4月17日晚間，偉明環(huán)保(603568)發(fā)布2025年年度報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入62.36億元，同比下降13.04%；歸母凈利潤為22.13億元，同比下降18.14%；扣非凈利潤為20.98億元，同比下降19.89%。

單季度來看，公司第四季度營業(yè)收入為3.56億元，同比下降68.4%；歸母凈利潤為7855萬元，同比下降86.8%；扣非凈利潤為2390萬元，同比下降95.9%。

資料顯示，浙江偉明環(huán)保股份有限公司于2015年5月28日在上交所上市，公司的主營業(yè)務是低碳環(huán)保技術、產(chǎn)品及服務，主要產(chǎn)品包括項目運營設備、EPC及服務。

2025年度，公司著力推進環(huán)境治理、裝備制造和新能源材料三大業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展。公司環(huán)保項目運營收入36.47億元，設備、EPC及服務收入21.26億元，新材料產(chǎn)品收入4.21億元。

盈利能力方面，公司主營業(yè)務毛利率50.73%，比上年減少0.83個百分點。具體產(chǎn)品來看，項目運營收入占比最高，營收同比增長8.21%，毛利率提升3.05個百分點；新材料產(chǎn)品規(guī)模較小，毛利率僅15.84%，盈利能力偏弱。

記者注意到，公司第二大收入來源設備、EPC及服務收入同比下滑43.44%的同時，毛利率銳減7.07個百分點，是拖累整體業(yè)績的主要因素。

業(yè)績承壓的同時，偉明環(huán)保高額的應收賬款暗藏隱憂。截至2025年12月31日，公司應收賬款賬面余額達34.09億元，壞賬準備2.61億元，賬面價值31.48億元。

風險方面，偉明環(huán)保提示，公司在特許經(jīng)營項目建設中需投入較大金額用于施工建設和設備采購。若因建筑材料、設備材料或人工成本大幅上漲，將導致成本上升，影響未來收益。同時，由于特許經(jīng)營期限較長，運營期間可能面臨上網(wǎng)電價下降、環(huán)保要求提高等問題。

盡管特許經(jīng)營協(xié)議約定因政策、物價等因素可調(diào)整垃圾處置費標準，但受限于成本變化幅度、重新測算和協(xié)商程序，公司可能面臨費用調(diào)整不及時或不到位的風險，進而影響收益。特許經(jīng)營期限到期后，公司雖可通過協(xié)商繼續(xù)取得經(jīng)營權，但仍存在無法續(xù)期的風險，

此外，公司通過投資印尼高冰鎳項目進軍新材料領域，生產(chǎn)鎳中間品。然而，該項目的投資、建設和生產(chǎn)面臨多重風險，包括工藝技術革新、海外原材料供應、產(chǎn)品市場銷售、資金外幣匯兌以及所在國政治經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定性等，可能導致項目盈利性存在不確定性。

二級市場上，截至4月17日收盤，偉明環(huán)保上漲0.47%報0.47%元/股，總市值約398.46億元，近一年來公司股價累計上漲約24%。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)