2025年國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)規(guī)模進(jìn)一步攀升，但激烈競(jìng)爭(zhēng)下，車企的盈利能力承壓，而不同車企之間單車盈利分化。

以汽車銷售業(yè)務(wù)營(yíng)收和扣非歸母凈利潤(rùn)（港股新勢(shì)力為經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)）為口徑，第一財(cái)經(jīng)記者近日對(duì)12家主流上市車企的單車價(jià)格與單車?yán)麧?rùn)進(jìn)行了梳理。

從單車盈利水平來(lái)看，車企之間的差距較大，部分新勢(shì)力仍處于虧損狀態(tài)。同時(shí)，這些企業(yè)的單車?yán)麧?rùn)均未突破萬(wàn)元。

注：本表“汽車銷售收入”引自年報(bào)中披露的汽車整車銷售（或車輛銷售）業(yè)務(wù)收入。其中，部分企業(yè)，如比亞迪、吉利、零跑、長(zhǎng)安等的收入中包含汽車相關(guān)產(chǎn)品及零部件收入；本表“利潤(rùn)”以扣非歸母凈利潤(rùn)為核心統(tǒng)一口徑，港股公司采用Non?GAAP凈利潤(rùn)（經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)），奇瑞汽車港股財(cái)報(bào)未披露Non?GAAP凈利潤(rùn)，因此采用歸母凈利潤(rùn)。因此，單車價(jià)格和單車?yán)麧?rùn)為粗略計(jì)算。

在單車價(jià)格和單車?yán)麧?rùn)兩個(gè)維度上，賽力斯均位居榜首。2025年，賽力斯汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收1575.14億元，扣非歸母凈利潤(rùn)51.36億元，單車均價(jià)約30.48萬(wàn)元，單車?yán)麧?rùn)達(dá)9936元，是12家企業(yè)中唯一單車?yán)麧?rùn)接近萬(wàn)元的車企，也是唯一單車價(jià)格突破30萬(wàn)元的車企。

理想和蔚來(lái)的單車價(jià)格也較高，均在25萬(wàn)元以上。不過(guò)，這兩家車企的單車盈利水平存在差異。蔚來(lái)是12家車企中單車虧損最大的企業(yè)，按照Non-GAAP利潤(rùn)計(jì)算，蔚來(lái)單車虧損約3.8萬(wàn)元，虧損額較此前已大幅收窄，理想的單車?yán)麧?rùn)則為5857元。

單車均價(jià)在10萬(wàn)～17萬(wàn)元的車企有六家，包括比亞迪、長(zhǎng)城、吉利、奇瑞、零跑和小鵬。

其中，比亞迪以460萬(wàn)輛的年銷規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一，汽車業(yè)務(wù)收入6486.46億元，扣非歸母凈利潤(rùn)294.46億元，單車均價(jià)約14.09萬(wàn)元，單車?yán)麧?rùn)6398元。長(zhǎng)城汽車單車均價(jià)約14.79萬(wàn)元，單車?yán)麧?rùn)4577元。吉利汽車單車均價(jià)為10.28萬(wàn)元，雖然單車價(jià)格不高，但利潤(rùn)達(dá)4764元。奇瑞汽車以約10.35萬(wàn)元的均價(jià)實(shí)現(xiàn)了7228元的單車?yán)麧?rùn)，其全球化戰(zhàn)略下海外車型暢銷，利潤(rùn)可觀。

上述六家企業(yè)有兩家新勢(shì)力，其盈利水平有所差異。其中，零跑汽車以約10.39萬(wàn)元的均價(jià)首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，單車?yán)麧?rùn)約1810元。小鵬汽車雖然單車均價(jià)約15.92萬(wàn)元，但經(jīng)調(diào)整單車虧損仍達(dá)1071元，不過(guò)虧損已較2024年大幅收窄。

在單車均價(jià)10萬(wàn)元以下的車企中，上汽集團(tuán)單車均價(jià)約9.10萬(wàn)元，利潤(rùn)達(dá)1647元。長(zhǎng)安汽車則是12家企業(yè)中最薄利的一家，單車均價(jià)5.34萬(wàn)元，單車?yán)麧?rùn)僅960元，其年銷近300萬(wàn)輛，深藍(lán)、阿維塔等新能源品牌的投入期拖累了整體利潤(rùn)水平。廣汽集團(tuán)單車均價(jià)僅4.01萬(wàn)元，單車虧損達(dá)5729元，其是唯一由盈轉(zhuǎn)虧的傳統(tǒng)車企。

整體來(lái)看，車企之間的單車盈利水平差異較大。而汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)等現(xiàn)象較明顯，廠家與經(jīng)銷商紛紛采取“以價(jià)換量”的策略，不遺余力地爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，出現(xiàn)增量不增收，增收不增利的狀況，多數(shù)品牌價(jià)格倒掛加劇。這壓縮了車企的盈利空間，單車?yán)麧?rùn)被侵蝕。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量同比分別增長(zhǎng)10.4%和9.4%，產(chǎn)業(yè)規(guī)模攀升至新高度。汽車行業(yè)全年收入達(dá)11.18萬(wàn)億元，成本高達(dá)9.85萬(wàn)億元，利潤(rùn)僅為4610億元，利潤(rùn)率為4.1%，處于歷史低位，落后于全國(guó)工業(yè)5.31%的平均利潤(rùn)率。