濃眉大眼的茅臺(tái)負(fù)增長，25年來頭一次，國人真的喝不動(dòng)了。

茅臺(tái)年報(bào)公開，整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)深夜一片哀嚎，揭露了令人心驚的幾大實(shí)情，一個(gè)時(shí)代可能又宣告結(jié)束了。
光看茅臺(tái)亮出來的業(yè)績，就讓人心里一驚，全年?duì)I收1688億，同比下降1.21%，凈利潤823億，同比下降4.53%。營收凈利雙降，兩大核心指標(biāo)均是茅臺(tái)上市25年來頭一遭，此前茅臺(tái)曾保持連續(xù)9年?duì)I收兩位數(shù)增長，凈利潤連續(xù)8年兩位數(shù)增長。其他年份就是沒有這么亮眼，也都保持營收和凈利雙增的水平。

多年來業(yè)界更是普遍認(rèn)為，茅臺(tái)一直在有意控制產(chǎn)能，保增長的同時(shí)又控增速。根源就是茅臺(tái)不愁賣，產(chǎn)多少就賣多少，市場(chǎng)始終處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，終端經(jīng)銷商向來都是為了一點(diǎn)配額搶的頭破血流。結(jié)果我們看到茅臺(tái)這么多年的經(jīng)營成果，當(dāng)真是穩(wěn)如老狗。

哪怕是在行業(yè)遭遇2012-2014塑化劑風(fēng)波那幾年，茅臺(tái)多數(shù)時(shí)候還是營收凈利雙雙兩位數(shù)高增長，壓力最大一年也都是增長沒有下滑，足見茅臺(tái)的韌性和擁躉有多強(qiáng)。
可去年開始形勢(shì)明顯不太一樣，茅臺(tái)終端零售價(jià)接連跌破多個(gè)重要關(guān)口，最具代表的飛天茅臺(tái)，6月跌破2000，12月更是跌破1499的官指價(jià)，創(chuàng)下2017年新低。相當(dāng)于一年跌了35%，比茅臺(tái)股價(jià)跌的狠多了，令存量龐大的民間茅臺(tái)收藏市場(chǎng)開始震蕩，隱隱顯現(xiàn)出崩盤危機(jī)。

此后若非茅臺(tái)緊急出手，采取控量投放、逆勢(shì)提價(jià)等手段暫時(shí)穩(wěn)住了價(jià)格，茅臺(tái)多年苦心經(jīng)營的基本盤真可能守不住了。

只不過茅臺(tái)眼下處境，絕不能說走出泥潭，終端零售1565的批發(fā)價(jià)，同茅臺(tái)提價(jià)后的1539出廠價(jià)，也就只有20塊錢的溢價(jià)，經(jīng)銷商沒有利潤空間，自然也沒有拿貨動(dòng)力。

一切的根源，可以說是茅臺(tái)賣不動(dòng)了，也可以說中國人喝不動(dòng)茅臺(tái)了。另一面也可以認(rèn)為，茅臺(tái)維持近30年超高溢價(jià)的白酒黃金時(shí)代，已經(jīng)宣告過去了。帶頭大哥尚且如此，其他酒企更不用說了。