4月16日晚間，A股“防水巨頭”東方雨虹（002271）披露2025年年報以及2026年一季報。數(shù)據(jù)顯示，公司去年“營減利增”，今年首季凈利大增109%。

公開資料顯示，東方雨虹主營業(yè)務(wù)是防水業(yè)務(wù)，公司的主要產(chǎn)品是建筑防水材料、砂漿粉料、建筑裝飾涂料、建筑節(jié)能材料、膠粘劑、管業(yè)、非織造布、特種薄膜、乳液。

去年年報“營減利增”

東方雨虹2025年年報顯示，受市場需求不及預(yù)期影響，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入275.79億元，同比下降1.70%；歸母凈利潤1.13億元，同比增長4.71%；扣非歸母凈利潤為2.36億元，同比上升90.74%。

東方雨虹2025年年報主要會計數(shù)據(jù)

年報顯示，報告期，公司持續(xù)深化渠道發(fā)展戰(zhàn)略，升級渠道開發(fā)和管理體系，積極實施渠道變革，培育渠道發(fā)展，2025年，公司實現(xiàn)工程渠道及零售渠道收入共計232.24億元，占公司營業(yè)收入比例為84.21%，渠道銷售收入占比進一步提升，目前已成為公司主要的銷售模式。

出海業(yè)務(wù)方面，報告期，公司加強國際交流與合作，持續(xù)完善海外組織管理體系，強化國際供應(yīng)鏈布局和渠道建設(shè)。公司在多國設(shè)立海外公司或辦事處，搭建并完善海外區(qū)域人員配置和組織建設(shè)，夯實海外市場團隊的營銷和組織能力，積極構(gòu)建全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)本地化運營打好基礎(chǔ)。

海外并購方面，公司全資子公司香港東方雨虹投資有限公司分別收購香港建材零售企業(yè)萬昌五金建材有限公司與香港專業(yè)建材直銷公司康寶香港有限公司100%股權(quán)，并以香港市場為支點，逐步向東南亞及全球拓展業(yè)務(wù)；公司全資子公司東方雨虹海外建設(shè)發(fā)展（上海）有限公司及東方雨虹國際貿(mào)易（上海）有限公司收購智利建材超市企業(yè)Construmart S.A.100%股權(quán)，以期持續(xù)探索并搭建國際化建筑建材零售渠道，提升產(chǎn)品的國際化銷售能力、全球影響力及品牌認知度；公司全資子公司東方雨虹巴西有限公司收購巴西水泥添加劑及混凝土外加劑供應(yīng)商Novakem IndústriaQuímica Ltda.60%股權(quán)，助力公司立足巴西并拓展拉美市場；公司全資子公司香港東方雨虹投資有限公司收購香港塑料管道系統(tǒng)供應(yīng)商The Universal Hardware＆Plastic Factory Limited（世界五金塑膠廠有限公司），攜手世界五金開展深度資源整合，進一步提升公司在國際市場的綜合競爭力。

現(xiàn)金流方面，報告期公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額35.54億元，較上年同期增加2.8%，主要系購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金及支付的各項稅費同比減少所致。

年報顯示，東方雨虹2025年毛利率為24.82%，較上年同期下降0.98%，主要系報告期售價調(diào)整及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動，致毛利率有所下降。根據(jù)巨潮資訊數(shù)據(jù)（下圖），公司毛利率已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。

在年報中，東方雨虹提醒投資者關(guān)注下列風險：行業(yè)政策風險、宏觀環(huán)境變化及下游行業(yè)波動風險、原材料價格波動風險、市場競爭風險、技術(shù)失密風險、應(yīng)收賬款風險等。

今年首季營收、凈利“雙增”

東方雨虹2026年一季報顯示，公司營業(yè)收入為71.9億元，同比上升20.74%；歸母凈利潤為4.02億元，同比上升108.89%；扣非歸母凈利潤為3.62億元，同比上升110.73%。

值得注意的是，一季度末公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-9.45億元，同比下降16.22%。

東方雨虹2026年一季報主要會計數(shù)據(jù)

東方雨虹在一季報中披露了部分主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標發(fā)生變動的情況及原因。

公司長期借款期末余額1,031,772,733.12元，較期初余額增加33.88%，主要原因是融資借款增加所致；財務(wù)費用本期發(fā)生額53,259,426.35元，較上期增加306.78%，主要原因是利息支出增加、利息收入減少疊加匯率波動引發(fā)匯兌損失上升所致；公允價值變動收益本期發(fā)生額-7,764,277.00元，較上期減少421.94%，主要原因是對外投資資產(chǎn)公允價值變動影響；信用減值損失本期發(fā)生額-187,597,203.95元，較上期增加30.51%，主要原因是計提應(yīng)收賬款減值準備增加所致；資產(chǎn)減值損失本期發(fā)生額-26,412,699.30元，較上期增加698.41%，主要原因是計提合同資產(chǎn)減值準備增加所致；所得稅費用本期發(fā)生額158,354,301.57元，較上期增加48.52%，主要原因是應(yīng)納稅所得額增加影響，所得稅費用相應(yīng)增加；凈利潤本期發(fā)生額395,117,185.14元，較上期增加122.08%，主要原因是營業(yè)收入同比提升20.74%，疊加綜合毛利率改善，帶動盈利能力顯著增強。

董事長上月發(fā)聲“分勝負，決生死”

讀創(chuàng)財經(jīng)注意到，受地產(chǎn)業(yè)下行周期影響，東方雨虹近兩年業(yè)績承壓。2026年3月9日，東方雨虹董事長李衛(wèi)國在微信公眾號“虹聲-東方雨虹”上發(fā)布署名文章《分勝負，決生死》。

李衛(wèi)國指出，現(xiàn)在的東方雨虹，正站在一個歷史性的分水嶺上。所處的行業(yè)，正經(jīng)歷著一場涉及結(jié)構(gòu)、價值、生態(tài)重塑的重大變革。曾經(jīng)熟悉的地圖已然失效，新的航線亟待標繪。一支隊伍，是在壓力下激發(fā)更大的創(chuàng)造力，還是在挑戰(zhàn)前顯露出組織的疲憊？一個組織系統(tǒng)，是能從中樞到末梢協(xié)同進化，還是會在重壓下失靈、僵化？答案就寫在每一場攻堅、每一次突圍、每一寸市場的堅守之中。此刻，東方雨虹國內(nèi)市場“分勝負，決生死”的關(guān)口就在眼前。勝負在此一役，生死系此一念。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)

審讀：陳光強