《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》4月17日訊 “在人工智能數(shù)據(jù)中心中，CPU變得越來(lái)越重要。”在昨日舉行的Q1業(yè)績(jī)法說(shuō)會(huì)上，臺(tái)積電如是說(shuō)。

該公司表示，由于此前無(wú)法識(shí)別售出CPU的具體用途，因此尚未將CPU銷售收入納入對(duì)AI HPC（高性能計(jì)算）收入的統(tǒng)計(jì)之中，但是未來(lái)可能會(huì)考慮。

英特爾收漲5.48%，續(xù)創(chuàng)歷史新高

不只是臺(tái)積電，資本市場(chǎng)同樣在重新定價(jià)CPU。昨晚，美股CPU雙雄一齊爆發(fā)，AMD收漲7.8%，創(chuàng)下自2025年10月29日以來(lái)的收盤新高；英特爾收漲5.48%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。需要注意的是，上述兩股本月累計(jì)漲幅已分別達(dá)36.78%和55.22%，上升趨勢(shì)明確。

與此同時(shí)，曾被視作“算力之王”的英偉達(dá)本月累計(jì)漲幅僅為13.73%。Vanda Research在最新報(bào)告中指出，散戶投資者似乎正拋售“人工智能寵兒”英偉達(dá)的股票。

股價(jià)差異背后是AI對(duì)CPU的實(shí)在需求，AMD CEO蘇姿豐在2026年不止一次強(qiáng)調(diào)CPU已全面售罄，其預(yù)計(jì)未來(lái)三到五年內(nèi)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入年增長(zhǎng)率有望超過(guò)60%。AMD數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人福里斯特·諾羅德（Forrest Norrod）更是直言，短期內(nèi)需求沒(méi)有任何放緩或停止的跡象。

Trendforce研究報(bào)告指出，AI數(shù)據(jù)中心的CPU與GPU配比約為1:4至1:8，而在智能體AI時(shí)代，這一比例預(yù)計(jì)將演變至1:1至1:2。

今年以來(lái)，由于持續(xù)的供需不平衡，AMD和英特爾已分別在3月和4月宣布提價(jià)。自2026年2月底以來(lái)，CPU平均價(jià)格上漲了10%至15%，交貨期從1至2周延長(zhǎng)至8至12周，極端情況下可能長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月。

行業(yè)大好前景甚至引來(lái)了其他芯片巨頭：今年3月，英偉達(dá)和Arm接連進(jìn)軍CPU市場(chǎng)，前者在GTC大會(huì)上發(fā)布Vera CPU，其搭載88個(gè)自研Olympus核心，計(jì)劃于2026年下半年開(kāi)始交付。后者推出了AGI CPU，旨在為下一代人工智能基礎(chǔ)設(shè)施提供核心算力支撐。

華鑫證券指出，AI Agent時(shí)代正在重估CPU價(jià)值。人工智能正從回答問(wèn)題的大模型（LLM）邁向自主行動(dòng)的智能體，這一范式轉(zhuǎn)移徹底重構(gòu)了算力供需格局——CPU從被視為理所當(dāng)然的基礎(chǔ)設(shè)施底座，躍升為決定AI響應(yīng)速度和成本的前線關(guān)鍵。在Agent時(shí)代，CPU需承擔(dān)三大核心任務(wù)：

驅(qū)動(dòng)沙箱VM作為Agent的“數(shù)字身體”，執(zhí)行文件I/O、代碼解釋、進(jìn)程隔離等密集型任務(wù)；

支撐高并發(fā)與長(zhǎng)在線特性（會(huì)話從分鐘級(jí)進(jìn)入小時(shí)級(jí)，并發(fā)需求指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)）;

在存算分離架構(gòu)中充當(dāng)“第二顯存”，承擔(dān)檢索、篩選和數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)發(fā)。

就投資視角而言，財(cái)通證券認(rèn)為，受益于服務(wù)器CPU 的不斷更迭，適配服務(wù)器CPU的PCIe 代際和通道數(shù)有望逐步提升，并帶來(lái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的增量需求空間。建議關(guān)注：鴻騰精密（PCIe插槽供應(yīng)商）、瀾起科技（PCIe Retimer芯片供應(yīng)商）、萬(wàn)通發(fā)展（收購(gòu)PCIe Switch芯片供應(yīng)商數(shù)渡科技）。