我要賠多少？如果是無限公司，那么需要承擔(dān)1500萬，我們這些股東必須把所有欠款都還清，否則確實(shí)要為之負(fù)法律責(zé)任，但作為有限公司，我只用付1000萬即可，就是我出資的額度。我們所有的股東也只用承擔(dān)一個(gè)億的虧損，剩余的那0.5億，債務(wù)人就只能自認(rèn)損失了。而恒大的股本只有9.3億，卻欠下了2萬多億，請(qǐng)問許老板等人作為股東需要還多少呢？9.3億。只不過是如果許老板不能證明公司財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于自己財(cái)產(chǎn)，或者存在挪用公司資金等行為，法院可以否定其法人人格，讓他承擔(dān)責(zé)任。

凡此種種，許家印還真不太可能因?yàn)閱渭儼压靖闫飘a(chǎn)就進(jìn)去。他被追究刑事責(zé)任歸根結(jié)底還是因?yàn)椴扇×朔欠ǖ慕?jīng)營(yíng)活動(dòng)。

這樣的事也并不是沒有人發(fā)現(xiàn)。實(shí)際上資本市場(chǎng)很敏銳，早就有人看出端倪。

許老板的案件會(huì)怎么判呢？我們不無遺憾地說，他被指控的8個(gè)罪名中沒有一個(gè)是可以判死刑的。集資詐騙罪在15年之前可以最高判到死刑，但現(xiàn)在也不能了。所以許老板在法律上所能得到的最高刑罰也不過是無期。

許老板自己固然走向毀滅，但我還是想引用老稻之前借他家奶牛貓之口說出來的話：“我們貓科動(dòng)物拉完屎都是要自己埋的……”

許老板拉的這攤屎可怎么埋呢？若采用22年的數(shù)據(jù)，恒大負(fù)債約2.44萬億人民幣，現(xiàn)在估計(jì)大致在2.5萬億左右，22年就相當(dāng)于蘇州市的102%，而越南全國(guó)的GDP也不過2.74萬億人民幣。所謂“負(fù)可敵國(guó)”，真是如此。目前采取的策略是盡可能保交房，但這也意味著會(huì)很難償還供應(yīng)商的欠款，這一部分高達(dá)1.06萬億。實(shí)際上這已經(jīng)成了一個(gè)兩難局面：民眾用血汗錢買的房子爛尾，固然是大問題，但如果供應(yīng)商因?yàn)槭詹坏截浛疃w破產(chǎn)，造成更嚴(yán)重的債務(wù)和失業(yè)，也是很可怕的。可不可以把所有的方面都兜底住呢？首先國(guó)家也拿不出這么多錢，其次如果在恒大上這樣做，恐怕在其他類似事件中也得這樣做。一個(gè)恒大或許能兜底住，但要是其它房產(chǎn)公司一起找上門來，那也很恐怖。實(shí)際上現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)的總體負(fù)債已經(jīng)超過90萬億，這是誰都沒法補(bǔ)的。

所以要是拿老稻家的奶牛貓來打比方，許家印的認(rèn)罪悔罪無非是作為一只貓，它承認(rèn)自己拉了屎，但至于誰埋就是他扔給別人的問題。究竟他是不想埋還是埋不了呢？恐怕是兩者兼有之，而以后者為主：他有這個(gè)心，也無這個(gè)力了。人有些時(shí)候真的連一只貓都不如。